復合肥市場月度分析

■數據概覽

2019 年10 月復合肥零售價格變化表 單位：元/噸

■復合肥市場走勢平平

10 月份復合肥市場走勢較為平淡，由于原材料價格下跌，復合肥價格以下行為主，同時，經銷商對后期走勢不是太看好，冬儲積極性不高，冬儲時間往后推遲。到10 月底時，全國45%Cl(15-15-15)復合肥出廠報價大多在1900～2050 元（噸價，下同），45%S(15-15-15)復合肥出廠報價大多在2150～2300 元左右，部分45%氯基高氮高磷小麥肥（25:14:6） 的出廠報價在2050～2250 元左右。

分時段看，10 月上旬，復合肥市場行情比較清淡，秋季肥需求逐漸掃尾，僅蘇皖局部尚有部分需求。氮磷鉀原料行情整體向下，下游冬儲意愿不強，復合肥企業冬儲政策和報價出臺比較艱難，隨著秋季肥需求的結束和局部環保檢查影響，江蘇、兩河和山東等地部分復合肥企業開工率有所下滑，多數大型復合肥企業的開工率在47%左右，較國慶節前回落了8個百分點。

10 月中旬，復合肥行情進一步轉淡，秋季肥行情走向尾聲，冬儲尚未明顯啟動，復合肥企業走貨逐漸放緩。近期原料價格逐漸下行，尤其是尿素價格下滑明顯，且市場糧食尚未完全出售，下游冬儲備肥信心不足，觀望心態嚴重。雖然有少數復合肥企業已經出臺了冬儲報價和政策，但整體收款效果不理想，因此多數復合肥企業短期暫無冬儲操作計劃，多準備在11月份后磷復肥會議前后觀望市場后再做決定，企業開工率出現明顯下滑，全國多數大型復合肥企業平均開工率在42%左右，較上旬回落5 個百分點。

復合肥主要廠家出廠報價

10 月下旬，原料價格仍處于弱勢，下游備肥信心較低，復合肥企業收款和走貨不理想，原料采購進度有所推遲，多數復合肥企業開始主動降低產能，因多數大型企業平均開工率在37%，較中旬回落5 個百分點。

■后市預測:價格仍將繼續下跌

雖然目前復合肥價格出現一定程度的下跌，但綜合來看，價格跌幅還不夠，后市價格可能繼續下滑。主要原因有四點：

一是與原材料價格相比，跌幅相對偏小。到10 月底，山東地區尿素出廠價在1630～1690 元，較上月同期下降140 元左右，較去年同期低500 元左右。湖北地區55%粉狀一銨主流出廠在1800～1850 元，較上月同期下跌30～40 元，較上年同期跌480 元左右。港口地區62%俄白鉀在2230～2280 元，鹽湖60%到站在2080～2150元；羅鉀52%粉到站在2700～2750 元。

據資訊機構測算，以山東尿基45%Cl(15-15-15)為例，到10 月底時，原材料成本在1601 元左右，外加300元生產成本，尿基45%Cl(15-15-15)的運營成本在1901元左右，較上月下降2.91%。

目前復合肥價格較去年同期回落了200 元左右，從原材料價格看，復合肥價格可能還有50～100 元左右的下跌空間。

二是經銷商冬儲觀望情緒濃厚。11 月份以后進入復合肥冬儲的關鍵階段，目前來看，經銷商的冬儲積極性不是太高，觀望情緒濃，不少人在等待著價格進一步下跌后才會考慮冬儲。

三是磷酸二銨沖擊。由于受到國際價格下跌、硫磺等原料價格下跌等因素影響，今年磷酸二銨市場持續下跌。目前磷酸二銨出廠報價已跌至2300～2450 元，較年初高點下跌了300～400 元左右。復合肥與磷酸二銨存在著一定的競爭關系，磷酸二銨價格下跌，對復合肥市場形成沖擊。

四是環保對產量影響或低于預期。每到冬季，就進入了環保停產高峰期，往年也正是這一因素導致價格不斷上漲。但由于經濟下行壓力加大，今年或許在環保方面略有寬松，環保因素對市場的影響預計較前幾年降低。

2016～2019 年45%硫基復合肥出廠價格趨勢圖