中國經濟逆周期“戰疫”

降蘊彰　王延春

2020年1月24日，武漢市紅十字會醫院內，穿著防護服的醫護人員正在忙碌。圖/ 法新

北京時間1月31日凌晨，世界衛生組織（WHO）突發事件委員會宣布，將源自中國的新型冠狀病毒肺炎疫情，確認為“國際關注的突發公共衛生事件”。

一時間源自中國武漢的新型冠狀病毒肺炎已快速蔓延中國31個?。ㄗ灾螀^、直轄市）。1月23日，武漢封城那天起，中國更多省市采取了交通停運、斷路、封人、封村、封小區等厲化措施，一些城市要求企業不得于2月10日前復工。不斷升級的抗疫措施，在一些地方執行過程中也有矯枉過正之嫌，雖然有利于阻斷疫情擴大，然而也加重了經濟的“創傷面”。

旅游、航空、酒店、餐飲等行業相繼遭受重挫，電影、交通、物流等行業遭受重創，有專家估算造成的經濟損失超過2萬億元。此次疫情是否會像SARS一樣，在5月隨著天氣變暖而自然消停，還有待觀察。疫情已經持續一段時間，生產、生活在兩個季度所受的影響可能超過預期。

資產管理巨頭荷蘭ING集團發布報告稱，新型冠狀病毒疫情將導致2020年中國經濟增速下滑至5.6%;摩根士丹利的研究報告稱，如果疫情于2月、3月到達高峰，那么2020年中國第一季度經濟增長約為5%-5.5%。標準普爾的“初步評估”認為，疫情將使得2020年中國經濟增長下降至4.8%。

中國社科院結構金融研究室主任殷劍鋒接受《財經》記者采訪時表示，現在還很難全面分析疫情對中國經濟造成的負面影響究竟有多大？但短期來看，絕大多數人宅在家里，減少出行和消費，沖擊最大的行業當屬第三產業，尤其是服務性消費行業。2019年第三產業貢獻率占59.4%。這勢必導致中國經濟的“三駕馬車”之一“消費”增速驟降。

中國經濟“三駕馬車”中另外兩駕馬車——投資、出口也受到不同程度的沖擊。消費承壓、投資停滯、出口受阻，對還沒有走出中美貿易戰陰影的出口行業以及踟躕不前的基建投資等無疑是雪上加霜。這次疫情對處于經濟轉型、社會轉型的中國將是一次大考。

中國社科院學部委員余永定接受《財經》記者采訪時認為，從宏觀經濟的角度來看，疫情和疫情控制主要是一場嚴重的供給方沖擊。如果沒有相應的對沖措施，中國經濟增速下降，通貨膨脹率上升，國際收支平衡惡化等等都是難以避免的?！拔覀儸F在還難以估量這場危機將給中國經濟造成多大的損失。疫情對中國經濟的沖擊依然不能低估。”但是，他也同時指出，同2003年相比，目前的有利條件也非常明顯。首先，現在中國經濟的體量是2003年的7-8倍，對沖擊的吸收能力大大提高。其次，2003年中國的基礎設施、通信網絡和科學技術水平同今天相比不可同日而語。最后，這次疫情主要發生在春節長假期間。如果疫情在近期得到控制，中國經濟將不會受到致命影響。

近期，中央和地方政府在各類政策空間中轉圜，陸續出臺相關政策，寄望將損失減少到最小程度。

貨幣政策方面，央行加大購買國債的力度，定向降準，定向再貸款的工具可期。財政政策方面，減稅降費力度增強。加強中央對地方的轉移支付，增發國債、特別國債，以及建議“兩會”上討論將財政赤字率上調至3%，即增加約2000億元的中央財政支出等，則是多位經濟學家熱議的話題。

西南證券宏觀分析師楊業偉、張偉預計，2020年中央財政將會更為顯著發力，不僅中央財政赤字規模將有所擴大，而且專項債發行規模進一步加大，預計全年將突破3.5萬億元。

