企業投資與籌資的資金成本與風險控制的問題

王莎

摘要：在企業經營活動中，企業的投資和籌資決策是非常重要的，投資和籌資決策的合理性會直接給企業長遠發展造成重要影響。所以，企業在進行投資和籌資決策的時候，應該全面的考慮到國家經濟的發展，只有這樣才能夠降低投資風險和籌資低風險出現的概率。筆者主要分析了企業投資和籌資中資金成本的作用，并分析了投資和籌資風險控制的策略，希望能夠幫助企業更好的進行投資和籌資決策，幫助企業更好的經營和發展。

關鍵詞：企業投資和籌資? ?資金成本? ?決策? ?風險

企業想要更好的進行轉型和改革，獲得更好的發展，投資是非常重要的。特別是當前我國所處的階段是經濟轉型的重要階段，很多企業通過傳統制造業已經很難獲得較多的利潤，而想要提高企業的利潤，便必須將資金投入到那些風險和回報都比較高的行業中去，比如新興科技產業、證券等等。面對當前市場行情，企業更需要控制和投資的風險。

一、企業投資和籌資決策中資金成本的作用分析

資金成本指的是企業資金使用以及資金籌集的過程中付出的成本。主要包含了兩部分，分別是籌資費用以及用資費用。用資費用指的是給債權人支付的利益和給股東支付的股利。籌資費用和用資費用不同，籌資費用支付往往是一次性的，是在資金籌集的時候支付的。在使用資金的時候，不會出現和籌資費用有關的支出。企業進行投資決策以及籌資決策的時候，其依據往往是資金成本，若是在這個項目中，企業能夠獲得超過資金成本的報酬時，那么企業價值才會提高。首先，企業籌資決策，資金來源不一樣，那么其資金成本也會不一樣，企業為了讓資金決策更加的正確，便必須根據資金來源的不同進行資金成本的分析，從而確保配置的合理性。其次，企業在進行資金來源選擇的時候，依據往往是資金的成本。企業的籌資方式較多，比如股票發行、債券籌資，這兩種方式的成本最低，其中優先股資金成本比債券高，普通股資金成本又比優先股高。債券籌資成本比較低是因為，其利息支付方式是稅前，國家會承擔部分利息，債券利率比借款利率高。租金總額比設備買家高，這也導致了融資租賃獲取資金的成本比較高。企業在進行資金來源選擇的時候，資金成本是最先考慮的。資金成本也會直接決定資金的結構。企業在進行籌資決策的時候，需要確保資金結構實現最佳，若是后期有追加投資，那么也需要確保資金結構實現最佳。在一定時期內，企業加權平均成本需要實現最低。

實際操作的時候，決定資金結構的因素比較多，資金成本和財務風險是非常重要的因素。資金成本會直接給企業經濟效益造成影響，在進行籌資決策時，想要資金結構實現最佳，資金成本是需要首先進行考慮的。企業在進行籌資總額擬定的時候，可以選擇的方式比較多，這也導致了籌資方案也會比較多。在選擇方案的時候，需要考慮不同方案資金成本，并做好比較，進行最佳籌資方案選擇。企業決策的時候，會使用凈現值指標，資金成本往往是折現率。

二、企業投資風險控制策略

（一）人民幣升值

若是人民幣升值，那么會給我國出口企業造成較大的影響，會擠壓其利潤空間，若是比較嚴重，那么會導致企業出現嚴重的虧損。若是企業類型是傳統手工制造業，其工作的內容是手工勞動形式，企業面臨的壓力也會比較大。若是企業是出口企業，企業所面臨的風險也會比較大。對于那些海外投資企業，人民幣升值也會導致其出現風險。若是人民幣升值的風險比較大，那么海外投資資產貶值幅度也會較大，風險系數也會增加，所以，對于投資必須慎重。若是人民幣升值幅度比較穩定，那么海外投資風險也會降低。

（二）經濟周期

在投資的時候，有些項目周期比較長，甚至長過經濟周期，那么投資的風險便會比較大。在出現經濟低潮的時候，啟動項目的成本往往比較低，若是到了經濟高潮時期，項目還沒有完成，那么有必要進行項目的轉讓，這樣能夠很好的控制可能出現的風險，興建的過程中也可以轉讓項目，還能夠在這個過程中獲得利潤[1]。不能夠出現被套牢的情況，想退出的時候能夠全身而退，便能夠很好的控制風險。

