2019年我國禽蛋生產形勢回顧及2020 年價格走勢分析

虞華，葛亞軍

（1.國家統計局鹽城調查隊，江蘇 鹽城 224005；2.鹽城市鹽都區城市經濟調查隊，江蘇 鹽城 224005）

2019年11 月份以來， 豬肉供需矛盾有所緩解，豬肉價格也出現了一定的回落，雞蛋市場的主要矛盾也應聲而變， 價格走勢從反映之前的豬肉高價蛋白替代效應進而轉變成更多反映自身供需結構上來。 自12 月中下旬開始，雞蛋現貨價格不斷走低，12 月底產區雞蛋主流到戶價跌至7.20元/kg 附近。 從供應端來看，2019 年國內雛雞補欄量屬歷年高位，大量的補欄將在2020 年逐步開產釋放產能；從需求端來看，春節過后雞蛋需求進入季節性淡季， 供需寬松的局面將導致期現共同走弱。目前盤面已有預期表現，預計后期期貨將繼續維持弱勢。

1 2019 年國內禽蛋市場變化總體特點

2019 年雞蛋價格走勢基本可以分為8 個時期。 一是高位上行期（1 月上半月）：全國主產區蛋價從年初的7.50 元/kg 漲到1 月15 日的8.28 元/kg；二是斷崖式下跌期（1 月中旬～2 月下旬）：1 月15 日 至2 月25 日，短 短40d 蛋 價 由8.28 元/kg 跌至5.30 元/kg，跌幅超過三成，達到36%，已屬于2013 年以來同期的最大跌幅； 三是觸底反彈沖高期（2 月下旬～5 月中旬）：蛋價從5.30 元/kg 漲到5月20 日 的8.66 元/kg， 漲 幅 超 過 六 成， 達 到63.3%； 四是沖高回調震蕩期 （5 月中旬～6 月下旬）： 蛋價從8.66 元/kg 回調到6 月25 日的7.04元/kg，回調深度達到18.7%；五是季節性上漲期（6月下旬～9 月中旬）：蛋價從7.04 元/kg 上漲到9 月20 日的10.90 元/kg，上漲幅度達到54.8%；六是季節性回調轉勢期（9 月下旬）：蛋價從10.90 元/kg回落到9 月30 日的9.26 元/kg，10d 時間回落幅度達到15%；七是豬肉暴漲影響反轉季節上漲期（10月）：蛋價從9.26 元/kg 上漲到10 月30 日的11.16元/kg，上漲幅度達到20.5%；八是回歸季節性回調期（11 月初～12 月底）：蛋價從11.16 元/kg 回落 到12 月30 日的7.27 元/kg， 回調幅度達到35%，見圖1。

1.1 蛋價高于前四年、低于2014 年，雞價創歷年新高 全國監測數據顯示，2019 年全國雞蛋平均出場價格為8.27 元/kg，比2018 年全國的7.49 元/kg 高0.78 元，比2017 年 的6.01 元/kg 高2.26 元，比2016 年 的6.60 元/kg 高1.67 元， 比2015 年 的7.18 元/kg 高1.09 元， 比2014 年 的8.82 元/kg 低0.55 元，見圖2。

2019年10 月30 日， 全國主產區蛋價一度達到11.16 元/kg，比2 月25 日上漲了110.6%，12 月30 日 已 回 落 到7.27 元/kg。 其 中：1 月 份 均 價 為7.78 元/kg；2 月份均價為6.09 元/kg；3 月份均價最低， 僅5.98 元/kg；4 月份均價為7.02 元/kg；5 月份均價為8.31 元/kg；6 月份均價為7.39 元/kg；7 月份均價為8.52 元/kg；8 月份均價為9.50 元/kg；9 月份均價最高，為10.24 元/kg；10 月份均價為10.16 元/kg；11 月份均價為9.63 元/kg；12 月份均價為8.55元/kg（圖3）。 2019 年全國淘汰雞平均出場價格為12.01 元/kg， 比2018 年 全 國 的8.68 元/kg 高3.33元，比2017 年的7.98 元/kg 高4.03 元。 2019 年10月30 日，全國淘汰雞一度達到22.56 元/kg，比春節前的8.67 元/kg 上漲了160.2%，12 月30 日已回落到8.19 元/kg。 其中：1 月份均價為9.27 元/kg；2 月份均價最低， 為8.39 元/kg；3 月份均價為8.93 元/kg；4 月 份 均 價 為9.62 元/kg；5 月 份 均 價 為11.11元/kg；6 月份均價為10.72 元/kg；7 月份均價最高，為12.38 元/kg；8 月份均價為12.75 元/kg；9 月份均價為14.40 元/kg；10 月份均價最高， 為18.56 元/kg；11 月 份 均 價 為16.57 元/kg；12 月 份 均 價 為11.43 元/kg，見圖4。

