醫療設備融資租賃在醫院的應用

程家桃

【摘 要】 資金不足已成為制約醫院發展的主要阻力。對于各大醫院而言，積極拓展融資渠道、開展多元化融資尤為必要，醫療設備融資租賃是一種好的選擇，但受制于多種因素，該融資模式仍未被普遍應用。為推動醫療設備融資租賃在醫院的推廣，在歸納了當前三種醫療設備融資租賃業務主要形式的基礎上，分別運用定量方法與定性方法對蘇州園恒醫療設備融資租賃項目中承租人、承租物件以及籌資方式進行了分析與風險評估，針對其中存在的問題，從法律法規、融資租賃公司以及醫院三個層面提出了保障建議，對完善相關理論、促進醫療設備融資租賃在各大醫院推廣具有一定意義。

【關鍵詞】 融資租賃; 醫療設備; 承租人

【中圖分類號】 F270 ?【文獻標識碼】 A ?【文章編號】 1004-5937（2019）23-0124-06

一、引言

醫療設備尤其是高端醫療設備對醫院經營收入的提高具有重要意義，然而這類設備的引進需要依托于后者雄厚的資金實力，這對資金不足的醫院來說無疑具有一定的難度。在這種供需矛盾下，一種能夠改善就診環境且切實幫助醫院拓寬融資渠道的新型融資方式即醫療設備融資租賃正在悄然興起，并得到了行業的廣泛認可[ 1 ]。一方面，長期以來經費不足制約了醫院對先進診療設備的引進，進而對其長遠發展造成了不利影響。另一方面，我國絕大多數醫院成立時間較早，因而普遍存在醫療設備陳舊、就醫環境落后等一些亟待解決的問題。對于這類醫院而言，單純依靠財政撥款、自營收入等渠道根本無法滿足自身對發展資金的需求，使資金籌集問題成為制約其發展的瓶頸。因此，廣泛拓展融資渠道、積極采用多元化融資手段來解決當前醫院資金不足問題顯得十分必要。

由于能為醫院提供方便靈活的融資服務，醫療設備融資租賃成為醫院開展多元化融資業務的首選方式。但醫療設備融資租賃在我國作為一種新興的融資方式，仍然存在市場滲透率較低以及開放程度不高等實際問題，加之各大公立醫院缺乏足夠的資本運營主動性，因此，醫療設備融資租賃業務的發展需要依托醫療行業的市場化改革[ 2 ]。為此，本文通過實例對這類項目的開展進行深入分析并針對問題提出了對策建議，以期為政府主導下的醫療行業市場化改革提供理論借鑒。

二、醫療設備融資租賃主要業務形式與SWOT分析

（一）主要業務形式

1.杠桿租賃

由于涉及較多的利益主體，杠桿租賃通常是各類大型融資租賃項目采用的具體形式。在杠桿租賃方式下，銀行等金融機構會參與由租賃公司牽頭的大型融資租賃項目，前者出資比例約為60%～80%，剩余20%～40%的資金則全部由出租人來承擔，其中設備的形式所有權由出租人享有。杠桿租賃盡管能讓出租人獲得信貸或減稅等優勢政策的支持，但卻很少被用于醫療設備融資租賃項目中。

2.直接融資租賃

結合自身的實際需要，醫療機構根據所需設備初步選定供貨商（租賃公司）。之后，被選定的租賃公司再根據該醫療機構的需求購置設備，通過將其出租給對方定期獲得租金，這種有關醫療設備租賃的形式即直接融資租賃[ 3 ]。在租賃業務關系維系期間，該醫療設備的所有權歸屬于租賃公司，而有關醫療設備的計提折舊、保養、收益權以及使用權均屬于租賃該設備的醫療機構。期滿后，該設備的所有權被移交于醫療機構。同時該醫療機構要向租賃公司支付較低的名義價格。直接融資租賃交易結構見圖1。

3.售后租賃

按照賬面價值，醫療機構向租賃公司出售其自有資產，待獲得融資后將該設備重新租回即售后租賃。這種籌資方式使設備的使用權與所有權保持分離狀態，卻將融資與銷售融合成了一個整體。在售后租賃形式下，醫療機構不僅滿足了自身的資金需求，而且使設備的使用權得以保留，同時又盤活了自有固定資產。對于租賃公司而言，售后租賃也是一種風險較小、回報穩定的投資機會。

