客戶關系對企業活動的影響：一個綜述

孫紅霞 西南石油大學經濟管理學院

一、客戶關系與經營活動

關于客戶關系的研究較多關注在客戶集中度。從國內文獻看，焦小靜等（2017）發現客戶集中度越高，則越會抑制管理層的機會主義行為，從而會提升企業業績。李姝（2018）發現客戶集中度會抑制創新，而客戶的不穩定性將加強對企業創新的抑制作用，企業規模則可以減輕這種負面影響。吉利（2019）研究發現客戶集中度與創新業績正相關，較近的地理距離和較強的議價能力，對這種關系有加強作用。從國外文獻看，Patatoukas（2012）發現盈利企業的客戶集中度與經營業績是正相關關系，但Patatoukas研究沒有考慮到非營利公司。Patatoukas（2016）發現客戶集中度與企業庫存持有量負相關，且持有時間變短，也不太可能產生過剩庫存。

二、客戶關系與財務活動

從國內文獻看，陳峻等（2015）發現企業的客戶群集中度越高，供應鏈整合越有效，資本成本也越低。王雄元等（2016）的研究發現客戶關系的穩定性越高，公司的盈利能力就越好，盈余穩定性就越強。王立榮（2017）研究得出客戶集中度與銷售費用率呈顯著負相關，與財務費用率、總資產周轉率呈顯著正相關，客戶集中度越高，企業績效越好。李歡（2018）發現客戶集中度越高的公司經營業績ROA越差。程敏英（2019）研究發現客戶集中度提高會負向影響盈余持續性。從國外文獻看，Klasa（2012）研究發現信息不對稱現象在公司和客戶之間廣泛存在，信息不對稱程度會影響公司財務決策，而客戶集中度和會計穩健性正相關。Itzkowitz（2013）發現客戶集中度高的企業現金持有較多，Wang（2012）發現客戶集中與股利支付負相關。BaeKH，Wang，J.（2015）的研究發現具有依賴關系的企業現金持有量高，并在發生負面沖擊時用作緩沖關系。

三、述評及展望

學者們在客戶關系方面將更多關注點放在客戶集中度上，這一指標從定量的角度描述公司與其客戶之間的關系，但較少有文獻用定性的指標進行公司與其客戶間關系的描述。衡量定性指標采用連續兩年客戶名稱重復的個數，但是手工整理相關數據存在不少缺失值，這是信息披露不完整導致的。這在一定程度上可以為企業和政府提出建議，鼓勵企業披露更多關于客戶和供應商的名稱信息。