1.2 蛋雞養殖利潤豐厚 對于養雞戶來說，2019年算是一個好年頭。 雞蛋及淘汰雞幾乎價格全年都維持在高價位上，即便11 月份雞蛋零售價格出現下跌，但依舊有盈利空間。 2017 年下半年至今，是蛋雞養殖的高利潤期。 2018 年一只雞凈利潤在35 元，2019 年達到70 元。 長時間高利潤，推動產業最大幅度地增加存欄規模， 蛋雞存欄呈增加趨勢。 2019 年全國玉米平均價格每千克比上年同期高0.02 元， 豆粕平均價格每千克比上年同期低0.29 元。 2019 年全國雞蛋平均出場價格為8.27元/kg，飼料成本約為4.45～5 元/kg，完全養殖成本約5.65～6.20 元/kg， 主流養殖利潤約在2.07～2.62元/kg， 其中：1 月份盈利，2、3 月份均有虧損，4 月份盈利，5～12 月份利潤豐厚。

1.3 局部玉米反彈難成“反轉信號”，豆粕價格難以擺脫低位 2019 年年末， 因我國東北連續降雪，局部地區農戶“地趴糧”銷售殆盡，玉米價格迎來小幅反彈，漲幅在10～20 元/噸之間。 雖然東北玉米價格已低于上年同期， 但節前這波玉米市場價格小幅反彈，很難成為市場“反轉信號”。與往年相比，2020 年春節前東北玉米市場 “熱度” 不再。12 月下旬東北深加工企業玉米收購價小幅反彈10～20 元/噸， 但實際價格較上年同期低50～100元/噸。 據了解，除貿易群體參與心態謹慎以外，東北一些種糧大戶已先于小戶開始賣糧。 部分飼料企業因看空節后市場， 減少備貨。 截至12 月23日， 南方沿海地區部分企業已完成春節前備貨合同擬定，預計在2020 年1 月10 日之前，南方沿海地區玉米節前“備貨季”將進入尾聲，而在此過程中， 隨著南下船只增多， 物流成本很可能隨之提高， 南方港口價格或隨成本及下游需求增長而提升，但主要影響的是周邊散戶，對已經簽訂了采購合同的大型企業影響較小。12 月下旬2020 年一季度船期烏克蘭玉米報價在1760 元/噸左右，美國玉米1850 元/噸， 美國高粱3 月船期報價1860 元/噸， 較廣東蛇口港散船玉米價格低100～200 元/噸。總體來看，在我國即將打開美國農產品進口大門之際，2019 年東北玉米主產區糧價期望再現2018 年輝煌已是難上加難。 鑒于目前國內外谷物存在100～200 元/噸的價差，在保管條件和資金允許的情況下， 可適當留存優質玉米， 畢竟中期來看，優質豬料玉米需求可期，但2020 年玉米深加工企業的消費潛力不宜高估， 風控措施不可少。2019 年全國玉米價格平均每千克為1.97 元，比上年同期的1.95 元高0.02 元。 其中：4 月份均價最低，為1.89 元/kg；8 月份和9 月份均價最高，都為2.01 元/kg，見圖5。

