城鎮養老基金收支平衡問題研究

尹曉梅

(安徽外國語學院，安徽 合肥 231201)

隨著我國人口老齡化程度的不斷加深，城鎮居民養老成為社會關注的重要問題，而社會養老基金作為廣大民眾養老的主要保障，需要完善的社會養老保險體系對其提供支持。中國社科院世界社保研究中心發布的《中國養老金精算報告2019—2050》顯示，在老齡化人口增加、人口出生率不斷降低的雙重壓力下，我國城鎮企業職工基本養老基金從2023年便開始下降，至2028年出現赤字并不斷擴大，政府財政補助支出面臨巨大的壓力[1]。因此，如何通過行政手段及經濟運作等方式，加強社會養老賬戶、個人賬戶中的資金利用與協調，加快現行社會養老保險制度、退休制度的改革創新，不斷嘗試多種可靠的社會養老保險投資政策，以促進資金增值，成為解決養老基金收入與支出平衡問題的必由之路。

1 我國人口老齡化、城鎮養老基金制度的發展現狀

1.1 人口老齡化發展現狀及其對養老基金收支平衡的影響

我國人口老齡化是導致社會養老負擔加重、養老基金收支失衡的重要原因，也是國家及社會民眾關注的重要問題之一。《中國老齡事業發展統計報告(2019)》顯示，截至2019年底全國65歲以上老年人數達到1.188 3億，其中老年撫養比為11.9%。預測到2026年，中國將成為完全的“老齡社會”，65歲及以上人口將占總人口的14%，預計到2050年老齡人口將達到總人口的30%左右[2]。

與此同時，人口老齡化又帶來勞動力數量的減少，也就意味著社會消費結構與生產結構的轉變，這會使勞動人口撫養比，以及養老基金籌資、投資與管理等受到嚴重影響，并造成養老基金出現嚴重的收支財政危機。

首先，從勞動人口撫養比方面來看，根據近年來我國全國人口普查及其他權威數據得出，當下中國16～59歲年齡段人口占比為64.9%，65歲以上年齡段人口占比為11.4%，這表明老齡群體人數在整個人口結構中的占比越來越高。隨著人口老齡化及勞動力人口的變化，養老基金參保贍養率、繳費贍養率等數值將不斷提升，并給國家財政帶來較大的支付壓力。

其次，人口老齡化使養老基金籌資、投資與管理模式發生變化。傳統養老基金籌資為現收現付、積累貼付等模式，也就是說國家在城鎮養老基金的籌集、支付中，通過收集繳納的養老基金向退休人員支付，或者由國家貼付一部分財政資金產生利息投資，就能夠完全保障整個社會養老保險體系的平穩運行。但是，在人口老齡化快速發展的形勢下，城鎮企業職工群體繳納的基本養老保險資金，已經難以保證當期的養老支付和結余，甚至會出現支付赤字。

1.2 城鎮養老基金制度發展現狀及存在的問題

當下城鎮社會養老保險制度、城鎮養老基金使用狀況，面臨著養老基金籌資、投資困難，以及養老保險繳費率、替代率等轉型升級的難題，而直接進行養老保險運作模式的轉制，必然會帶來一系列的成本增加、隱性債務難以控制等風險。如，在職職工繳費用于支付退休群體的養老保險，就會出現由養老金積累造成的養老負債，這些隱性債務會在未來養老繳費入不敷出情況下，帶來較為嚴重的個人賬戶空賬、養老保險給付等問題。因此，在我國人口老齡化比例不斷增大、社會養老壓力增加的情況下，探索逐步推進城鎮社會養老保險制度，以及養老基金籌資、投資等模式的改革創新，才能保證現有養老基金給付，盡可能減小由于基本養老基金赤字而產生的城鎮養老保險收支問題。

