貨幣政策對金融市場的調控作用及影響

李庚達

（四川大學經濟學院，四川 成都 610207）

一、引言

宏觀調控是中國市場經濟調整經濟的方式。貨幣政策作為宏觀經濟干預和管理的主要手段，是以市場經濟為基礎的。宏觀經濟管理和控制是市場經濟發展的必要條件，而不是針對市場的行為。 市場體系因國家而異，因此貨幣政策不同。 中國當前的貨幣政策可以概括為控制貨幣數量和補充調整利率的方法。在宏觀經濟中，會因流動性和周期性的原因，其特征表現為周期性波動的變量。貨幣政策可以有效地調節金融失衡，確保宏觀金融和經濟穩定，幫助實現國際商定的發展目標，幫助中國經濟繼續快速增長和改善不良狀況。

二、貨幣政策

（一）貨幣政策的含義

貨幣政策是指中央銀行使用各種控制手段，通過調整利率調整市場利率。為了實現既定的經濟目標，對市場參與者的總需求和宏觀經濟使用利率變化。貨幣政策的制定和實施取決于國家的貨幣政策環境，可以根據當地的環境分析，或可以根據國際環境分析，或從微觀環境和宏觀環境的角度。近十年來，我國的貨幣政策環境一直在不斷變化，我國的貨幣政策也在不斷做出適應，以符合當前的經濟形勢。我國現行的貨幣政策可以從以下四個方面加以解釋：一是貨幣政策工具包括存款準備金、利率、流動性管理工具和公開市場。管理和監督貨幣政策的業務目標包括利率和利率基礎。第三種貨幣是貨幣政策的中介目標，第四，貨幣政策的最終目標包括充分就業，價格穩定，經濟增長，匯率穩定，國際收支平衡。貨幣政策傳導機制包括貨幣政策工具、貨幣政策目標、貨幣政策中介目標和貨幣政策最終目標，在促進經濟增長、保持充分就業、維護穩定貨幣。

（二）貨幣政策的特點

這是一個簡單的過程，隨著經濟環境的變化，各地方內外部有不同變化，貨幣政策特點也有所改變，特別是在以下方面。

1、量價分離

在采取貨幣政策之前，中央銀行不僅必須審查資金籌措問題，而且還必須確保資金總額足夠。在這方面，貿發會議可以發揮重要作用，幫助發展中國家和轉型期經濟體融入世界經濟。因此，為了實現不同的目的，貨幣政策具有價格和價格分配的特點。一方面，“價格”主要用于穩定資金，及時提供資本以避免風險，以及在出現盈余時及時調整，是為收回資金而支付的款項。另一方面，“價格”還是為了減少基本規模或延伸，并利用利率影響市場。利率穩定了資本市場的波動性并確保了資本市場的穩定。

2、短期走廊和長期走廊日益明確

自2015年以來，中央銀行建立了一個新的利率體系，從傳統的商業存款利率和商業銀行貸款利率改為開放市場的交易利率。現在中國正處在供應改革的背景下，中央銀行的利率走廊，主要是短期和長期的走廊，正變得越來越不穩定。一方面，短期走廊基本上是以開放利率為基礎的，而SLF利率則是強制性的。如果利率超過一定的價值，你可以使用SLF工具。儲備利率上升是下通道，因為中國儲備過剩率與市場利率相差很大，差距始終存在因此很難發揮實際作用，因此，在開放市場上7天的回購率是一個百分比的下限。另一方面，長期渠道旨在避免長期利率，杠桿和自上而下的金融風險。

三、貨幣政策對金融市場的調控作用及影響

（一）貨幣政策對貨幣市場的影響

貨幣市場是一個金融市場，可以直接影響貨幣政策的調節，因為貨幣市場對調整反應貨幣政策是最直接和最明顯的，反應速度更加快速的。貨幣市場的趨勢可以反映在貨幣市場的利率中，貨幣市場的利率也是基金的反映。如果人民幣匯率相對較高，就會有大量的貨幣流入，而資產價格和通貨膨脹也會急劇上升。為了控制資產價格和通脹，有必要通過貨幣政策工具的利率，即加息，銀行將進入大量資金，這也將影響央行的基本貨幣對沖。

（二）貨幣政策對股票的影響

貨幣政策在確保穩定、健康的經濟發展方面發揮著重要的作用。中國可以通過健全的貨幣政策有效地管理證券市場。這份文件結合理論與現實，顯示利率與存款準備金等貨幣政策的變化關系。定量工具對股票市場的影響可以理解為：根據證券組合理論，所有的雞蛋都不能放在同一個籃子里，如果投資人手握貨幣數量較原來大，那么增加上來的這些資金就不會有風險。這增加了安全資產和總資產的很大一部分。為了平衡這一組合比例，投資者將參與風險投資。但是，如果風險資產在經濟上保持不變，這將增加風險資產的價格。因此，在某種程度上，如果資金供應增加，其股票價格也會上升。下一個例子表明，如果中央銀行提高強制儲備的標準，銀行的部分資金將被凍結，然后再乘以貨幣，從而導致貨幣貶值，減少供應。以中央銀行的政策方向和當前證券市場形勢為基礎的下跌，以利率為準調整利率非政府組織對安全資產的影響，如財政債券和外匯存款，將轉移資金使其分流，進而影響股票價格。

（三）貨幣政策對債券市場的影響

債券市場可以反映貨幣政策控制措施的導向作用。債券市場不僅可以逐漸地改變外匯管制政策，而且在如何管理貨幣政策方面也可以有一定的可預見性。在未來。過去幾年的經濟業績表明，貨幣政策的數量工具對債券市場的影響小于價格工具。換言之，中央銀行的量化工具對債券市場的影響不如價格工具。

四、結束語

因此，作為一種干預和宏觀調控的經濟手段，貨幣政策在金融市場上發揮著不可或缺的作用，在貨幣市場對貨幣政策的影響是明顯的，其影響在證券市場是有限的，不會立即顯現出來。對債券市場的影響正在逐漸放緩。貨幣政策將為經濟市場穩定發展做出卓越貢獻。