證券投資基金表現(xiàn)的動態(tài)能力研究
2006-01-01 00:00:00申團營邱長溶劉華芳
商業(yè)研究 2006年1期
摘要：以中信指數(shù)收益率與中信債券指數(shù)收益率的加權(quán)超額收益率為市場基準，以上海和深圳證券市場的大盤分紅收益率、中信債券指數(shù)收益率以及GDP增長率為條件變量，對中國證券投資基金的選股能力和市場時機把握能力進行分析，并且與傳統(tǒng)的Jensen模型和二次回歸模型進行對比。在計量方法上，采用面板數(shù)據(jù)回歸(panel data)以提高回歸結(jié)果的有效性。研究結(jié)論為：中國證券投資基金具有一定的選股能力，但市場時機把握能力是負向的。條件模型無論在解釋能力上還是市場時機把握能力上均高于無條件模型。
關(guān)鍵詞：證券投資基金；市場時機把握能力；條件變量；面板數(shù)據(jù)
中圖分類號：F830．91
文獻標識碼：B