美豆收割結束，南美大豆播種正常，國際豆類市場基本面利多消息匱乏，加上國內供應充足，且需求沒有起色，12 月下旬連粕價格延續低位振蕩走勢。由于中美貿易談判順利，中外豆類市場將回歸齊漲共跌的歷史規律中。近期，國際豆類市場基本面利多消息貧乏， 外盤大豆進一步上漲動力不足， 也難以引領連粕價格走高。 雖然美豆收割完畢，播種面積下降，產量有所減少，但期初庫存龐大，以至于2019/2020 年度美豆期末庫存仍處于較高水平，美國農業部12 月的農產品月度供需報告顯示，2019 年，美豆產量為35.5 億蒲式耳，低于上年的44.28 億蒲式耳，2019/2020 年度期末庫存為4.75 億蒲式耳， 低于上年度的9.13 億蒲式耳，但仍處于近幾個年度的較高水平。此外，隨著降雨的增多，巴西和阿根廷大豆播種進度加快。巴西獨立咨詢機構AgRural 公司稱，截至12 月12 日，巴西大豆播種進度達到96%， 比一周前的播種進度高出3 個百分點。 AgRural 預計，巴西大豆播種面積為3640 萬公頃，產量可能達到1.207 億噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周度報告顯示， 截至12 月18 日的一周，阿根廷2019/2020 年度大豆播種面積超過1240 萬公頃，相當于計劃播種面積的70.2%，高于一周前的61.3%。 巴西和阿根廷大豆播種面積均有增加，在天氣正常的情況下，南美大豆豐產概率較大。由于下游需求不旺，加之市場預期中美貿易談判結果良好， 我國會加大美豆進口力度，下游采購豆粕的積極性下滑，油廠豆粕成交量大幅減少。 據監測，截至12 月20 日當周，國內油廠豆粕總成交量為55.27 萬噸， 較前一周的181.78 萬噸銳減69.6%，也較上年同期的58.74 萬噸下降5.92%。 綜上所述，南美大豆播種正常，短期內天氣炒作行情難興。同時，國內豆粕以及其他雜粕供應相對充裕， 需求未見明顯好轉。 除此之外，豆油近期走勢偏強，和油脂價格具有蹺蹺板效應的豆粕價格承壓。在上述因素的影響下，豆粕期價短期將繼續低位徘徊， 趨勢性做多機會還未到來。 2019 年全國豆粕價格平均每千克為3.04 元，比上年同期的3.33 元低0.29 元。 其中：4 月份均價最低，為2.77 元/kg；11 月份均價最高，為3.19元/kg（圖5）。2019 年12 月第3 周肉雞配合飼料平均價格3.18 元/kg， 與上周價格持平， 同比上漲0.6%；蛋雞配合飼料平均價格2.90 元/kg，與上周價格持平，同比上漲0.3%。

1.4 養雞高盈利刺激補欄積極性 2017 年肉苗雞正常月份價格僅為0.41～3.26 元/羽，11 月底為2.5 元/羽；2018 年在1.67～8.47 元/羽之間，11 月底為8.47 元/羽； 而2019 年 在1.61～11.45 元/羽 之間，1 月底肉苗雞價格已達6.33 元/羽；10 月25 日份達到11.45 元/羽，11 月份出現隨蛋價、 雞價出現震蕩走低，11 月底已回落到8.38 元/羽，12 月底已回落到0.92 元/羽 （圖6）， 比上年月底要低得多。 據農業部對全國480 個集貿市場畜禽產品價格定點監測，2019 年12 月份第3 周商品代蛋雛雞平均價格5.19 元/只，比前一周下降1.3%，同比上漲50.9%； 商品代肉雛雞平均價格5.44 元/只，比前一周下降3.2%，同比上漲37.4%。

2 11～12 月份雞蛋價格快速回落原因分析

應該說， 前期雞蛋價格快速上漲屢創歷史新高與近期出現的快速下降， 都與豬肉行情密切相關。從豬肉價格與雞蛋價格的變動趨勢來看，現階段，豬肉價格是畜禽產品價格的引領者。在中央和地方政府打出了一系列“保供穩價”的政策“組合拳”后，豬肉價格在進入11 月之后開始出現回落，在此基礎上，像雞肉、牛羊肉等價格都開始出現下跌，雞蛋作為豬肉的替代品之一，出現下跌是理所當然；其次，今年雞蛋價格居于歷史高位，積累了一定的風險，給經銷商帶來了不小的壓力，經銷商

們都不敢大量進貨，唯恐價格下跌導致虧本。尤其是在價格持續下跌后，經銷商進貨變得更加謹慎，進貨量打了折扣，助推了蛋價加速下跌。從消費因素來看,伴隨著肉類價格的回落，雞蛋的替代效應減弱。 而11、12 月份還是雞蛋的季節性消費淡季，市場的需求量縮減，這也是導致蛋價下跌的原因，見圖7。