（二）SWOT分析

1.優勢分析

（1）利用社會資源。一是讓醫療機構在付出少量資金的基礎上就能得到先進醫療設備的使用權與收益權，使其競爭力與診療水平得以提升。二是能夠幫助醫療衛生領域獲得社會資源，使后者的經濟價值與社會價值得以充分發揮。（2）盤活資產?？梢詫⒋筢t院淘汰或閑置的醫療設備分配到一些規模相對較小、水平較低的醫療機構為其所用，使醫院資產得到有效盤活。（3）抵御通貨膨脹?？梢宰屷t療機構僅通過支付少量資金的方式就能得到所需設備的收益權與使用權，避免了通過籌資或貸款等方式購買設備易錯過最佳時機的問題[ 4 ]。此外，能使醫院安排財務的方式實現多樣化，對醫院財務風險的降低與財務穩定具有重要意義。（4）改善經營管理。允許醫療機構對租金進行定期支付，可以有效保障設備管理與維護的及時性。

2.劣勢分析

（1）法律法規體系不完善。我國相關部門未針對融資租賃制定專門的法律，仍將《商業銀行法》《票據法》及《合同法》等作為執行依據，使融資租賃業務的發展受到制約。（2）行業管理混亂。我國現有的三類融資租賃業務分屬不同的部門管理，這暴露出該業務領域存在管理混亂與權限分散問題。（3）認知存在偏差。截至目前，我國仍有大量醫療機構對融資租賃存在認知偏差，加之諸多管理部門也對其實施制定了一系列嚴格的制度，對其快速發展構成了嚴重的制約。

3.機遇分析

（1）政策扶持。近年來我國政府在這方面逐漸加大了政策扶持力度，先后出臺了（2015）68號、（2016）11號兩項政策，使醫療設備行業準入門檻得以降低，為這類業務的開展提供了法律支持。（2）醫療需求旺盛。當前“金融+醫療”成為行業發展趨勢，讓高質量的醫療服務成為了社會急需的資源。（3）屬于重點支持類行業。當下，金融租賃公司著重支持的行業包括醫療衛生行業，這為后者的快速發展提供了有利契機。

4.威脅分析

（1）存在較多的不確定性因素。對于出租人而言，除資金鏈風險、競爭風險以及經營風險因素之外，二手流通市場也可能導致醫療設備融資租賃風險。對于醫院來說，參差不齊的醫療設備質量對承租人的長期還租能力造成影響[ 5 ]。（2）信用體系不完善。目前我國未針對醫院建立完善的信用體系，以致租賃公司不能深入了解醫院的信用狀況，使這方面的風險加大。

三、醫療設備融資租賃項目分析

（一）項目介紹

1.醫院簡介

作為企業法人，蘇州康復實行公司制運作。公司注冊資本為1億元，共持有47%的股權，其余股權由上海佰仁全部持有。該項目計劃總投資額為42.21億元，其中設計床位數3 000張，總規劃面積超過550畝。目前，蘇州康復的一期工程已完成，二期工程正在積極籌備之中，所需資金主要來自金融機構貸款、股東借款以及注冊資本。

2.項目方案

蘇州康復采用售后回租的方式執行了該融資租賃項目，其中標的物是價值為2 500萬元的醫療設備。雙方就本項目達成了一致協議，其中包含名義價格、期數以及租賃期限等多項具體內容（詳見表1）。協議同時還規定，待本次租賃期滿后，租賃物由承租人按照名義價進行購買，同時設備產權也隨之轉至承租人。

3.項目操作流程

該項目涉及擔保人（上海佰仁）、出租人（蘇州園恒）和承租人（蘇州康復）三方的交易，其操作流程如圖2。

首先，蘇州康復通過向蘇州園恒出售醫療設備得到資金;其次，在上海佰仁對此進行擔保的基礎上，蘇州園恒將從蘇州康復購得的醫療設備出租給該醫院。至此，蘇州康復擁有該醫療設備的使用權，并將通過該醫療設備獲得的收益用于購買或更新設備、設備改造等經營周轉項目。

（二）項目的分析與評估

1.定性分析承租人

（1）經營情況。2018年2月，該醫院正式營業。受省、市醫保未納入、經營時間有限等因素的限制，該醫院經營初期接納病患數量較少。截至當年4月底，該院的總營業收入僅為85萬元，而所有者權益合計、負債合計以及承租人的資產合計則分別為7 661萬元、480萬元和8 141萬元。公司凈利潤為負數，資產負債率達到5.9%。

