知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)研究綜述

曹相東

在創(chuàng)新型社會(huì)的背景下，知識(shí)經(jīng)濟(jì)逐漸成為社會(huì)發(fā)展的重要力量。國家逐步加大對知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的力度，并出臺(tái)政策支持知識(shí)產(chǎn)權(quán)的質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資，鼓勵(lì)企業(yè)運(yùn)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行融資，以解決資金短缺問題。知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資問題逐漸成為國內(nèi)外學(xué)者的研究熱點(diǎn)，從筆者所獲的文獻(xiàn)來看，國內(nèi)外相關(guān)研究主要體現(xiàn)到三方面。

一、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資問題研究

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資是一種新興的融資模式，由于多種原因，未能得到廣泛應(yīng)用。費(fèi)歇爾蒂莫(Fischer T)、楊·雷丁格爾(Leidinger J)通過對專利拍賣數(shù)據(jù)的整理，構(gòu)建出了一套專利權(quán)價(jià)值的測試指標(biāo)體系，對專利權(quán)的質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資具有較大的借鑒意義[1]。宋光輝研究了國內(nèi)外知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式的不同點(diǎn)，并提出我國的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)階段性和地區(qū)性差異，政府應(yīng)當(dāng)履行好監(jiān)管職責(zé)，發(fā)揮好在市場秩序維護(hù)方面的主導(dǎo)地位，促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資機(jī)制的不斷完善[2]。王波認(rèn)為，我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式正在由政府主導(dǎo)向市場主導(dǎo)轉(zhuǎn)變，政府、銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等主體發(fā)揮著越來越重要的作用[3]。張婷以重慶市為對象，研究了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押轉(zhuǎn)讓融資的現(xiàn)狀和特點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)重慶市知識(shí)產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)造能力較低、政府政策不完善、市場機(jī)制不健全等問題，并指出要從完善產(chǎn)權(quán)價(jià)值實(shí)現(xiàn)機(jī)制、完善政府政策支持體系以及完善融資風(fēng)險(xiǎn)評估和補(bǔ)償機(jī)制等方面努力，以促進(jìn)重慶市知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的轉(zhuǎn)化[4]。任麗明構(gòu)建了雙向拍賣模型，對知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)進(jìn)行了研究[5]。

二、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別研究

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資未能得到廣泛應(yīng)用可能由于其存在較大風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)受多重因素影響。約翰(John)、克勞福德(Crawford)、羅伯特(Robert)對企業(yè)信譽(yù)、信用和還貸能力進(jìn)行了全面分析，認(rèn)為知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資在不同的階段會(huì)存在不同的風(fēng)險(xiǎn)[6]。阿伯爾德格(Alper Deger)構(gòu)建了期權(quán)評估模型，為專利權(quán)價(jià)值評估提供了理論支撐，可以有效減少銀行在知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款中的風(fēng)險(xiǎn)[7]。陳丹文建立指標(biāo)體系，對W企業(yè)專利質(zhì)押融資的法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和評估風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了綜合評定，并提出了對知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和防控的具體辦法[8]。楊行翀構(gòu)建了以市場為主導(dǎo)、以政府為支持的，由政府、企業(yè)、銀行和中介機(jī)構(gòu)形成的知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)控制體系，為相關(guān)研究提供了理論支持[9]。鮑新中以銀行為視角，研究并建立了完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，可以對知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效測評[10]。南星恒探究了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的基本流程，基于流程分析了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)主體和類型，并構(gòu)建了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)體系，為相關(guān)研究提供了方向[11]。

三、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)研究

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資的流程會(huì)涉及多個(gè)主體，這些主體可以為銀行等金融機(jī)構(gòu)分擔(dān)一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。洪錫克基姆(Hong S K)、孫松永(Sohn S Y)獲取了韓國中小型企業(yè)的融資數(shù)據(jù)并探究了銀行存在的信貸風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為SVM模型對企業(yè)的技術(shù)評估和銀行的金融決策具有重要意義，風(fēng)險(xiǎn)資本管理可以有效分散相應(yīng)的融資風(fēng)險(xiǎn)[12]。尼基堅(jiān)科(Nikitenko S M)、梅西亞特(Mesyats M A)、羅茲科娃(Rozhkova O V)認(rèn)為，銀行政策傾斜會(huì)鼓勵(lì)中小型企業(yè)開展科技創(chuàng)新活動(dòng)，但銀行等金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大，政府、社會(huì)可以分擔(dān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資的風(fēng)險(xiǎn)，文章中還設(shè)計(jì)了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避范式[13]。彭建峰認(rèn)為，銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)等主體參與知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資對的積極性不高，文章分析了影響知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的因素，設(shè)計(jì)了相應(yīng)的融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，并對政策法規(guī)提出了建設(shè)性建議[14]。程海博認(rèn)為，我國中小型企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)合理分擔(dān)，銀行、律所、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、評估機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以成為風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)主體，從而降低貸款銀行的相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，解決企業(yè)的資金短缺問題[15]。王明研究了科技型中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的現(xiàn)狀及存在的問題，以博弈論為理論基礎(chǔ)探究了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模型，并從政府、企業(yè)、銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和評估機(jī)構(gòu)五方面研究了風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的實(shí)施路徑[16]。李倩探究了專利權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)主體及其互動(dòng)關(guān)系，認(rèn)為企業(yè)信用、政府政策和管控力度等因素會(huì)對企業(yè)的專利質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資風(fēng)險(xiǎn)造成影響，并針對不同的影響因素提出了專利質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施[17]。南星恒通過研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)、銀行、政府和中介機(jī)構(gòu)等相關(guān)主體應(yīng)當(dāng)共同發(fā)力，逐步形成市場參與、政府主導(dǎo)、多方聯(lián)動(dòng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模式，有效分散知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資的風(fēng)險(xiǎn)[18]。

四、對現(xiàn)有研究的述評

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資是一種新型的融資方式，對中小型企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新和永續(xù)發(fā)展具有重要意義，雖然其還未成為主流的信貸模式，仍具有較大發(fā)展空間。當(dāng)前，企業(yè)以這種形式進(jìn)行融資的積極性較低，加之金融機(jī)構(gòu)相應(yīng)的信貸資金投入較少，融資成功的企業(yè)數(shù)量仍然較少，這主要是由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估難度大、法律法規(guī)不完善等原因造成的，因而知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資仍存在較高風(fēng)險(xiǎn)。

國內(nèi)外已有很多學(xué)者開始對知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究，多數(shù)學(xué)者只從宏觀層提出風(fēng)險(xiǎn)的影響因素和對策，融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及分擔(dān)的理論體系和機(jī)制尚未建立，金融機(jī)構(gòu)及中小型企業(yè)尚不能完全掌握風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)和規(guī)避辦法，但是，這些學(xué)者的研究成果可以為相關(guān)研究和實(shí)踐提供借鑒。

已有研究成果表明，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資的風(fēng)險(xiǎn)受政策法規(guī)和企業(yè)信譽(yù)等因素影響，銀行、政府、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等可以成為融資風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)主體，將來可以從分擔(dān)主體和影響因素兩方面進(jìn)行耦合研究，逐步探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的模式和體系，為中小型企業(yè)開展融資提供方向指引。