朗詩“剝離”朗詩

PART1被剝離的“朗詩”

公告顯示，朗詩此次的剝離動作共涉及長租公寓、物業管理、設計咨詢、生活服務和園林設計等五項業務的五份交易協議。

近10 億的出售交易中，長租公寓業務所占的比例最大。

根據公告，朗詩集團將以共計約8.99 億元的代價購買上海朗毓、南京朗銘及上海朗詩投資，代價包括2.71 億元的股份代價，以及上限約6.28 億元的債務。

上述公司主要負責處理朗詩長租公寓品牌朗詩寓，而出售后，上市公司將獲得2712 萬元的除稅前收益。

此外，朗詩集團還將分別以2677 萬元、4254 萬元、573 萬元和669 萬元的代價買入建筑設計、物業管理、生活服務及園林設計業務公司。

事實上，剝離非地產業務在朗詩內部早有預兆，2018 年年報中，公司就曾明確表示正擬制定一項剝離處于投入期的非地產創新業務的計劃，并將分期實施。

朗詩解釋稱，處于孵化期的創新業務壓低了集團的年度利潤額，一定程度上影響了公司的股價。剝離這些非地產業務，公司的利潤率、總資產收益率、凈資產收益率，預計同比將會有進一步的提升，并有助市場充分認識公司的盈利能力。

據觀點地產新媒體了解，自2016 年底啟動長租公寓業務以來，朗詩寓的規模發展并不算慢，但虧損也在逐年擴大。

數據顯示，2017 年朗詩獲得了1.5 萬間房源，分布在國內主要一線二線城市；2018 年達到了4 萬多間，而兩年間該業務合計為上市公司帶來虧損2.34 億元。

其中，2017 年長租公寓產生虧損4417 萬元，而到2018 年，虧損進一步擴大至1.9 億元，同比增長330%。田明預計，2019、2020年長租公寓還將產生虧損，虧損額會隨著規模擴大而逐年加大。

可以對比的是，2018 年朗詩實現收入75.6 億元，凈利潤為14.4 億元，若剔除長租公寓的虧損，其凈利潤可達16.3 億元，凈利率提高2.5 個百分點到21.5%。

因此，剝離虧損業務對上市公司報表的優化作用顯而易見。

剝離出上市平臺并不影響田明對長租公寓的持續看好。據朗詩內部人員表示，長租公寓等業務由朗詩控股集團進一步培育發展，有持續的資本開支。不過，在競爭日趨激烈的長租公寓市場，朗詩寓未來的發展，仍充滿不確定性。

（來源：觀點地產網）