目標替代率、交叉替代率、終身替代率與平均替代率

薛惠元 王雅 黃安祎

[摘 ? ?要] 當前，相關學術界經常會混淆各種養老金替代率的概念，因此有必要對各種養老金替代率進行明確的界定并加以測算。以繳費年限、退休年齡、繳費基數等因素作為變量，通過建立精算模型模擬測算城鎮職工基本養老金的目標替代率、交叉替代率、終身替代率和平均替代率，結果發現：“標準人”的終身替代率低于其目標替代率、交叉替代率和平均替代率;平均替代率低于“標準人”的目標替代率、交叉替代率;延長繳費年限、延遲退休年齡、確定合理的繳費基數和建立養老金正常調整機制都有助于提高養老金替代率水平。

[關鍵詞] 城鎮職工;基本養老金;目標替代率;交叉替代率;平均替代率;終身替代率

[中圖分類號] F840.67 ?[文獻標識碼] A ?[文章編號] 1002-8129（2020）01-0048-11

一、問題的提出與文獻綜述

（一）問題的提出

替代率是衡量退休人員養老金水平高低的一個重要指標，早在1995年就有學者開始定量研究養老金替代率問題（劉貴平，1995）[1]，多年來取得了一定的進展。從1997年國務院頒布《關于建立統一的企業職工基本養老保險制度的決定》（國發〔1997〕32號），到2005年國務院頒布《關于完善企業職工基本養老保險制度的決定》（國發〔2005〕38號），再到2019年國務院辦公廳印發《降低社會保險費率綜合方案》（國辦發〔2019〕13號），城鎮職工基本養老保險制度經歷了多次調整。由于政策調整和制度變化，尤其是養老保險費率、繳費基數、統賬規模、計發辦法、個人賬戶記賬利率、基本養老金調整政策的變化，以及經濟形勢和工資增長的變化，養老金替代率的計算公式和影響因素也發生了變化。近年來，社會各界雖然對養老金替代率進行了定義、分類和測算，但仍然存在著養老金替代率概念混淆的情況，對于養老金替代率的算法缺乏比較認可的公式，各類養老金替代率之間也缺乏比較分析。因此，有必要對各類養老金替代率進行概念辨析、測算和比較分析。

（二）文獻綜述

養老金替代率有多種口徑?？偟膩碚f，主要有個人角度，即個人退休前后的收入對比;交叉角度，即退休后的個人養老金與社會平均工資的對比;群體角度，即社會平均狀態下退休前后的收入對比。具體分類包括目標替代率、交叉替代率、終身替代率和平均替代率。關于目標替代率的研究，更傾向于政策制定時的一個目標，如林寶（2013）詳細分析了平均替代率和目標替代率的關系，將目標替代率作為基準，研究不同情況下的繳費率，并對基金缺口進行評估[2]。當前關于交叉替代率的研究較少，如徐穎等（2009）認為交叉替代率是個人退休后領取的養老金與當年社會平均工資的比較[3];仙蜜花等（2015）將交叉替代率定義為個人退休后領取的養老金與上年度在崗職工平均工資的比值[4]。關于終身替代率的研究非常少，如郭瑜（2015）從整個生命周期的角度考慮養老保險的熨平作用，其實就是終身替代率的體現[5];Sebastian Kluth等（2015）提出生命周期替代率，即將個人的養老金收入與其整個工作時期的平均實際收入相關聯，并從工作時期的相關特征，如婚姻狀況、收入及退休年齡的角度研究其對替代率的影響[6];張雪等（2019）提出了終身總額替代率和終身平均替代率的概念，認為終身總額替代率為個人終身養老金總額現值與退休前繳費工資總額現值的比值，終身平均養老金替代率為個人年均養老金現值與退休前年均繳費工資現值的比值[7]。關于平均替代率的研究存在較大分歧。如高建偉（2002）認為平均替代率是全體退休職工的平均養老金與當年在職職工平均工資之比[8];程永宏（2005）認為平均替代率是新退休職工退休收入與當年在職職工收入之比[9];饒晶（2010）則將個人退休收入與社會平均工資的比值作為平均替代率[10]。

縱觀已有研究，主要存在對養老金替代率的概念界定不清晰，各類養老金替代率混為一談、相互混用的問題，由于概念界定不清，導致測算出的養老金替代率張冠李戴，并且已有研究缺乏對各類養老金替代率水平的比較。鑒于此，本文對城鎮職工基本養老金目標替代率、交叉替代率、終身替代率和平均替代率進行概念辨析，并通過建立精算模型對各種養老金替代率進行測算和分析。

二、養老金替代率的概念界定與指標選取

（一）目標替代率的概念和指標選取

目標替代率是從個人角度研究職工退休前后收入狀況，具體公式為：目標替代率=職工本人退休后第一個月領取的養老金/本人退休時上一年度的月平均工資。此處退休后第一個月領取的養老金，可以通過構建養老金精算模型測算得到。