《財經》記者從財政部獲悉，截至2月12日，財政部等方面已經下達2020年新增地方政府專項債務限額12900億元，其中包括2019年12月提前下達的專項債1萬億元，以及近期下達的專項債務2900億元。2月5日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，再推出一批支持保供的財稅金融政策，業內稱之為“三項減稅、兩項降費、一項貼息”政策。2月11日國務院常務會議進一步提出，各省區市要在主要勞務輸出地與輸入地做好農民工等重點人群返崗的對接和服務，糾正對外來車輛和人員“一刀切”勸返等做法;要紓解企業特別是民營、小微企業困難。通過減免國有物業房租、下調貸款利率、延期還本付息、完善稅收減免政策等，實施臨時性支持措施;同時要求各地要高度關注就業問題，防止大規模裁員。

對于中央層面出臺的上述系列政策，一位不愿具名的財政部專家對《財經》記者表示，目前主要是聚焦于疫情防控的相關企業，下一步可能加大對受疫情影響嚴重的民營企業、中小微企業的支持力度。

2020年是“十三五”規劃收官之年，是全面建成小康社會的收官之年，多位專家也表示在有序應對危機，發力恢復經濟之際，單靠財政“放水”遠不夠力，更待精細化施策和全盤謀劃，以防止存在過度刺激的風險。

新消費在承壓突圍

由于疫情爆發正值春節消費旺季，較之于投資和出口，本次疫情對消費的影響更大。

2019年春節假期，全國旅游接待總人數4.15億人次，實現旅游收入5139億元（同比增長8.2%）。如果繼續保持8%以上的同比增長，2020年春節假期全國旅游總收入估計達到5550億元以上。但由于2020年春節期間爆發疫情，這部分旅游消費基本空白。

為防止疫情失控，各地均采取了封路、關停店鋪工廠、延遲開業開工、封閉式管理小區等防控措施，這也對消費造成一定沖擊。

不過受訪的多位專家預測，短期看，疫情將會對消費產生結構性沖擊，但疫情消退后，預計消費將超預期反彈。中長期來看，疫情可能將推動中國居民消費行為變化，刺激新消費增長點，加速無人零售、生鮮電商等新零售浪潮的到來。

據悉，一些對市場敏感的企業已經開始提前布局，醞釀消費零售行業變革，實現新一輪增長。

中國銀行研究院研究員周景彤告訴《財經》記者，疫情對消費的影響將是短期的、結構性的。他分析，疫情對必需品消費的影響小;對時間可選型非必需品消費影響小。人們因疫情推遲的旅游消費需求將在疫情結束后得到釋放?！耙咔槠陂g被抑制的部分消費需求并未消失只是延后”。

據了解，2003年7月“非典”疫情消退后，前期被抑制的消費需求大量釋放，其中，零售品消費中回落幅度較大的服裝鞋帽、針紡織品類，體育、娛樂用品類，文化辦公用品類等都恢復至疫情前甚至更高水平。周景彤、葉銀丹在近日一份研究報告中提出，因疫情防控抑制的消費需求，有望在疫情結束后得到有效釋放?！跋嚓P消費需求將呈現報復性反彈”。

比如，餐飲消費預計疫情結束后的1-2個月時間內將出現小高峰，而后轉為9%-10%左右的正常增速。旅游消費方面，2020年“五一”“端午”和暑期將成為釋放疫情累積的旅游消費需求的重點時段，有望出現旅游小高峰。

值得關注的是，疫情可能加速零售業態變革。周景彤、葉銀丹的研究顯示，從歷史來看，疫情對經濟帶來負面影響的同時，也往往促使相關行業加速升級。例如，1928年美國金融危機，催生了連鎖超市;2003年“非典”疫情，誕生了阿里巴巴等一批線上零售巨頭企業。此次疫情也是“?！敝胁亍皺C”，疫情或成零售行業進化和變革的“催化劑”。

穩外貿立體加碼

中美貿易摩擦雖然暫時休戰，中國出口形勢仍不樂觀，此次疫情更是讓負重難行的外貿存在惡化的風險。美國是否會很快推進第二階段談判目前還無法確定，但外貿遭遇“雪上加霜”的處境則難以避免。

2019年在中美貿易摩擦背景下，中國及時出臺穩外貿政策，通過深度優化國際市場布局，培育外貿新業態，外貿大局企穩。2020年初，中美第一階段協議最終簽署，美國對1200億美元中國進口商品加征關稅由原15%降至7.5%，原本2020年中國的外貿出口大概率會觸底反彈。

