國有企業融資渠道的現狀分析及對策

張旭東

（蘭州市軌道交通有限公司，甘肅 蘭州 730000）

目前來說，市場經濟處于全面發展的狀態，國有企業的現代化發展與生存是需要大量資金的，而資金市場通過融資能夠進一步保證企業各項建設體系正常運作。由此可見，在新的形勢之下，就國有企業融資渠道的現狀及對策分析是具有一定積極意義的，能夠幫助國有企業清楚認識到自身業務體系所存在的不足，在原有的建設基礎上進行有效的創新和優化，才能吸引到更多投資者目光，在充盈的資本投資下，促進企業經濟的進一步發展。

一、國內國有企業融資存在的局限性

目前來看，國有企業在經濟市場的影響之下從內部體制進行了全面的改革，其中也包括了資產投資建設，但是仍舊存在一些深層次的問題，不能真正意義上實現經濟增收，很大程度上失去了與資本市場的粘連性，失去了一些融資機會。因此，為進一步有效的改善國有企業融資現狀，需要就其存在的問題進行系統的研究和分析，才能有針對性地提出相關優化措施。

（一）“政企不分”現象嚴重

事實上，在市場經濟的刺激下國有企業為進一步有效地提高自身行業競爭力和市場影響力，從內部進行了體制的改革和優化，但是，在進行建設過程中仍舊存在一定的局限性，也沒有真正意義上成為市場經濟主體，很大程度上阻礙了融資渠道的多元化發展。此外，我國國有企業在開展自身業務時，仍舊與政府存在較大的聯系，從而導致國有企業所有權與經營權沒有實現真正分離，國有企業也并沒有將業務拓展到經濟市場中。再者，國有企業自身內部結構不健全，缺乏現代化企業內部法人治理結構，也沒有進行相關管理制度的有效建立，同樣會影響國有企業融資渠道的擴展。

（二）國有企業債務過重

國有企業由于體系較大，在正常運轉時，需要耗費大量的資金，但是當融資建設不理想時，企業會選擇其他方式引入資金，例如：銀行貸款、證券等等，當國有企業負債過度后會與銀行變成緊張的關系，很大程度上影響融資計劃。據相關研究表明，某一年我國大型國有企業平均負債率為百分之57.3，隨之而來的是不斷攀升的國有企業負債率。國有企業向銀行申請巨額的貸款資金，用于維持企業的正常運轉，當無法歸還銀行貸款本金和利息時，會出現逃債、躲債等現象，一旦出現上述現象也就表明了企業失去了大量融資機會。而造成這種現象的主要原因是國有企業融資渠道過于單一，只能被動地接受銀行融資。

（三）未利用證券市場

國有企業在進行融資過程中，并沒有將證券市場所具有的功能性進行有效的發揮，因而很大程度上制約了國有經濟的發展，也就無法進行融資規模的擴大。事實上，截止到2005年，我國國有企業又進行了多種形式的改制，在原有的組成結構基礎上實現了多元股份制的實施。但是，國有企業改造上市的比例較小，并沒有將證券市場所具備的功能性進行有效的應用，從而對企業自身內部結構進行優化和調整，真正意義上優化資源配置。

二、擴展國有企業融資渠道的有效措施

（一）存款融資

國有企業利用自身所生產的存貨進行抵押而獲得的資金被稱之為存款融資。因此，當國有企業在業界信譽較好，便能夠很快獲得存款融資。隨著市場經濟的全面發展，商品經濟在日常生產中占有主導位置，因此，企業會根據實際市場需求進行商品生產，當消費水平降低后便會出現存貨現象，商品流向市場并為企業帶回資金很大程度上增加了企業的經濟負擔。因此，在此背景之下，企業便可以進行存款融資，以積存的貨物作為抵押從而獲得流動資金，解決企業資金短缺現狀，將貨物積壓風險控制在有效范圍內。

（二）天使投資

目前來說，國內資本市場運用較為廣泛的一個融資方式便是天使投資，當投資者或相關金融機構對投資項目進行考核后所投入的第一筆資金。對于中小型企業來說，進行天使投資能夠在較短的時間周期內得到一筆項目啟動資金，所承擔的融資風險較小，此外天使投資的所有資金都由投資人一次性投入，相比于其他融資方式更加簡便、成本更低。

（三）杠桿購買融資

對于國有企業來說，采用杠桿購買融資的方式來實現資金籌集，是在傳統的融資方式基礎上進行有效的創新。若采用該項融資方法，國有企業僅僅需要投入少量的資金便可以在銀行獲得大量的資金來進行目標企業的有效收購，也就是說該項財務杠桿比率較高，適用于資金欠缺又需要擴大實際生產規模的企業。

三、結合語

綜上所述，隨著市場經濟體制的全面深化改革，國有企業在進行資產融資過程中面臨著巨大的挑戰，需要在傳統的融資渠道建設基礎上進行有效的創新和優化，最大程度上提高國有企業的融資效率，才能在日益激烈的競爭環境中提高自身行業影響力。因此，文章主要就國有企業融資渠道的現狀進行了系統的分析，并總結出了三個局限點，緊接著有針對性地提出了擴展國有企業融資渠道的有效措施，希望能夠進一步有效地促進國有經濟的快速發展。