股票投資行為的擴散機制分析

唐安慶

（重慶建工第三建設有限責任公司，重慶 400060）

引言

縱觀股市發展歷史來看，股民的投資心理并不成熟，甚至很多創業板塊中股民的投資是偏向于唯心主義的傾向。文章的構建是以股票投資行為的擴散機制為基礎，結合近幾年來中國股市市場多個時間段散戶跟投股票的形勢走向，分析股票投資行為的擴散速度、變化階段性和具體的擴散條件。

一、股票投資行為擴散的機理分析

股票投資行為是主體本身和環境相互作用下的結果，股票投資的決策起點是市場上存在的潛力獲利信息，即書面性的語言和非書面性的語言。也就是信息主體之間，在信息的追逐和信息評定意向選擇的多種方式上，來實現個體利益的最大化發展。而股票投資行為的擴散，主要是在于信息的不對稱。首先是由先行者率先掌握股票市場的行為，投資者在獲取了間接和直接的信息基礎上，結合自己的直覺和經驗進行的有限理性的投資性行為，因此將投資行為擴散的過程，表達為股票投資者的某一行為的信息。從小部分先行者行為中不斷地擴散到其他投資者，進而引起了其他投資者他們行為的趨同。而這種趨同的起點就是先行者在股票投資中先做出來的行為，引發了后續投資者的從眾行為。但實際上這些從眾者是按照自己可接受的信息形式進行編碼，轉化為自己對于投資決策的認識。這就會導致在股票投資的過程中，容易存在盲目性、直接性和非理性的模仿性行為，通過多層次的傳遞和擴散，使得越來越多的人接收到這種信息的傳遞和發展，成為了跟風決策型的投資。

中國股票市場的股票投資模仿者和居多，雖然受股市發展本身的制約，但中國股票市場大部分的投資者由于其自身文化較低，缺少一定的理性。面對高投機遇，促使了投資者在投資的過程中很容易用其他先行者決策來進行項目的投資，結合市場上的利好消息，這就會使得先行投資者捕捉了市場信息下，其他的投資者跟風促成了模仿型的擴散行為。

二、行為擴散的模式分析

投資者對信息的接收，以及先行者對投資者所傳遞的信息，作為行為信息和間接語言信息。直接的行為信息是通過直接可以查到某一部分人的行為，通過直接的行為轉換了這一信息特點，就是可以在一定范圍內，較小的受眾群體之間組織區域性的傳遞，這種特點決定了股票投資行為出現了初期行為之間的擴散，是在臨近股票市場上而形成的。由于對于股票市場的不確定性和股票市場本身自身所帶來的風險性，信息的擴散和空間流動也是較為緩慢的，是應對于股票市場自身形成的。所以股票投資的行為很容易存在一個單獨的區域，成為大家首選的方向。一般來說擴散過程是從緩慢增長到快速增長的模式，擴張的速度也是從原先的不緩慢階段，轉化為迅速擴展的快速階段。

間接的語言信息包括投資者所投資的信息，通過第三方的編碼解釋和傳播，由候選者來進行決策，后面的投資者對于先前投資者所投資的信息和股票信息信息的解釋整合傳播媒介，以此來帶動市場的氛圍。這種擴散方式相當于面對面性的口頭傳播，既包括媒介平臺的傳播，同時也包括口頭方式的傳播，在一定傳播空間內進行信息的傳遞。首先是由先行的投資者結合市場行為進行投資，選擇一些股票投資者咨詢家和專業的媒體證券人報道相應的投資消息，來推動股票中其他投資者的參與，形成一定輻射的擴散。另外由于市場上很多的投機者他們本身就長期處于市場投資的過程中，所以信息的領袖可以將信息傳遞過程中擴大傳播的途徑，尤其是借助媒體信息傳播的功能不斷擴大，促使信息傳遞和投資對于市場的作用不斷增大，加快了擴散行為的空間。

結合信息的領袖所獲得的交易信息和股票市場行情，對于自己的投資行為引起其他人的模仿和東西。這一部分領袖者所起到的作用就是對于整個市場所帶來的小范圍影響，他是小圈子內的領袖，在這個階段他的作用就是帶動其他投資者對進行投資。在中國股票市場中絕大多數股票投資者者文化程度較低，大部分都是通過親朋好友推薦來進行投資的。所以在市場上的小道消息大部分，是由親戚朋友進行介紹的，他們對于信息的傳遞具有領袖的作用。

之后的擴散行為是證券市場區域分布性的行為，結合不同的買賣場所而形成的。主要在于信息的存續度和延展性，引起了其他的投資者追漲殺跌的行為模仿。而投資者的行為也影響了股票自身的市場穩定性，從環境和人本身的結構原因導致信息的分布并不是均勻的。直接和間接信息的投入和信息傳遞來進行股票投資。在現實的投資市場中，投資行為是非常擴散，所蘊含的投資信息是通過第三者進行傳遞傳播，來帶動信息的流動，而信息的傳播過程本身具有多元性和復雜性，信息可靠性還是要通過市場來決定的，投資行為的擴散，因此也呈現出來了緩慢而又曲折的發展方向。

三、結束語

綜上所述，股票投資行為的擴散是后續投資者結合先行投資者的行為，進行的直接和間接的判斷選擇同一行為的過程。這個過程受到了客觀和主觀因素的影響，而擴散空間的影響范圍也在不斷地變化，在受到了傳播媒介或某些專家們的建議和影響下，也會導致擴散行為在時間和空間上不斷地呈直線上升。另外由于股票投資行為本身是受多種復雜化的原因的影響，所以在整個過程就呈現出來了曲折的發展過程和s型的過程。本文結合具體的擴散模式分析，在擴散分析基礎上，結合股票投資人，在投資選擇的過程中的投資行為擴散過程進行分析和探討。