然而，突如其來的疫情從武漢向全國蔓延，打亂了企業節后復產的計劃，不少出口企業出現交貨困難，資金鏈緊張，用工難等困境。一些出口企業的負責人表示，目前更焦慮的是客戶流失、訂單轉移、產業鏈中斷以及部分國家設置隱形貿易壁壘限制中國的出口產品。

對此，商務部新聞發言人高峰2月10日表示，有關部門和地方政府正在積極幫助企業，一些具備條件的外貿企業正在恢復生產。

目前商務部已陸續下發通知，指導地方加強對外貿外資企業的服務和保障，出臺穩外資、穩外貿的政策。比如，各地商務主管部門要進一步便利技術進出口;做好有關國外供貨商和國內進口企業信息服務工作;便利企業在疫情防控期間申領進出口許可證件等。

據了解，目前各地商務部門提前下撥外經貿專項資金、延長外貿企業稅款繳納期限、免征滯納金，提供不可抗力證明等措施。

《財經》記者從山東省商務廳了解到，山東出臺了16條措施，組織企業開工復工;擴大緊缺防疫物資進口; 指導企業用好跨境電商零售進口監管、零售出口“無票免稅”等政策。并開通“云招商”“云招聘”智能系統，組織開展“線上招商會”“在線招聘會”等線上活動，保障外貿訂單、外資招商不斷鏈。

南京大學商學院教授韓劍告訴《財經》記者，針對此次疫情產生的新問題，建議商務部門在穩外貿的基礎上重點穩出口，采取“穩訂單、穩生產、穩物流、穩外資、穩客戶、穩信心”的“六穩”措施。

韓劍表示，此次疫情只要在3月能夠基本得到控制，出口的負面影響大概率會從二季度開始，最多持續到6月份，在中美貿易摩擦緩和以及人民幣略微貶值的影響下，下半年有可能恢復到原有的均衡水平。2020年全年出口增長應該會延續穩增長的態勢。

進口方面，由于國內消費品零售出現較大幅度下降，短期會抑制進口需求的增長。對比2003年非典期間中國的進口，當時進口由1月的63%降至4月34%，但是疫情過后，中國進口需求會出現爆發式反彈，2003年中國進口增速高達39.84%，是2002年-2005年期間的進口最快增速。因此，此次疫情對進口的影響可能有限。

分析進口商品結構，用于疫情防控的進口物資和生活用品進口出現大幅度增長。韓劍建議，可以遵循中美達成的第一階段協議內容，增加從美進口醫療物資以及農產品。

值得關注的是，下一步“隱形”的貿易壁壘對出口的影響以及對國際旅游、工程承包的負面影響。盡管WHO強調反對對中國采取旅行和貿易限制，但是不排除有些國家將疫病作為設置貿易障礙的借口?；仡?003年SARS爆發后，西班牙、英國、法國等國政府或進口商都要求中國企業出口貨物需出具無非典病毒的證明書，美國、阿聯酋等國的進口商紛紛取消從中國進口食品的訂單。

另外，紡織、服裝等勞動密集型產業的影響需要重點關注。近年來，紡織行業出現了國際市場份額流失、投資向境外轉移等趨向，此次疫情對紡織品產業鏈無疑是“雪上加霜”。韓劍建議，應組織部分企業生產醫用防護服和手套，從而緩解外貿出口下降壓力。

目前各國紛紛出臺入境管制措施，禁止入境國家和地區有：美國、澳大利亞、新加坡、朝鮮等。簽證停批國家和地區有：美國、新加坡、俄羅斯、印度、越南、菲律賓（停落地簽）等，日本、英國除了常規湖北相關管制以及健康申報外，在入境管理方面暫時沒有其他措施;美聯航、英國航空、維珍航空等多家國外航空公司削減或停飛至中國航班。這一情勢可能沖擊到中國的國際旅游、工程承包、勞務輸出。

“未來出于對疫情擴散風險的擔憂，某些國家會針對中國海外勞務輸出實施嚴格的管制，而一般貿易由于更多涉及勞動密集型產業，并有更多的國內生產成分，會比加工貿易更加受到疫情的影響?！表n劍擔心道。

中國政府已經對疫情采取了最嚴格的防控舉措，很多舉措遠超出《國際衛生條例》要求，世界衛生組織總干事譚德塞建議，中國承包商與業主方充分溝通中國的防疫信息，避免由于信息不對稱導致境外項目業主對疫情的過分擔憂，采取對中國設備、分包商、供應商的限制性措施。