（2）行業發展及相關政策。首先是行業發展情況。衛生行業總費用占比方面：查閱2013—2017年的相關數據，發現這一比例基本保持穩定狀態，僅在2015年后出現了小幅上升趨勢。由此表明，我國的醫療衛生行業迎來了前所未有的發展機遇。三級醫院占比方面：我國醫院總數在2013—2017年的增長幅度達到25.5%，其中三甲醫院所占的比例也出現了明顯增長。床位數（每千人）方面：人均床位數在2013—2017年間持續增長，增長幅度達到34%。醫護人員配置方面：人均醫護人員數量在2013—2017年間保持持續增長趨勢，其中執業醫師數量/千人、注冊護士/千人的增長幅度分別達到20.7%與41.3%。居民診療次數方面：全國居民總診療次數在2013—2017年處于增長趨勢，人均就診次數增幅達到20.9%。住院人數方面：我國居民住院人數在2013—2017年的上漲幅度為37.6%，年住院率也保持上升趨勢。綜上，我國居民對優質醫療資源的需求量正在增加，這為醫療行業的快速、向好發展提供了機遇。

其次是行業政策。目前來看，基本醫療保障制度與醫療體制改革這兩大體系政策對我國醫療衛生行業的影響最大。就前者而言，我國已針對城鄉醫療救助、新型農村合作醫療、城鎮居民醫療保險、城鎮職工基本醫療保險制定了相對完善的法律，切實保障了城鄉居民享受醫療服務的權利。對于后者而言，我國的醫改制度體系經過多年一系列改革之后形成了分級診療的模式且正在逐步完善，逐步擴大了保障覆蓋面。

（3）企業經營。醫療設備購置方面：該醫院擁有齊全的醫療設備，包括血凝分析儀、128層螺旋CT、1.5T磁共振以及全自動生化分析儀等用于各科的診療儀器及大型設備;科室建設方面：成立了包括兒科、心內科以及康復科等在內的30多個科室，其中胸科、康復科以及兒科診療水平先進，是該院重點打造的科室;醫保體系建設方面：醫保體系涉及面比較寬泛，具體包括市醫保、省醫保以及新農合等，切實保障了病患就診權益;醫療質效方面：蘇州康復重視精細化管理與流程化建設，利用信息化系統實現了全院級的移動護理、門診預約掛號、移動查房以及“一卡通”就診等。

（4）承租人風險。經營風險：質量風險與醫療安全是醫院面臨的主要經營風險。在建設醫院管理體系的過程中，承租人嚴格遵守國際質量認證體系JCI。該模式以醫療安全與質量為核心，是醫院管理水平的最高標準，現已被國際衛生組織認可。在嚴格執行該標準的前提下，醫院的醫療風險將會大大降低。

競爭風險：在應對行業競爭方面，承租人具備以下優勢：首先，承租人擁有省級醫院牌照，這比當地多數綜合性醫院的級別要高。該優勢還能幫助醫院吸引更多、更優秀的醫療人才，有助于整體醫療水平的提高。其次，承租人通過前期多方考察、向醫療技術發達單位取經以及聘請對方高級醫療人才等措施的實施，嚴格執行該項目的前期規劃，同時嚴格遵循JCI質量標準體系，使其發展水平高于其他大多數綜合性醫院。再次，醫院環境建設秉承了“人性化、智能化、園林化”的理念，能為病患營造一個舒心的就醫氛圍。最后，承租人采用公司化模式進行經營，經營效率遠遠高于其他綜合性醫院。

資金鏈風險：承租人較強的融資能力有效保障了該項目資金鏈的連續性，主要表現在三個方面：首先，承租人擁有大量包括醫療設備、房屋以及土地等在內的優質固定資產，因此容易從銀行獲得貸款;其次，可以通過股東從其他渠道獲得發展資金;最后，控股股東可以及時向該項目提供資金支持。

2.定量分析承租人

（1）財務狀況。蘇州康復自經營起至2018年4月這一時期內的資產負債與損益情況分別見表2、表3。

在表2中，其他應付款、無形資產以及固定資產原價分別指工程保證金、辦公軟件以及醫療設備。此外，應收賬款是因購買藥品而產生，而其他應收款則是因公共衛生借款而產生。表3中，管理費用主要指的是職工工資。通過表中數據（非審計數據）可以看出，由于營業時間較短，而且前期投入資金較大，蘇州康復目前仍處于虧損狀態。

（2）預測未來租金償還能力。醫院融資渠道主要包括財政撥款、融資租賃、股東以及銀行等。當醫療衛生中心（承租人股東）具備政府屬性時，可通過財政撥款不定期獲得建設資金;當融資租賃公司隸屬于國控集團時，承租人可通過與國控集團進行合作的形式來購買設備。國控集團作為承租人股東，具備較高的銀行信用，可為后者統一調配資金。鑒于各大銀行有意與醫院合作的優勢，承租人可以從銀行獲得流動性貸款與項目貸款。由此來看，蘇州康復可通過多種融資渠道融得資金，大大提高其在未來償還租金的能力。

