新時期企業加強財務風險管理的有效策略

田麗

（沈陽惠天房地產開發有限公司，遼寧 沈陽 110014）

一、新時期企業財務風險產生的原因

當前，國內企業產生財務風險的原因很多，主要表現在以下幾個方面：

（一）企業籌資過程中形成的財務風險

目前，企業在籌資過程中主要會由于負債規模過高及貸款利率上升，使企業在償還能力方面面臨風險。因此在做出資本結構決策時，應慎重權衡風險與報酬，合理安排資本結構，選擇最佳的籌資渠道。

（二）企業在投資過程中形成的財務風險

所謂投資風險是指企業在投資某項目后，由于該項目受到外界市場各項因素的影響，造成實際經濟利益流入預期目標存在差異而產生的風險。企業可通過設定投資回收期、每年凈現金流入量、投資回報率等指標，以判斷投資項目變動給企業帶來的潛在財務風險。

（三）企業流動資金形成的財務風險

流動資金的風險主要來源于應收賬款、存貨占用企業運營資金而增加的資金成本及因資金不靈而使企業面臨的風險。同時，企業未能根據零星資金需求保有一定數量的現金，也會使企業出現資金緊張的局面。

（四）企業年終利潤分配產生的財務風險

企業如果長期不給股東分配利潤或未給職工漲薪水，均會制約著企業股東與職工工作積極性。而過多地分配利潤及大幅度漲工資，則會使企業擴大再生產、經營資金被擠占，不利于企業生產經營的正常開展。

二、新時期企業加強財務風險管理的策略

（一）企業應樹立正確的財務風險防范意識

一是企業管理層應制定財務風險責任制度，提高對財務風險防范的重視程度，對重大投資項目進行認真的評估與論證。二是指派企業總會計師（財務總監）負責對財務風險進行預測與評估，總會計師作為第一管理者的參謀和助手，財務管理是總會計師的重要職責，要嚴格履行《總會計師條例》，注重調查研究，參與重大經營決策，完善財務制度，防范財務風險。三是企業財務部門應建立內部財務管理制度與內部控制制度，特別是通過不相容崗位分離、審批授權、內部審計等制度控制企業資金支出，避免企業因崗位漏洞出現資金被侵占的問題。四是強化對銷售合同等法律文書的審批、咨詢。企業在簽訂合同前，可向法律中介機構就合同相關條款、適用法律及主體責任等內容進行咨詢，避免企業因法律條款瑕疵而蒙受經濟損失及承受法律責任。

（二）對投資決策進行科學的判斷、論證

企業在做出重大經濟決策前需取得各部門、管理層集體決策審批，并對投資項目進行詳細的項目可行性分析，避免企業承受經濟損失。同時，企業在對某項目進行投資分析時，可適當引用管理會計中本量利分析法、回收期法、凈收益法對項目進行科學的評判，促使企業投資項目的可行性、科學性。

（三）確定合理的融資結構和方式

一是企業選擇合理的資本結構。由于目前我國資本市場正處于發展與摸索階段，企業在融資方式與手段方面缺少多樣化選擇。企業在合理確定資金籌集需求后，應對債務融資與資本融資手段進行科學的預測與分析，既要保證籌集的資金及時、足額到位，又要確保綜合資金成本最低。最關鍵的工作是對債務到期還本付息所承受的償債壓力進行科學的預測，避免企業因無法償還到期債務而影響企業正常生產經營發展及面臨破產、清算工作。二是確定合理、科學的資本結構，防范企業財務風險。要合理確定債務資金與自有資金、短期資金與長期資金的比例關系，并隨著企業生產的變化而變化，始終處于一種動態的管理過程中。企業在控制償債風險過程中應主要針對以下內容進行考慮，一是企業的資產規模及資金流動情況；二是企業經營收入的穩定性；三是資產負債率；四是是否具備可隨時變現的資產及抵押物；五是是否簽訂了符合法律規定的貸款合同。

（四）防范與規避投資風險

個別企業在決定一些資金規模大、經營周期長的投資項目是否上馬時，將會受到外界各項因素的影響，使該投資項目預測經濟利益無法保證獲取。因此，企業在投資決策前應對該項目進行詳細的論證，從客觀和微觀兩個方面對投資風險進行認真分析。收益不確定程度越低，則企業面臨的投資風險相對較小，企業如果能夠在投資之前對未來收益合理預期，將一些風險較高而利益較少的投資項目予以剔除，以此控制企業投資項目風險在可控制范圍之內。一是企業應將經營活動與籌資風險相融合，以股東經濟利益最大化作為財務活動的首要目標，在股東可接受的范圍內，計算商品每多出售一個所給股東帶來的收益，以此作為判斷經營業績及股東目標實現的標準。二是投資組合的數量無法達到完全降低企業投資風險，不同投資項目之間的相關程度則是決定投資組合風險的重要決定因素。因此，企業為了進一步降低投資項目風險，除在投資數量上進行有效把握外，還應在不同投資項目的相關性方面進行考慮，以實現企業投資項目風險最低的目標。三是企業應采取風險回避方法以降低企業投資風險。當企業發現投資項目面臨的風險企業已經無法掌控時，或當某投資項目持續經營失敗并無有效的解決措施時，企業應及時將該投資項目予以廢止，以避免企業承受更多經濟損失。四是企業應創新風險防范措施，不斷降低企業財務風險。企業可適當選用財務風險轉移方式將風險轉嫁給其他單位。

此外，企業還可以將所投資的項目向保險公司投保，企業一旦發生損失，可以從保險公司獲得全部或部分賠償。金融衍生工具（如期權）的出現和有效應用，也為企業控制投資風險提供了有效的途徑。

（五）警惕企業現金風險

企業在擴大再生產及日常經營過程中需要大量的流動資金作為保障。為了降低企業因資金短缺而產生一定的財務風險，企業應合理預測資金需求量，科學地編制資金預算，并且將現金預算與現金流量表進行對比分析，分析企業的現金運作特點。同時，還要注意某一期間內現金流入量與現金流出量的匹配。

（六）減少應收賬款壞賬風險

企業應對客戶的資信情況進行詳細的調查，并從資產變現、抵押、資金償還、企業商譽等方面給予必要的關注。特別是應根據應收賬款賬齡分析表關注客戶貨款回籠、資信變化等情況，制定科學、合理的應收賬款催款方式與方法，以控制應收款賬風險，減少壞賬損失。關鍵是在簽訂合同之前，樹立風險意識及建立一套科學、系統的應收款賬體系，而不是消極、被動地對待應收賬款。

（七）加速企業存貨資金周轉

為了降低企業存貨資金占用量，企業應強化存貨管理。確保存貨既要滿足企業日常生產經營所需，又降低存貨保管、毀損、資金占用的成本。在實際工作中，可以調查、總結已有的經驗，并且運用存貨管理中的最佳訂貨批量模型來確定存貨量，以減少損失。

（八）合理確定企業利益分配比例

目前，多數企業在實現稅后利潤后，未能根據制定的收益分配機制發放現金紅利，分配的標準存在極大的隨意性，不但沒有考慮到籌集資金的成本，也未能充分調動股東、職工的工作積極性。因此，企業在確定收益分配標準時應考慮以下因素，一是在確定當年分配金額時，應充分考慮物價等因素的影響，避免降低股東、職工積極性。二是可適當提高股東、職工分配金額，以激發其參與工作的積極性。三是充分考慮企業下一年生產經營資金的需求，確保擴大再生產資金的充足。四是在分配前應考慮企業下一年所需償還的貸款本金與利息，避免使企業承受償債壓力。