從2019“山重水復”到2020“柳暗花明”

和廣

2019不好過，簡單用詩的上半句“山重水復疑無路”來形容下，就像有句話說的“2019年是過去十年最差的一年”。那么后半句“未來十年云云”呢，筆者不茍同。一名股票專業投資者，一定是積極樂觀的。認為未來經濟更差的人，多少屬于悲觀主義者或者年輕人，不知道這片土地曾經碰到更糟糕的狀況。現在仍然是個不斷進步的時代，只要開放，就能進步。

言歸正傳，2019年對機構來說，中美摩擦膠著而反復，匯率破7，債務違約此起彼伏，連銀行都自身難保，國內CPI飆升。至于股市，除了一季度打了一針雞血以外，更多地是嫉妒地對美國指數干瞪眼（當然如果投資了如筆者此前推薦的國內的QDII美股ETF，你大可開心）；對企業家來說，繼續上漲的固定成本和勞動成本，被攤薄的利潤，也步履維艱，連過去順風順水的房地產企業，關停并轉的不在少數，剩下的報團取暖；對普通老百姓而言，豬肉價格帶動了很多價格上漲，錢又毛了不少，P2P最好別碰上，對房價的持續下跌感受矛盾，有房的擔心房價下跌損失，沒房的實際更擔心飯碗。當然也有令人歡欣鼓舞的事情，國慶70周年和國產航母下水，還是多少令人開心的?？傊?019山重水復，除了那些手里有幸免豬瘟的豬以外，誰都不容易。

2020年終于來到了，筆者認為，2020年會明顯好于2019年。首先，從外部環境來看，中美之間的紛爭已經達成階段性協議，至于協議本身內容的影響短期很難判斷，但只要達成協議不再升級，對資本市場肯定是利好。第二，外圍其他的干擾因素都在降低，比如對日關系、半島關系、周邊領土爭端以及香港局勢，保持穩定難能可貴，希望不要以碰壁的決心再試。第三，國內經濟處于庫存去周期低點位置，實體經濟出清程度差不多了，也就是商業周期見底了。第四，房地產行業變成薄利行業，不過行業集中度增加、竣工增速超預期都是很大的利好。畢竟，老百姓衣食住行的“住”還是放在第一位的。

挑戰仍然存在，中國經濟步入一個“長期低速增長階段”（有些文章是中低速，還是低速來得爽快些），出口壓力加大，制造業利潤下滑到低點，而消費不振，這些都在近幾年的數據上有所體現，不列舉了。還有一個很重要的社會問題，出生率下降長期會導致人口紅利大幅降低。

筆者對新一年股市的預判是，市場下行空間不大，越跌可以越買，上證2900點很穩固無需害怕，向上3200點是第一壓力位，3500點是強壓力位，階段性獲利了結有助于未來市場走出更健康的牛市。行業板塊輪動是2020年特色，科技板塊持續活躍，但波動和分化都將變大，不太適合普通投資者；房地產、銀行、消費、水泥等等，是攻守兼備的行業，值得大家中長期拿好；強周期的股票，普通投資者少碰為好。

政府政策仍然是經濟發展的重要影響因素，政策不合適的效果直接而且明顯，例如環保、貿易摩擦和豬瘟控制等引起的豬肉價格暴漲。就在筆者收筆時候，12月22日中央下發了關于支持民營企業改革發展的意見，開放電力鐵路能源等行業，還有一些原則性地保護和促進民營企業的方針。美國有句話：“美國的事業是企業”，套用一下，中國的事業在民營企業。這不是一個“洗洗睡了”的年代，而是一個不管困難來自何方、都要克服困難奮進的時代。