淺議證券公司財務風險管理

杜 夏

(陜西海升果業發展股份有限公司 陜西 西安 710000)

全球經濟一體化使得企業間的競爭愈發激烈，也提升了企業財務風險管理工作的難度。作為企業穩步發展的核心問題之一，有效管控企業財務風險的對于企業的正常經營有著非常重要的意義。尤其在次貸危機爆發后，企業財務風險管理更成為了風險控制、政府和行業協會等多方關注的焦點，復雜系統背景下的企業財務風險的影響范圍已經不再局限于單一公司，很有可能波及金融生態圈內的其他機構，甚至影響到行業乃至全球經濟。

現階段，證券公司之間的競爭異常激烈，各公司的經營狀況與股票市場行情的繁榮程度密切相關，公司在增長資產規模、拓展業務范圍以及結構轉型升級的的同時，也面臨著諸多不確定風險，由于證券公司仍舊處于創新業務和制度化發展時期，未成形的財務風險管理體系并不能有效的應對公司所面臨的財務風險，而風險的復雜性和不確定性在“互聯網+”時代進一步被放大。一般的，無論企業面臨的風險類型是信用風險、流動性風險、市場風險還是法律風險，如果沒有采取有效的財務風險防范措施，都會對企業的財務狀況產生不利影響，最終將使企業發生財務風險。因此構建完善的財務風險管理體系，有效識別和分析財務風險管理信號，管理層能夠及時采取對應的財務風險防范措施，維持企業的穩健發展。

一、證券行業發展現狀概述

隨著國內資本市場的發展，民間資本大量涌入證券投資市場，創造了一個個市場神話。在全社會理財意識的普遍提升和互聯網飛速發展的背景下，集金融訊息服務，大數據分析，證券、金融交易于一體的金融信息服務業融合了第三方支付、網絡信貸等新功能，進一步擴大了服務范圍，涌現出甄別信息真偽的校驗服務及基于智能模型規則輸出對象識別結果應用分析和專業的客群分析、行業分析、研究報告新服務產品，極大地促進了整個行業的發展。

二、證券行業財務風險管理的必要性分析

合理的財務結構能夠給企業帶來良好的經營效益，也是企業保持穩健發展和規模擴張的重要因素，但是，維持企業合理的財務結構以及穩定的運營狀態是相當有難度的。經過查閱相關文獻可以發現，缺乏完善的財務風險管理體系是造成企業資金鏈斷裂等各類經營風險的重要原因。建立合理完善的財務風險管理系統的前提是企業管理者對財務風險的敏感度，事實上，由于信息不對稱以及各類委托代理問題的存在，企業的利益相關者并不能有效識別將財務風險，因此建立健全財務風險管理體系，將能夠在最大程度上降低財務風險發生的可能性，進而維護企業的平穩運轉。企業在生產經營過程中有很多潛在風險，不同種類的風險具有各自的特征，一般來講，企業需要根據風險存在的不同節點分別設計相應的內控關鍵點，這些風險節點大多數存在不同的部門交接的位置，因此只是一部分風險，針對這類風險的所采取的應對措施并不完善，很有可能只是局部控制，并不能反映企業發展過程中發生風險的整體情況。

綜上所述，企業在生產經營過程中迫切需要構建合理完善的財務風險管理體系以保證其平穩運行。現代企業管理體系中越來越重視財務系統的構建，財務系統貫穿企業各個環節，清晰明了的反應各個部門的生產環節的實際情況，構建財務風險管理體系能夠及時有效的發掘企業整體以及局部的各類問題，能夠促進各部門之間的協作配合。財務風險管理體系能夠從日常的生產活動中發現風險的征兆，同時經過相應的計算分析，追蹤風險產生的根源，針對該風險產生的具體原因采取行之有效的防范措施，這對于企業是必不可少的。因此無論企業處于生命周期的哪一階段，為了應對突如其來的各類風險，更好地應對紛繁復雜的市場環境，建立健全合理的財務風險管理體系對于企業均具有戰略性意義。

三、證券公司財務風險管理措施

(一)加強公司負債管理

1.適度負債，把控安全邊界。適度的負債可以放大公司資產，同時也會給公司帶來更多的財務風險，因此證券公司在未來發展過程中應當適度把控負債比率，提高公司的償還能力，防止公司陷入資金鏈斷裂的困境。