（3）預測債務償還能力。調查發現，蘇州康復日常經營情況已經達到行業平均水平?；诔凶馊苏５慕洜I狀況，預測了蘇州康復未來3年的門診收入、住院收入以及支出情況，并以此為依據對該院2018—2020年的經營及償債能力進行預測，詳見表4。

由表4可以了解到，承租人未來3年每年的財務費用均會低于當年的經營利潤，因此可以推測蘇州康復未來3年能夠保持盈利狀態。進一步推測可知，隨著經營規模的不斷增大，承租人的融資成本會逐年減少，加之經營狀況的持續改善，能夠保證該院的盈利空間。

3.分析租賃物件

（1）租賃物。本次租賃的物件是用于治療、檢驗以及檢查的各類醫療設備，其中以大型的、先進醫療設備為主（如表5）。租賃物的權屬認定如下：由租賃物合同及發票（承租人提供）可知，公共醫療衛生中心是以上設備的實際購買者，但已經將以上設備劃撥給合同及發票提供者（承租人）。由于設備實際購買者屬于事業單位，因此，只有在衛計委批復之后，以上資產劃撥才能具有相應的法律效力。由于本次資產劃撥仍處于待審批的狀態，所以詳細的設備劃撥清單只能等到正式劃撥函下發后才能知曉。

（2）變現能力。處置渠道與二手醫療設備市場是分析租賃物變現能力的兩個方面。對于后者而言，由于目前還未形成成熟的市場，并沒有具體的行情可以參考。在租賃物處置渠道方面，租賃公司可以通過三種渠道進行處置：一是通過前期聯系將設備直接銷售給醫院，但該方法在實施過程中存在一定的困難;二是通過經銷商以及廠家渠道進行銷售，盡管這種方式時效性較高，但需要租賃公司支付一定的費用;三是以對外租賃的形式處置租賃物，該方式有利于設備保值，但需要租賃公司付出較大的時間成本。相比前兩種渠道，第三種渠道應用范圍最廣泛。一般而言，通過銷售渠道無法將二手設備出售給公立醫院，而借助于租賃卻能讓公立醫院使用二手醫療設備。

4.項目籌資方式

當前，還租是各大融資租賃公司采用的主要融資租賃方式。還租期限內，每期需要歸還的租賃本金計算公式為：每期歸還本金=租賃本金/期數。由此可知，每期歸還租賃本金是相同的。同時每期初期的租賃本金余額是計算該期應付利息的基數，其值減少將會導致利息減少。在以上項目中，蘇州園恒計算租金時采用了更加靈活的等額本金法。由期數為12期、租賃利率為4.5%、租賃本金為2 500萬元等信息，可以計算得出各期應支付利息。

第1期支付利息為25 000 000*4.5%/360*92= ? 287 500元;

第2期支付利息為22 500 000*4.5%/360*92= ? 258 750元;

第3期支付利息為20 000 000*4.5%/360*89= ? 222 500元;

第4期支付利息為17 500 000*4.5%/360*92= ? 201 250元。

以此類推，計算得出12期共支付利息1 650 600元，期末付款26 650 600元。

在折舊方面，由相關準則可知，當月增加的固定資產（醫療設備）下月才能計提折舊，因此蘇州康復應按照35個月計提折舊，三年的折舊率依次為：31.42%（1/35* 11*100%）、34.29%（1/35*12*100%）以及34.29%。所以，本案例使用還租融資租賃的避稅收益為：計提折舊=利息支出*25%。整體來看，利用這類融資租賃方式購買醫療設備時所付出的成本相對較低。

（三）項目分析總結

對于醫院而言，首先，融資租賃更符合其利益，因為融資租賃比銀行貸款與自有資金全額付款更具低成本優勢;其次，由于具備操作流程快、審查程序簡單等特點，融資租賃能幫助醫院節約大量時間成本。對于金融租賃公司而言，融資租賃對其造成的影響主要表現在風險及其控制兩個方面。一是風險方面：（1）由于本項目是蘇州園恒第一次在醫療設備領域開展的融資租賃項目，欠缺一定執行經驗。（2）該租賃公司并不是十分了解二手醫療設備和租賃物件，在對租賃物進行準確估值方面存在一定困難。（3）該金融租賃公司缺乏醫療設備領域的業務精英，加大了業務的實際操作難度。二是風控方面：（1）將穩健支持類行業作為承接客戶的行業準入標準。（2）公司業務人員通過非現場調查以及現場調查的形式盡職分析了蘇州康復的詳細情況，最大程度控制了風險。