（二）交叉替代率的概念和指標選取

交叉替代率是將個人養老金與社會平均工資作比較，將退休職工放在現有的社會環境中，從收入的角度來反映退休職工的生活水平。退休職工的養老金水平越低，則交叉替代率越低。具體公式為：交叉替代率=職工本人退休后第一個月領取的養老金/當地上年度在崗職工月平均工資。

（三）終身替代率的概念和指標選取

終身替代率主要是研究職工的整個生命周期過程，將職工養老金收入與個人繳費工資作對比，體現職工養老金在整個生命周期中對退休前后收入的熨平作用。具體公式為：終身替代率=職工終身領取的養老金在退休時點上的現值/職工各年養老保險繳費工資在退休時點上的終值。主要運用經濟學上現值和終值的概念，考慮資金的時間價值因素，將終身養老金收入與終身個人繳費工資在退休時點上作對比，體現城鎮職工養老金在整個生命周期的替代率水平。

（四）平均替代率的概念和指標選取

平均替代率是從社會總體的角度來研究養老金替代率，比較退休職工平均養老金和在崗職工平均工資，通過養老保險基金支出、退休職工人數、在崗職工平均工資等因素來探索當下退休職工的養老保險保障水平。筆者認為，平均替代率應將全體退休職工作為一個整體，其計算公式為：平均替代率=全體退休職工的月平均養老金/上年度在崗職工月平均工資。其中，全體退休職工的月平均養老金=當年城鎮職工基本養老保險基金支出/當年平均退休職工人數/12;某年平均退休職工人數=（年初退休職工人數+年末退休職工人數）/2。平均替代率是養老金替代率中的一個宏觀數據，可以直接通過每年的統計數據計算得到，無需建立復雜的精算模型，其對于養老保險制度的運行狀況具有重要參考價值，受到眾多學者和政策制定者的關注。

三、養老金替代率精算模型構建

（一）模型的前提假設

根據國發〔2005〕38號文件，本文做出以下假設：

假設一：本文主要研究“新人”，不包括“老人”和“中人”①。

假設二：由于國發〔2005〕38號文件于2005年12月頒布，因此假定以2006年為“新人”參保繳費的起始年份;假定繳費在期初，養老金的領取在期末。

假設三：假定職工繳費滿15年以前繳費不中斷（這里不考慮參保職工退保、提前死亡等情況），繳費年限不低于15年。

假設四：假定職工繳費工資增長率等于在崗職工平均工資增長率。

假設五：本文是針對全國一般情況的測算，且不考慮政策因素、經濟因素等特殊情況的影響;在測算終身養老金替代率時，不考慮養老金的待遇調整因素。

（二）模型構建

1. 目標替代率模型構建。根據國發〔2005〕38號文件規定，基礎養老金月標準=（退休時當地上年度在崗職工月平均工資+本人指數化月平均繳費工資）/2×繳費年限×1%，其中繳費年限≥15年。本人指數化月平均繳費工資=退休時當地上年度在崗職工月平均工資×（1+本人平均繳費工資指數）;本人平均繳費工資指數=參保人員繳費年限內歷年繳費工資指數的算術平均值;某年參保人員的繳費工資指數=當年本人月實際繳費工資/上年度在崗職工月平均工資。

四、參數假設、測算結果與分析

（一）參數假設

1. 參保年份、退休年齡、繳費年限和個人賬戶養老金計發月數。假設參保職工于2006年25歲時參加工作并開始繳納養老保險費，即 ? ?=25歲。考慮到延遲退休的因素，加之現有的多種退休年齡，本文將退休年齡 ? ? 取值為50、53、55、57、60、63、65歲。繳費年限 ? 可取的數值在15-40年之間，限于篇幅，本文取部分數值進行計算，繳費年限取值為15、20、25、28、30、32、35、38、40年。根據國發〔2005〕38號文件，可以得到不同退休年齡對應的個人賬戶養老金計發月數，具體如表1所示。

2. 個人賬戶收益率及折現率。2015年《基本養老保險基金投資管理辦法》（國發〔2015〕48號）出臺以前，基本養老保險基金的投資方式主要是存銀行（多為協議存款），少量的用于購買國債。國發〔2015〕48號文件發布以后，各地已經開始歸集基本養老保險基金委托全國社會保障基金理事會進行投資運營。《人社部辦公廳財政部辦公廳關于公布2016年職工基本養老保險個人賬戶記賬利率等參數的通知》（人社廳發〔2017〕71號）將2016年城鎮職工基本養老保險個人賬戶記賬利率確定為8.31%，該記賬利率基本上參考了全國社會保障基金的投資收益率①。當前的記賬利率明顯偏高，顯然未來不具有可持續性。本文的個人賬戶記賬利率同樣參考全國社會保障基金投資收益率來設定。剔除特殊年份2007年②的投資收益率后，2001-2018年全國社會保障基金平均投資收益率（幾何平均）降至6.03%。綜合考慮，本文假定個人賬戶收益率 ? ? ? ? ? ? ?。假定折現率與個人賬戶收益率相等，即 ? ? ? ? ? ? ?。