2 城鎮養老基金收支平衡的靜態、動態模型

2.1 現收現付制度下城鎮養老基金收支的靜態模型

城鎮養老基金現收現付制度，主要是社會統籌資金、個人養老賬戶之間的直接對接，其不考慮財政補貼、消費指數通脹、工資浮動、人口遷移等外部因素的影響，而是在現行社會養老保險政策指導下，對不同社會群體就業年齡、退休年齡、養老繳費年限、養老繳費率、養老基金累積額等作出統計分析，并由此得出城鎮養老基金的收支平衡模型。如，假定城鎮職工就業年齡為a、退休年齡為b、死亡年齡為z，職工養老基金繳費率為Cr，第j年養老基金累積額為ΔMj。這其中養老基金累積額，等于當期養老基金繳費數額減去養老支出，設定目標期限為n年，因此可以得出：

n年期限內的任何年份，城鎮養老基金繳費數額=在職職工人數×職工工資×繳費率；

城鎮養老基金支出數額=退休職工人數×養老金平均替代率；

第j年城鎮養老基金累積額為ΔMj=第j年城鎮養老基金繳費數額-城鎮養老基金支出數額。

因此，可得ΔMj公式為

(1)

這一計算方式依據2005年出臺的社會養老基金的收支辦法，對養老保險退休年齡、繳費率、替代率等數據進行統計，但實際基本養老基金的繳費及支付，會受到其他多種內外部不穩定因素的影響。特別是國內經濟發展水平、在職員工年齡結構、養老金繳費人數，以及國內生產總值(GDP)、居民消費價格指數(CPI)等不斷發生變化情況下，傳統靜態計算養老基金收支平衡模型，已經不能符合現代化養老基金籌資、投資及管理模式的核算預測要求，因而構建動態的社會養老基金收支平衡模型，成為養老基金統計分析的必然。

2.2 累制下城鎮養老基金收支的動態模型

城鎮職工養老基金收支動態模型，主要是判定在某一時間段內城鎮養老基金收支的相對平衡狀態。所以這一積累制下養老基金收支動態模型的建立，不考慮財政補貼、消費指數通脹、工資浮動、人口遷移等外部因素的影響，也不考慮養老基金管理帶來的費用支出。

根據以上數據構建城鎮職工養老基金收支動態模型，其中n年目標期限內，第t年城鎮養老基金繳費數額為

(2)

若再乘以n年目標期限內的投資收益率r，可以得到第t年城鎮養老基金繳費數額為

(3)

因而第t年城鎮養老基金支出數額為

(4)

其中，Ti為職工退休前一年工資、退休養老金之間的比率，k為退休后每年養老金調整率，再乘以n年目標期限內的養老金投資收益率r，則可以得到n年城鎮養老基金支出數額為

(5)

因此，城鎮養老基金收支平衡的判定模型為，一定目標期限內城鎮養老基金繳費數額，減去城鎮養老基金支出數額：M=I-E。

(6)

其中，M為一定目標期限內城鎮養老基金的收支差額。M值為正表示目標期限內城鎮養老基金收大于支，M值為負則表示城鎮養老基金支大于收，M=0表示目標期限內城鎮養老基金的收支平衡。

3 不同城鎮養老基金參數指標的實證分析

3.1 城鎮養老基金繳費率的調整

現有社會養老保險制度下，養老基金繳費率、替代率、收益率等參數指標，會隨著經濟發展而不斷變化和調整。2019年中國社科院數據表明，在現有城鎮企業養老保險繳費率為28%的情況下，2020年城鎮職工養老基金收不抵支，從現有結余1 054億元到2024年出現赤字，到2050年養老基金赤字將達到396萬億元。在這一情況下，依據城鎮養老基金繳費數額=在職職工人數×職工工資×繳費率的公式計算得出，只有當職工養老基金的繳費率達到42.45%，才能在2050年實現基本養老基金的收支相抵[4]。但一味提高養老基金繳費率，不僅會大大增加社會企業、個人的經濟負擔，還將導致市場競爭壓力過大、勞動成本上漲、經濟增速放緩等問題，不能從根本上解決養老基金收不抵支的問題。

