會計制度改革與資本配置效率

文/李孝和，四川省電子商務學校

在當前的企業發展中，涉及多種資本類型，在會計工作的推行過程中，需要能夠涵蓋所有的資本類型。而在會計信息的應用中，能夠解決企業發展中的信息不對稱問題，讓會計工作能夠通過對這些信息的研究和了解制定更加科學合理的配置體系，另外在企業發展中涉及一些代理問題，對會計信息的有效利用能夠解決當前存在的相關問題。

1 資本配置涉及的資本種類

1.1 權益資本

權益資本屬于企業在發展中的一種外來資本，這種資本是當前市場經濟的最重要資本構成之一，在配置這種資本時，通過對會計信息的應用，能夠讓企業進行更加科學合理的投資，讓企業獲得更高收益。

1.2 信貸資本

在當前的各類企業發展中，都需要進行融資，其中信貸融資是最主要的融資方式。在會計信息的應用中，能夠對該融資渠道的成本、融資效率等內容進行深入徹底研究，從而讓企業在發展過程中更好地進行融資，促進企業進一步發展。

1.3 債券資本

在當前的一些企業運行和發展中，會向投資者發放可兌換的債券，這對于企業的長期發展有很好的促進效果，對于會計信息來說，當信息質量提升時，能夠大幅降低債券的成本，從而讓企業獲取更高收益。

2 當前國有資本配置中存在的問題

2.1 政資分開不徹底

國有資產監督管理委員會是經國務院批準成立的，代表國家履行出資人職責。自設立國資委以來，國有企業統一由國資委監督管理。國資委主要是受國家委托來管理國有企業資產，所代表的是國家管資產、管人、管事、管導向的權利，政府及其他行政部門對國有企業生產經營以及資產管理活動不能再直接進行干預，在一定程度上賦予了國有企業一定的獨立性。通過相關實踐證明，這一管理體系為國有企業經營管理和國有資產良好的運營提供了有效的思路和作用。但是，著名專家陳清泰從國資委的角色出發，深入研究和分析國資委是所擔任的工作任務和職責，結合其本質將其定義為國家投資公司。

2.2 資本配置效率低

“所謂資本配置效率，即資本從低回報率領域流向高回報率的程度。”JeffreyWurgler（2000）從實踐出發，認為資本配置效率提高，“意味著能夠及時向資本回報率高的行業、地區或企業追加投資，同時及時從資本回報率低的行業、地區或企業撤回投資”。對我國資本配置進行研究，總結出計劃經濟體制時期，資本配置效率極其低下；經濟體制轉軌時期，資本配置效率有所提高。造成我國資本配置效率低下的重要原因是資本產業配置失衡和資本地區配置失衡。資本配置失衡現象主要是人力、財力和物力有限的國情使然，導致資本向重工業傾斜。對于地區資本配置，地方政府出于自身利益，在本地區范圍內建立小而全的工業體系，造成資本配置效率低下和國民經濟整體效率損失。采用實證研究的方法對國企資本配置效率進行了回歸分析，結果顯示不同行業中國有及國有控股企業資本配置效率具有較大的差異。煤炭、石油天然氣、燃氣和水等國有經濟，在一定程度上占市場主導或壟斷地位，這些行業資本配置效率整體上來說會比較低，甚至存在著負值情況，而對于造紙業、紡織業、食品制造業等來說，在行業中具有較高的競爭程度，同樣也會具有較高的資本配置效率。但是，從整體上來說資本配置效率會比國家的平均水平低許多。綜合來看，我國資本配置效率還有待于進一步優化，并且在資本配置中要考慮產業和地區的均衡問題。

3 關于會計信息與權益資本配置的研究分析

3.1 會計信息對權益資本配置的作用

會計信息能夠解決權益資本配置中的問題，維持資本市場的運轉，降低權益資本的成本，具體渠道如下：

3.1.1 維護信息的公平公正性，減少信息的不對稱性

一個公司應建立較高質量的會計信息，只有這樣，投資者才能認為交易可按公允價值進行，降低了信息的不對稱性，從而降低了交易者的交易成本，進而增加了交易需求，最終導致權益資本成本的有效降低。

3.1.2 緩解管理層與管理者之間信息不對稱性

企業的高質量的會計信息可以有效地降低管理層與管理者之間信息的不對稱，降低投資者對投資項目的風險估計，從而減少投資者對企業要求的相關報酬，進而能夠減少權益資本的成本支出。

3.1.3 降低信息的不確定性

高質量的會計信息能夠和降低投資者對信息的不確定性，從而對投資風險進行較為準確的預測，從而降低投資者的投資回報率等，進而減少權益資本的成本。

3.2 會計信息對權益資本配置作用的微觀機制

信息對權益資本配置的影響渠道有多種，據我們之前分析的權益資本配置過程中的信息與代理問題，可將降低權益資本成本的渠道分為兩部分：信息效應與治理效應。之后兩種效應再通過具體的方式分別作用于信息與代理問題，從而起到降低權益資本成本。其中會計信息通過信息效應和治理效應的微觀機制能夠在一定程度上降低權益資本成本，且信息效應可能大于治理效應，從而發揮主導作用。

3.3 制度環境對會計信息配置的作用

在企業中，會計信息影響權益資本成本的效應是普遍存在的，無論是在市場文化程度層面還是法律環境層面抑或是金融發展層面，會計信息質量都對權益資本成本有著積極的影響作用。這說明伴隨著中國特色社會主義事業的發展，中國市場文化在改革，制度也在逐步完善。

4 結束語

在企業進行資本配置的過程中，高質量的會計信息能夠大幅提高資本配置的科學性與合理性。對于企業發展來說，涉及的資本配置內容包括權益資本、借貸資本和債券資本，要保證會計信息能夠發揮應有作用，需要在企業的運行中提升會計信息的質量，可以通過各類信息的廣泛調查和深入研究達成目的，最終幫助企業更好地進行資本配置。