2.多方面拓展融資渠道。比如可以采取增加權益資本的方式，如公司當前處于高速發展階段，則完善企業信息系統，拓展業務平臺等項目需要更多的資金，證券公司可以采取增發股份和采取并購方式來拓展融資渠道。對現有企業進行并購來增加權益資本，同時考慮到公司現階段的經營風險等情況，充沛的現金流是保障企業發展的有力后盾，因此在進行并購時應當選擇盈利能力較好并且具有現金盈余的企業進行并購，既可以保證企業的持續性增長也能夠最大程度的獲得現金流。長期來看，提升企業的經營效率才能保證資金鏈的順暢運行，盡可能不使用外部借款等方式，但是提升企業經營效率需要財務整體戰略的配合，同時改善的范圍和空間相對受限。綜上所述，公司在拓展融資渠道時，應當選擇債券融資和增加權益資本的方式補充企業發展所需現金流。

(二)設立財務風險管理監管部門

從企業管理制度的角度來看，證券公司應當首先完善財務風險管理體系，為了保證該體系運行的順暢，也需要搭建財務風險管理管理的組織架構，其中最關鍵的在于成立財務風險管理監管部門，成員可以由董事會、監事會、風控委員會及高級管理人兼任，通過互相監督共同作用于財務風險管理的監督管理。該部門的主要職責包括：構建并逐步完善財務風險管理體系，通過公司各項財務指標監管公司的財務運作，運用管理系統定期對公司的財務風險進行檢測，得出相應管理結果后，財務人員應當配合該部門對管理結果的成因進行分析，提出相應對策建議，同時將管理結果及問題成因上報董事會及相關人員，一旦產生管理警報，能夠促使管理層迅速做出決策，最大限度降低發生財務風險發生的可能性。

(三)持續拓展創新業務范圍

證券公司可以依靠已有的客戶基礎，提高此類業務的服務質量以增加客戶忠誠度，以此對沖經紀業務傭金收入下滑的狀態。需要注意的是，隨著相關政策法規及制度的不斷完善，各級政府鼓勵金融機構開展創新型業務，證券行業的創新空間也在不斷拓寬。從長期看，創新必然是金融行業發展的趨勢，公司應當積極面對，深化改革主營傳統業務，通過提供具有自身特色的證券經紀相關服務，最大程度降低與其他公司的同質化現象，增強客戶粘性，穩定傳統業務的發展態勢；其次公司應當集中優勢資源創新業務，針對不同客戶群提供定制化服務，調整公司的收入結構，穩定客戶群體，進一步弱化證券行業“靠天吃飯”的情況。同時，越來越多的證券公司開始注重機構投資者業務，網下新股申購、公募基金銷售、托管和外包、IPO主承銷商等機構業務是證券公司競相承接的業務，證券公司需要與時俱進，注重拓展此類業務的覆蓋面。

(四)完善公司信息系統

由于管理風險、技術風險的客觀存在，以及各類風險的擴散作用，都有可能引發財務風險，因此完善的信息系統對于降低公司管理風險和技術風險非常重要。證券公司在經營過程中需引進計算機、編程等方面的人才，提高公司信息系統人員的專業素質水平，為建立適合自身發展水平的交易系統、財務風險管理系統、風險管理系統等方面提供人才支持。另外，公司應在構建企業信息系統時提供足夠的資金支持，可通過自主研發以及與計算機公司合作開發等方式完善公司操作系統、交易系統、風險管理系統。與此同時，公司需要配備信息中心人員對系統的運作進行監控，出現突發事件可以第一時間進行修復，盡力維護系統運行通暢，為各部門正常運轉做好支持工作。在信息技術高速發展的今天，公司應當與時俱進，不能忽視信息系統的更新換代，注重對技術人員專業技能的培訓，及時更新升級已有的信息系統，最大限度發揮信息系統應有的作用，同時能夠有效抵御外界的入侵，保障公司數據信息的安全。

(五)培養公司員工的風險意識

證券公司為“高風險、高收益”的兩高行業，財務風險管理對于公司的經營是非常重要的。公司員工作為企業發展的重要參與者，提高員工風險意識，會降低技術風險、管理風險的發生概率，進而降低財務風險發生的可能性。如果公司各部門員工在日常工作過程中保持較高的風險意識，每個人都是財務風險的管理者，公司設立的財務風險管理體系才能最大程度的發揮作用。培養公司員工的風險意識可以通過以下幾種途徑：首先是公司風控部門可以定期開展培訓活動，包括各種可能發生財務風險情況的分析，以及實施合理有效財務風險管理體系的案例講解，以此形象生動的方式加深員工對財務風險的意識。其次，公司可以組織員工學習公司當前采取的財務風險管理體系，讓每名員工認識到自己在該體系中的權利和義務，鼓勵員工對該體系提出改進的對策和建議。最后，公司可以采取定期考核的方式，設立相應的獎懲機制，以此促進員工對財務風險的重視。