人民銀行兩日投放流動性1.7萬億元市場情緒正在逐漸回歸理性

2月4日，人民銀行繼續向市場充足供應流動性，當日，公開市場操作逆回購投放資金5000億元。

央行兩日投放流動性累計達1.7萬億元，充分顯示央行穩定市場預期、提振市場信心的決心。超預期流動性投放推動貨幣市場和債券市場利率下行，并將進一步推動貸款市場利率下行，有利于降低資金成本，緩解企業特別是小微企業的財務壓力，擴大融資規模，支持實體經濟。世界銀行認為，這一相當規模的流動性注入措施有利于減輕疫情對中國經濟的影響。

2月3日，央行創紀錄單日在公開市場逆回購操作投放1.2萬億元，7天期和14天期逆回購中標利率均下降10個基點。10個基點的降幅比較少有，體現了央行在特殊時期特殊對待的調控導向。

截至2月4日上午10時30分，DR0O1較上一交易日下降21.66個基點收至2.27%，DR0O7較上一交易日下降18.63個基點收至2.41%，資金利率處于合理位置。

民生證券首席宏觀分析師解運亮表示，本周累計有440億元政府債券達到繳款日期，對資金面影響較小，預計本周銀行間流動性有望持續處于合理充裕的水平。當前貨幣政策、財政政策雙積極，市場情緒回歸理性。

截至2月4日股市收盤，三大股指全線翻紅：上證指數收于2783.29點，上漲1.34%;深證成指收于10089.67點，上漲3.17%;創業板指收于1882.69點，上漲4.84%。

解運亮認為，目前社會各界對于疫情的關注和討論已趨于冷靜，這表明，疫情最恐慌的時候可能已經過去，理性的分析將逐漸成為社會主流聲音。疫情影響下，資本市場可能呈現分化局面，受影響較大的消費、周期板塊深度調整，受影響較小的科技板塊表現明顯勝出，繼續堅定看好科技板塊的相對表現。

鵬華基金董事總經理王宗合表示，從全球歷史上歷次突發疫情事件來看，疫情會在短期一段時間內影響宏觀經濟和市場走勢，但長期影響較小。

回顧我國股市歷史，興業銀行首席經濟學家魯政委表示，多數投資者幾乎對“非典”時期的股市行情沒有留下太多印象，這充分表明，疫情對市場的影響是短暫的。對于長期的價值投資者而言，投資的是經濟和企業的未來。他表示，美國股市也經歷過疫情的調整，但一般幾個、十幾個交易日后就回歸正常。

考慮到2月3日滬深兩市跌幅均超7%，魯政委認為，應該說市場對風險的釋放已較為充分。其實，投資期限更長的海外資金早已聞風而動，2月3日，北上資金單日凈流入高達200億元人民幣左右：4日，北上資金凈流入80億元。

“如果將經濟比作人，則突發疫情相當于得了一次重感冒。感冒未來肯定會康復，不會影響經濟的長期競爭力、長期潛在增長力和韌性，我們不宜過度放大短期情緒，而忽視長期力量。”王宗合表示，長期來看，一次感冒并不能影響經濟長期走勢，不會影響公司長期價值。短期市場參與者情緒往往是不理智的，甚至可能是錯誤的。我們無法精準預判本次突發疫情事件對市場情緒的影響，如果出現了超跌調整，那么對于價值投資者、長期投資者、機構投資者而言，可能反而是比較好的買入時點。市場本身有其自身發展規律，“重感冒”總會痊愈，短期疫情突發事件不改長期經濟發展能量，這些才是我們應該關注的重點。

近日，國際貨幣基金組織、世界銀行相繼發聲對所有受到新型冠狀病毒感染肺炎疫情影響的人們表示誠摯慰問，認為中國有充足的政策空間進行應對，并對中國經濟的韌性充滿信心。

雖然經濟短期來看會受到疫情的影響，但仍然存在不少有利條件。上海市人民政府參事、中國人民銀行調查統計司原司長盛松成表示，當前經濟存在的有利條件包括：一是我國經濟發展已經不再“唯GDP馬首是瞻”，而是強調穩增長和轉變增長方式。2019年四季度，經濟運行已出現一些積極信號，達到階段底部區間。二是我國進一步深化改革，金融業等第三產業對外開放力度加大，釋放新的改革紅利。三是我國經濟韌性較強，且疫情期間被壓抑的需求將在疫后有所反彈。四是有當年抗擊“非典”的經驗，疫情防控比較迅速。由于采取了強有力的措施，疫情影響主要集中在湖北省，其他地區受到的影響相對有限，延續時間也有望相對較短。

盛松成同時強調，也要高度重視經濟的薄弱環節，采取有力措施，幫助企業尤其是中小企業渡過難關，穩定就業，保障民生。只要各項政策和措施得當，這次疫情影響應該是短期和可控的。