3.2 城鎮養老基金替代率的調整

養老基金替代率與退休人口數量、消費指數通脹等因素相關，而以上2個因素屬于客觀要素，難以通過行政或財政手段調節進行解決。根據世界銀行組織的規定，各國家養老金替代率需不低于70%，國際勞工組織建議養老金替代率要>55%。而我國自2002年以來，城鎮養老基金替代率由72.9%下降至2005年57.7%、2011年50.0%，具體發展趨勢見圖1，截至2019年底城鎮養老基金平均替代率降至45%左右[5]。因此，依照城鎮養老基金支出數額=退休職工人數×養老金平均替代率的公式，繼續下調養老金平均替代率得出，只有在養老金平均替代率低于30%情況下才能實現收支相抵。但是，不斷下調養老基金替代率，會大大降低退休人員的養老金數額，甚至難以滿足該群體的基本生活水平，基本養老基金收支缺口也將大大提前。在面臨可持續性壓力的背景下，基本養老金替代率可能會保持長期下降的趨勢，需要其他養老金形式作為補充。

年份圖1 城鎮養老基金替代率的發展趨勢

3.3 城鎮養老退休年齡的調整

3.4 養老存量資金與投資收益率的調整

圖2 城鎮養老基金收支差額的變化趨勢

4 解決我國城鎮養老基金收支平衡問題的策略

4.1 加強城鎮養老基金的政策分配和監管

在完善社會養老保險制度、行政法規等制度后，地方政府需按照基本養老基金的法律法規，對企業或個人養老基金繳費、養老保險現收現付的再分配等作出監管[6]。在當前現收現付制、養老基金積累制混合模式實施的情況下，地方政府要與社會保障行政機構形成聯合，加強當期或當年社會養老保險結余、養老基金投資、退休養老保險金支付等的管理。而對于社會養老保險投資方向、投資收益等的監管，可以圍繞城鎮養老基金的特征，通過采取保守性投資、分散性投資等方式，進行養老基金運營流程的監督管理，強化對第三方社會保險基金投資渠道的可控性監管，進而實現降低養老基金投資風險、提高投資收益的目標。

4.2 合理調控城鎮養老保險繳費率、替代率及投資收益率

城鎮社會養老保險的繳費與支出，通常涉及養老保險覆蓋率、人口老齡化率、在職/退休職工人口數量，以及養老保險繳費率、替代率、投資收益率等要素參量，這一收支過程中需要考慮多種影響因素，加強不同要素的層次化管理，才能有效改善社會養老保險的收支失衡問題。因此，地方政府及社保機構要圍繞養老保險繳費率、養老保險替代率、投資收益率、退休人口結構等，進行養老保險影響因素的統一化調整[7]。一是延遲職工退休年齡至男性65周歲、女性60周歲，以完成人口老齡化比例的結構調整，減輕社會基本養老保險的運營負擔。二是不斷優化社會養老保險金替代率、繳費率及投資收益率，將不同因素比率控制在一定水平內。同時，通過增加養老保障基金存量，以及不斷完善城鎮養老基金的投資方式，使城鎮養老基金收支的“輸血”扶持轉變為社會養老自給自足的“造血”資本充實，在盡可能保障退休老年群體合法權益、生活需求的情況下，解決養老基金長期面臨的收支失衡問題。

傳統城鎮養老基金收支模式，通常依靠當期收取的在職職工繳費資金，支付退休人員的養老金，這一“代際贍養”養老基金收支模式，對大中企業、個人繳費者的激勵小，也使得中小企業參保與繳費的積極性不高。國家需通過拓展安全的投資渠道，改革原有的養老基金投資與管理模式，將城鎮養老基金當期支付、累積制繳費模式進行結合，嚴格控制養老基金替代率、繳費率等，不斷提高養老基金的投資、管理收益，才能盡可能維持社會養老保險基金的收支平衡。