四、醫療設備融資租賃的發展對策分析

（一）宏觀政策方面

1.完善法律制度

相關部門應針對融資租賃業務制定合理的監管制度和準入制度，著重引導并鼓勵具備相應條件的公司積極開展醫療設備融資業務，并通過加大扶持力度、改善租賃環境以及解除限制等一系列措施的實施，使其社會作用、經濟作用得以最大程度的發揮。例如，可以頒布《融資租賃法》，限制此類項目的利潤率，同時通過健全準入機制和退出機制的方式使融資租賃市場真正服務于民生，確保準入機制包含能力齊全、人員到位、文件齊備以及制度確立四個方面的內容[ 6 ]。此外在制度制定方面，要確保制度的完善性、流程清晰以及規章的健全性。

2.強化信用體系

相關部門應該針對醫院構建完善的信用體系，同時學習并引進發達國家在醫療設備融資租賃方面的相關經驗，使醫療機構能夠獲得政府提供的擔保。這不僅使租賃公司的合法利益得到有效保障，同時在一定程度上防范了醫院的信用風險。另外，政府也應該制定與社會信用體系相關的法律法規，通過立法的形式嚴懲信用缺失行為。

3.建設融資租賃平臺

建設融資租賃行業交流平臺是解決該行業發展問題的有效途徑。融資租賃平臺的建設可以強化行業內部的交流與溝通，有利于行業共識的達成;融資租賃平臺的建設有利于相關政策的完善，促進交易環境的不斷改善;融資租賃平臺的建設對行業標準的形成也具有重要意義，能為政府完善相關政策提供參考。

（二）醫療機構方面

1.選擇合理的融資方式

對于資金相對匱乏的醫療機構而言，融資租賃這種有效的融資方式可以降低資金的流動性風險。然而在選擇這一籌資方式之前，醫療機構應結合自身的負債情況、資金以及規模對其經營狀況和財務狀況進行充分分析，控制舉債過重、盲目擴張等行為帶來的風險。

2.選擇高質量供貨商

對于醫療機構而言，引進高質量的醫療設備十分重要。因此在選擇供貨商的過程中，醫療機構采用招標的方式不僅可以保證醫療設備的質量，也能最大程度保障引進價格的合理性，有效降低價格黑洞的出現概率。此外，供貨商具有完善的資產回收渠道以及增值的能力，同時又負責醫療設備的保養、維護等工作。所以，醫療機構應通過與其構建良好合作關系這一途徑，來促使供應商及時保養、維護設備，改善其性能。

（三）融資租賃公司方面

1.完善風控制度

首先是事前預防。在客戶選擇方面，結合行業準入標準對涉及行業類型進行充分了解和明確。在租賃項目開展方面，采用非現場或現場調查的方式深入研究每一個項目，對承租人的相關信息進行充分了解。同時，金融租賃公司還應了解醫療設備融資租賃項目中的租賃物所有權及設備的二手市場相關情況，實現對承租人風險水平的綜合評價，以達到最小化風險的目的。另外，要求實際調查人員對調查結果的全面性、客觀性以及真實性負責。其次是事中控制。鑒于項目風險的動態性，應該按照風控相關要求，安排專門人員對相關工作進行指導并進行實時市場監督，快速采取有效措施應對實時風險，確保風險始終處于可控、在控狀態。最后是事后總結。在完成項目之后，要積極總結租賃設備與承租人所在行業等方面的業務經驗，維系良好的客戶合作關系。

2.創新融資租賃方式

積極創新融資租賃方式來改善目前其形式較為單一的局面，同時重視對產品結構的設計，通過獨特的市場定位和業務模式的設定避免與銀行形成同質化競爭。在融資渠道拓展方面，要積極鼓勵金融租賃公司創新融資方式，與其他金融機構建立合作關系，通過發行金融債券、資產證券化、基金以及信托等渠道進行融資。另外，還要積極構建完整的醫療設備租賃產業鏈，使租賃公司與供貨商之間的合作關系更加緊密，最大限度地降低殘值風險。

3.強化員工專業培訓

一是金融租賃公司要在行業法律制度、實務操作、會計知識以及法律知識等方面加強對員工進行培訓，提升其業務能力與職業素養。二是公司員工應深入醫療行業領域，通過對經營信息與行業信息的搜集、設備的了解以及醫療狀況的調查，實現對項目風險的充分評估。

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