3. 在崗職工平均工資及增長率。根據統計年鑒上的數據，2005年中國城鎮在崗職工平均工資為1530元/月。2006-2017年在崗職工平均工資增長率由歷年統計年鑒可得。假定未來在崗職工工資增長率與經濟增長速度相同，2018-2046年GDP增長率將直接采用OECD GDP long-term forecast （Edition 2014）的數據，具體如表2所示。

4. 繳費工資指數。繳費工資指數是個人繳費工資與上一年度在崗職工平均工資的比值，它反映了繳費基數的高低?？紤]到工資收入差距，這里假設 ? ? 的取值為0.6、1、3。

5. 個人賬戶養老保險繳費率及平均預期壽命。根據國發〔2005〕38號文件，職工個人繳費率為個人繳費工資的8%，因此 ? ? ? ? ? ? ? 。根據生命表編制技術，利用2010年第六次全國人口普查數據，可以測算出各年齡城鎮居民男女混合的平均預期余命，進而可以得到各年齡城鎮居民男女混合的平均預期壽命，如表3所示。

綜上，本文的參數取值如表4所示。

（二）測算結果及分析

1. 目標替代率測算結果及分析。將相關參數帶入（6）式，可以測算出不同退休年齡、不同繳費年限和不同繳費基數下的目標替代率，具體見表5。

由表5可知，“標準人”（“標準人”指的是25歲參加工作、60歲退休、繳費年限為35年、繳費基數等于上年度在崗職工平均工資[即繳費工資指數d=1]的參保人）的目標替代率為65.3%，略高于國發〔2005〕38號文件發布時人社部公布的“標準人”目標替代率59.2%。官方公布的目標替代率的計算方法為：假定利率=工資增長率，即 ? ? ? ? ? ?，根據（7）式可得基礎養老金目標替代率=35×1%=35%，個人賬戶養老金目標替代率=12×8%×35/139= 24.2%，進而得到基本養老金目標替代率為59.2%。而本文根據實際情況進行假設，個人賬戶記賬利率略高于平均工資增長率，因此得到的“標準人”的目標替代率略高于制度設計時確定的目標替代率。

進一步分析表5，可以發現以下現象：

第一，目標替代率與繳費年限呈正相關。同等條件下，繳費年限越長，養老金目標替代率越高。通過對比可以發現，當繳費年限達到最長，即從參加工作開始就不間斷繳費直至退休，其目標替代率是最低繳費年限（繳費15年）的2倍多，甚至可以達到4倍、5倍，這符合“長繳多得”的繳費原則。

第二，基本養老金目標替代率與繳費基數呈負相關，即繳費基數越小，則養老金目標替代率越高。因此，更應該鼓勵城鎮職工中低收入者積極參“長繳多得”的繳費激勵機制，提高最低繳費年限，盡快出臺漸進式延遲退休年齡政策，合理確定繳費基數的上限和下限，建立城鎮職工基本養老金正常調整機制。

[參考文獻]

[1] ?劉貴平.關于我國未來退休職工工資替代率水平的初步研究[J].遼寧大學學報（哲學社會科學版），1995，（5）.

[2] ?林寶.平均替代率、目標替代率與養老金壓力估計[J].人口與發展，2013，（6）.

[3] ?徐穎，王建梅.對城鎮基本養老保險制度設計替代率的評估分析[J].人口與經濟，2009，（4）.

[4] ?仙蜜花，薛惠元.繳費激勵機制下的養老金連年上調：矛盾及其化解[J].貴州財經大學學報，2015，（2）.

[5] ?郭瑜.機關事業單位養老保險改革的替代率測算[J].保險研究，2015，（4）.

[6] ?Sebastian Kluth， Martin Gasche. Replacement Rates in the German Statutory Pension System[J]. Journal of Economics & Statistics， 2015， （6）.

[7] ?張雪，薛惠元.機關事業單位養老保險終身替代率測算及敏感性分析[J].統計與信息論壇，2019，（4）.

[8] ?高建偉，邱菀華.現收現付制與部分積累制的繳費率模型[J].中國管理科學，2002，（4）.

[9] ?程永宏.現收現付制與人口老齡化關系定量分析[J].經濟研究，2005，（3）.

[10] ?饒晶.城鎮企業職工基本養老保險平均替代率水平研究[D].桂林：廣西師范大學，2010.

[責任編輯：朱苗苗]

Abstract： At present， the related academic circles often confuse the concepts of various pension replacement rates， so it is necessary to clearly define and calculate various pension replacement rates. Taking the payment period， retirement age， payment base and other factors as variables， an actuarial model is established to calculate the target replacement rate， cross replacement rate， lifetime replacement rate， and average replacement rate of the basic pension for urban employees. As a result， it is found that lifetime replacement rate of "standard person" is lower than the target replacement rate， cross replacement rate， and average replacement rate; the average replacement rate is lower than the target replacement rate and cross replacement rate of “standard person”; extending payment period， delaying retirement age， determining a reasonable payment base and establishing a normal pension adjustment mechanism will help improve the level of pension replacement.

Keywords： Urban Employees; Basic Pension; Target Replacement Rate; Cross Replacement Rate; Average Re-placement Rate; Lifetime Replacement Rate