（三）通貨膨脹

企業投資的時候，投資額便是資產占有，若是出現通貨膨脹，那么購買力也會下降。購買力的下降也會給企業投資收益率造成較大影響，企業所獲得的回報也會減少。想要避免因為通貨膨脹出現的風險，便必須準確的預測、封信和判斷市場的走向。在做好市場走向判斷的同時，還需要準確的預測投資產品的原材料價格、產品價格以及設備價格，在預算的時候還需要做好成本上漲幅度的分析，并找到調整的方案，從而將通貨膨脹導致的風險降到最低。

（四）融資風險

企業投資風險中，最為致命的是資金鏈斷裂。若是出現資金鏈斷裂，那么企業面臨的便是破產。對于企業而言，資金是其運行和發展的重要前提。企業投資決策的時候，也必須做好融資方案可行性的分析。首先，企業在業務開展的時候，要考慮是不是能夠幫助融資更好的進行。其次，企業投資收益必須具有穩定性及可靠性。最后，企業在開展經濟業務的時候，必須保證現金流的穩定和安全。企業投資和融資本身便是完整結構，只有實現統一，才能夠在確保資金鏈安全的前提下，幫助企業更好的發展。

三、企業籌資風險控制

（一）事前控制

想要籌資成功，高水平的預算是非常重要的。在籌資前，需要做好財務計劃工作，并根據實際情況來做好財務的預測。在進行財務預測的時候，必須避免出現主權資本和借入資本失衡的情況，從而保證資本結構和企業實際情況相符。籌資方式除了包含內源籌資還包含了外源籌資。其中內源籌資方式比較單一，而外源籌資呈現出多樣化的特點[2]。

1.融資租賃。融資租賃的優點比較明顯，速度比較快，出現財務風險的概率較小，并且能夠獲得減稅，這也導致企業非常喜歡這種方式。但是若是出現利率浮動，那么風險也會有明顯增加，租賃成本負擔也會增加。

2.股票發行。股票發行這種方式獲得的籌資比較多，必須嚴格根據我國的法律法規進行，風險系數也比較低，限制門檻較低，并且股票的發行還能夠提高企業本身的借債能力。企業在股票發行的時候，必須認識到其資金成本較高，并且還可能出現控制權分散的情況。

3.公司債券發行。和股票發行相比，公司債券的發行成本會比較低，并且也不會出現控制權分散的情況，并且也能夠讓企業資金結構更加的合理。但是公司債券發行風險會遠遠超過股票發行，并且數量也比較少[3]。

4.直接投資的吸收。直接吸收外商或者國家的投資，能夠在較短時間內提高生產能力和企業的信譽，但是企業不但需要考慮到其優點，還需要考慮其和股票發行一樣存在的缺點。

5.銀行借款。銀行借款門檻比較高，并且受到的限制也比較多，在較短的時間內，獲得的籌資數量也比較少。但是銀行借款這種方式能夠幫助企業在較短時間內獲得資金，并且不必公布企業經營情況，企業需要對其杠桿效應進行考慮。

6.杠桿收購。杠桿收購這種方式，企業需要付出的金錢比例較低，能夠切實提高運營的實際效益，杠桿效益也比較明顯，但是在遇到經濟衰退或者經濟危機的時候，很難抵御。

（二）事中控制

進行事中控制的時候，考慮到的往往是資本實際運轉情況，比如為了確保企業正常經營，需要保證先進儲備，并且為了避免出現意外情況，需要增加現金的儲備量。還需要增加存貨周轉的速度，避免出現積壓的情況，還應該做好應收賬款管理，確保資金能夠很好的回籠，實現資金的良性運轉[4]。

（三）事后控制

在籌資項目結束后，需要分析其財務報表，獲得相關的數據，這樣能夠全面系統的分析這個項目，找到風險出現的原因和成功失敗的原因，能夠給將來的籌資風險控制奠定基礎。

企業的投資情況會給企業將來的生存和發展造成較大的影響，而企業將來的收益往往無法確定，企業也可能在投資的過程中失去利益，甚至失去本金。風險和收益是呈正比的，企業想要獲得更高收益，必須承擔相應的風險。這便要求企業對投資風險進行探究，找到問題解決策略。企業籌資也是有風險的，并且籌資和投資之間也有關聯，企業想要更好的發展，必須做好投資和籌資的風險管理，合理控制成本。

參考文獻：

[1]向虎.企業投資與籌資的資金成本與風險控制問題[J].中國商論，2019（06）：96-97.

[2]汪萍.資金管理包括籌資、融資在企業管理中的應用[J].財會學習，2018（15）：197-198.

[3]李國秀.企業投資與籌資的資金成本與風險控制的問題[J].中國商論，2017（21）：158-159.

[4]顧正.企業投資與籌資的資金成本與風險控制的問題[J].財經界（學術版），2013（11）：82-83.

作者單位：云南能投中小水電投資有限公司