兩融業務持續升溫券商傾向暫不調整維保比例

今年8月初，滬深交易所宣布自8月19日起擴大兩融標的股范圍、并修改《兩融交易實施細則》中涉及維持擔保比例的若干條款，中國證券報記者日前從券商人士處獲悉，出于風險控制考慮，目前多數券商傾向于保持原有維持擔保比例不變。未來頭部券商應會顯著受益于兩融業務的擴容效應。

券商不急于調整維保比例

數據顯示，截至9月17日，全市場兩融余額達9692.53億元，占A股流通市值2.13%。兩融交易額560.43億元，占A股成交額9.57%。從數據上看，自兩融標的擴容以來，兩融規模一直處于上升通道。

業內人士認為，兩融標的擴圍有助于降低單只兩融標的集中度，進而降低該項業務的個股集中度風險。此外，擴大擔保物范圍增強了客戶補充擔保物的靈活性，在一定程度上將減少證券公司兩融業務面臨的客戶違約風險。

修改后的兩融交易細則中擬取消平倉線不得低于130%，根據實際情況與客戶自主約定最低維持擔保比例等條款。一位券商人士告訴中國證券報記者，這有助于緩解市場在某一時期出現賣壓過于集中的問題，在一定程度上有效避免再次出現2015年“連環爆倉”現象，是逆周期調節、增加證券公司兩融業務運作靈活性的又一重要舉措。

有券商人士認為，兩融新增了一些標的，其他修訂條款并無本質變化，兩融業務的維持擔保比例由公司總部統一制定。雖然有的券商也在改合同、改業務規則，但出于風控考慮，大家目前普遍傾向于維持原來的維保比例。