3 2020 年禽蛋市場價格走勢預判

由于2019 年蛋雞存欄穩步回升， 2020 年上半年蛋雞后續產能將逐步得到釋放， 預計2020 年上半年雞蛋供應情況好轉。 芝華數據顯示，2019 年11 月所監測地區在產蛋雞存欄為11.55 億只 （圖8），環比減少2.5%，同比增加8.4%；當期新增開產7540 萬只，環比減少17.7%，占在產總量的6.5%；后備雞存欄2.78 億只，環比增加3.3%，同比大幅增加38.6%。全國蛋雞總存欄為14.32 億只，環比減少1.5%，同比增加13.2%。 按蛋雞正常的生長周期推算， 進入2020 年后， 新開產蛋雞主要是2019 年8月份以后補欄的蛋雞， 而2018 年8 月份補欄的雛雞步入淘汰階段， 后期新開產量表現為大于淘汰量， 因此2020 年一季度乃至上半年的在產蛋雞存欄步入擴產能階段， 且12 月份的在產蛋雞存欄量或將達到12 億只左右。此外，在產蛋雞存欄量的增加趨勢與2015 年的增長類似， 后期價格走勢也可以對比2015 年供需基本面的變化。

而對于需求端來說， 季節性以及節日性的需求情況仍將延續在2020 年當中，因此，預計2020年上半年雞蛋現價將維持穩定運行， 現貨市場價格運行于6～9 元/kg 之間， 對應期貨05 合約價格重心將落在3500～4800 區， 等待利空落地后逢低做多思路操作為主；不過，綜合養雞周期、需求力度以及貨幣環境來看， 中長期雞蛋價格走勢的預期偏弱。 從2000 年以來的雞蛋市場價格走勢來看，2015 年以前價格走勢有明顯的周期性，通常表現為3 年左右一個周期，1 年半時間左右的上漲以及1 年半左右的調整，“蛋周期” 的主要受到利潤養殖的影響， 通常情況下當前蛋雞補欄量決定下一階段雞蛋供給量， 養殖戶根據當前供求關系反應出的雞蛋價格調整補欄蛋雞苗量， 在時間上慢于市場，造成雞蛋價格的周期波動性，并在整個經濟發展與居民飲食結構調整的情況下， 雞蛋價格運行在連續的上行通道中。 而2015 年以后雞蛋價格上行通道被打破， 價格下跌以及上漲的時間周期被拉長，2015 年因玉米價格大幅下跌、蛋雞養殖高利潤刺激養殖戶大肆補欄，2016、2017 年人感染流感消費端受影響，促使價格一路下行，2018 年養雞戶補欄謹慎，蛋雞存欄大幅下降，支撐現貨市場企穩，2018 年8 月份以來的非洲豬瘟疫情不斷蔓延，生豬產能下滑，尤其是進入2019 年的下半年， 豬肉缺口放大價格連創新高拉動禽肉及蛋價上漲， 雞蛋市場需求增量明顯大于供應， 形成了2019 年蛋價大幅走高的行情。

雞蛋市場價格走勢季節性規律明顯， 受節假日、學校開學、氣溫、疫情等因素影響形成階段行情，尤其是中秋、春節的到來提振作用明顯，現貨市場來看， 每年的1～2 月蛋價因節后消費減弱蛋價回落為主，7～9 月份蛋價上漲概率較高，9～11 月蛋價大概率回落。 而對于期貨市場來說， 對于05合約來說，一般對應著年內低點，其中12～1 月價格下跌概率較大， 對于09 合約來說，6、7 月份大概率上漲，一般8 月中旬會在出現年內高點，整體期貨價格相對于現貨價格會有一定的超前性，即期貨價格會先于現貨價格出現下跌。

在雞蛋的價格走勢圖中， 雞蛋現貨價格走勢呈現顯著的對稱性，如果結合養殖周期來看，2020年蛋價將進入牛市尾聲階段。不過，如果養殖戶繼續保持盈利狀態下的謹慎補欄態度， 順應市場對于雞蛋需求的高峰低谷期，2020 年的蛋雞存欄仍將維持一個理性的數量， 雞蛋價格也會處在相對合理的運行區間。 預計2020 年的蛋價和淘汰雞價格很難再超過2019 年10 月份11.16 元/kg 和22.56 元/kg 的 高 點。