淺析當(dāng)前中小銀行資本補(bǔ)充面臨的三方面問題

毛 麗

(婁底市財(cái)政局 湖南 婁底 417000)

一、城商行資本約束形勢嚴(yán)峻

(一)信貸擴(kuò)張受資本約束影響后續(xù)增長乏力

近年來A銀行、B銀行資本充足率總體呈下降趨勢，個別銀行資本充足率接近監(jiān)管紅線，信貸投放受制約。一是“核心一級”和“一級”資本是最大短板，受此制約城商行2019年10月末信貸增速已有所回落。2019年10月末，A銀行、B銀行資本充足率分別為11.6%、9.4%，同比分別下降1.01個、0.52個百分點(diǎn)；2家銀行信貸增速合計(jì)為20.8%，比上年同期下降5.7個百分點(diǎn)，其中B銀行2019年10月末貸款增速比上年同期下降7.7個百分點(diǎn)。二是在資本約束下，銀行信貸投放剩余空間不大。截至2019年3季度末，A銀行一級資本充足率為9.06%，接近不低于8.5%的監(jiān)管要求。如果不補(bǔ)充資本，僅能支撐新增84.25億元貸款，約為2019年10月末該行貸款余額的3.5%，為2019年1～10月貸款增量的18.5%。考慮該行總體資產(chǎn)配備及各項(xiàng)評級要求后，實(shí)際信貸投放增加空間僅40億元左右。

(二)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整受限

2家銀行反映，在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，民營、小微企業(yè)貸款信用風(fēng)險較高，形成不良貸款較多，對銀行利潤和資本的消耗較大，對上述重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸增長形成了制約。2018年至2019年，2家銀行核銷的不良貸款中，民營、小微企業(yè)不良貸款所占比例分別為79.5%、54.4%，民營、小微企業(yè)不良貸款核銷對利潤(及資本)的侵蝕分別為26.12億、17.89億元。至2019年10月末，2家銀行90天以上逾期貸款余額合計(jì)54.78億元，如果將隱性不良貸款納入計(jì)算，將進(jìn)一步加大資本消耗。此外，表外資產(chǎn)(包括出表資產(chǎn))回表也使2家銀行資本持續(xù)承壓。如，B銀行2018年和2019年回表業(yè)務(wù)規(guī)模分別為4.38億元、7.25億元，增加資本消耗約1.1億元。

二、城商行資本補(bǔ)充的三方面難點(diǎn)

(一)從發(fā)行端看，中小銀行一級資本補(bǔ)充渠道梗阻

目前中小銀行外源性補(bǔ)充一級資本渠道包括IPO、定增、發(fā)行優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債和無固定期限債等方式，但都存在一些障礙。一是當(dāng)前股票市場低迷，中小銀行股票接受度下降，存在上市即破發(fā)的情況，其他中小銀行后續(xù)上市難度加大。如，A銀行IPO股票發(fā)行價為8.26元/股，上市開盤價為9.98元/股，但7個交易日后股價便跌破首日開盤價，目前股價低于開盤價格。二是可轉(zhuǎn)債整體耗時較長，在銀行股價低迷時，發(fā)行和轉(zhuǎn)股都存在困難，僅無迫切發(fā)行需求的上市中小銀行將其作為資本補(bǔ)充的長期戰(zhàn)略。如，A銀行反映，發(fā)行可轉(zhuǎn)債對二級市場股票價格有要求，股票價格越高越有利于股東實(shí)施轉(zhuǎn)股，能及時補(bǔ)充資本，否則轉(zhuǎn)股率低，不利于及時補(bǔ)充資本。目前A銀行股價偏低，距離最高點(diǎn)下跌了約1/3，如目前發(fā)行可轉(zhuǎn)債，估計(jì)轉(zhuǎn)股率不會很高，對補(bǔ)充資本的作用不會很大。

(二)中小銀行對無固定期限債、二級資本債的需求不振、投資群體限制尚未打開

一是銀行自營購買無固定期限債、二級資本債等資本債券需占用風(fēng)險資本，因而投資意愿不強(qiáng)。A銀行、B銀行反映，二級資本債和無固定期限債的減記條款和個別銀行不按慣例贖回的情況降低了投資者的積極性。二是包商銀行事件后，市場信用分層情況突出，中小銀行發(fā)行的永續(xù)債、二級資本債票面利率偏低，吸引力不足。A銀行反映，當(dāng)前債券市場利率中樞整體偏低，加之投資永續(xù)債和二級資本債具有扣減資本的因素，發(fā)債價格對投資者吸引力不足。當(dāng)前，與A銀行信用等級相同的城商行二級資本債票面利率約5.7%-6%，而近期市場上發(fā)行的永續(xù)債票面利率甚至僅為4.85%，二者均對投資者難有吸引力。三是投資機(jī)構(gòu)范圍較窄，壓降市場需求。目前投資機(jī)構(gòu)以銀行為主，保險資金對金融債的投資門檻較高，要求發(fā)行資產(chǎn)規(guī)模在1萬億以上，大部分中小銀行不達(dá)標(biāo)。同時，由于相關(guān)制度規(guī)定對于永續(xù)債、二級資本債的性質(zhì)未明確，致使資管產(chǎn)品配置永續(xù)債、二級資本債面臨障礙。如，B銀行反映，從資管新規(guī)角度看，一方面無固定期限債屬于股權(quán)投資還是債權(quán)投資有爭議，另一方面資管新規(guī)對于期限匹配、流動性和估值的要求，是否適用于無固定期限債和二級資本債，是否可作為短期理財(cái)?shù)耐顿Y品種，有待明確。

(三)內(nèi)源性資本補(bǔ)充難以為繼

受利率市場化、存款競爭加劇以及去杠桿等政策影響，近年來銀行業(yè)存貸利差縮窄，盈利能力下降，制約了銀行通過利潤留存方式補(bǔ)充資本金。如，B銀行反映，現(xiàn)行業(yè)務(wù)模式及盈利能力受到一定挑戰(zhàn)，存貸利差逐步收窄，2019年9月末存貸利差較年初下降49個BP，凈利差和凈息差較年初分別下降17BP和12BP。利潤留存是該行補(bǔ)充核心一級資本的唯一手段，利潤減少將直接制約核心一級資本的補(bǔ)充。A銀行反映，該行一方面因凈息差收窄而利潤承壓，另一方面因資產(chǎn)質(zhì)量下行面臨剛性撥備要求和不良貸款核銷的雙重壓力，而超額撥備只能計(jì)入二級資本，因而利潤留存對自身核心一級資本的補(bǔ)充十分有限。

三、政策建議

一是積極創(chuàng)造條件加大對優(yōu)質(zhì)中小銀行上市融資的支持力度。二是降低保險資金配置銀行無固定期限債、二級資本債的門檻；對無固定期限債是屬于股權(quán)投資還是債權(quán)投資進(jìn)行明確，對資管產(chǎn)品投資中小銀行發(fā)行的無固定期限債和二級資本債，在期限匹配、流動性和估值要求方面給予適當(dāng)放松；對中小銀行發(fā)行二級資本債券給予更大支持力度。三是引導(dǎo)中小銀行加強(qiáng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升盈利能力，增強(qiáng)內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力。