高低點法在籌資決策中的應用

陳鈺華 胡明慧

Application of High and Low Point Method in Financing Decision

CHEN Yu-hua HU Ming-hui

摘要：高低點法是通過對歷史資料進行分析，從中找出最高業(yè)務量和最低業(yè)務量，用需要籌資總額，除以最高業(yè)務量與最低業(yè)務量之差，從而計算出需要的資金的需求額的一種方法。籌資是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，采取適當?shù)姆绞酵ㄟ^一定的渠道獲取所需資金，滿足資金需求的一種行為。企業(yè)對未來資金需要量的科學預測，合理的籌集渠道，進而提高資金的使用效率，降低資金的使用成本。企業(yè)預測未來資金需求量的方法有很多，而高低點法是最簡單易行、便于理解的方法之一。本文是在利用EXCEL分析工具高低點法下，提出實際籌資決策分析案例，對籌資決策中要達到一定的產(chǎn)銷量的資金需求量分析，最后提出籌資決策的合理建議。

Abstract： The high and low point method is to analyze the historical data to find the highest business volume and the minimum business volume， and use the total amount of financing required， divided by the difference between the highest business volume and the minimum business volume， to calculate the demand for the required funds. One way. Financing is an act of taking appropriate funds to obtain the required funds through a certain channel in the production and operation activities to meet the needs of funds. Enterprises scientifically forecast the future capital needs and take reasonable raising channels， thereby improving the efficiency of the use of funds and reducing the cost of using funds. There are many ways for enterprises to predict future funding needs， and the high and low point method is one of the easiest methods. This paper is based on the high and low point method of EXCEL analysis tool， and puts forward the actual financing decision analysis case， analyzes the capital demand of a certain production and sales in the financing decision， and finally puts forward reasonable suggestions for financing decision.

關(guān)鍵詞：計算機財務管理;EXCEL;高低點法;籌資分析和決策

Key words： computer financial management;EXCEL;high and low point method;fundraising analysis and decision making

中圖分類號：275;F224? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻標識碼：A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1006-4311（2019）32-0259-03

1? EXCLE高低點法工具使用介紹

高低點法又稱兩點法，是指通過觀察一定相關(guān)范圍內(nèi)各期產(chǎn)銷量（或銷售額）與資金占用量所構(gòu)成的所有坐標點，從中選出產(chǎn)銷量最高和最低兩點坐標，并據(jù)此來推算不變資金總額和單位變動資金，進而再推測資金需求量的一種方法。

運用高低點法預測資金需求量的具體步驟是：

①從各期產(chǎn)銷量與相應的資金占用量的歷史數(shù)據(jù)中，找出產(chǎn)銷量最高和最低的兩點;

②根據(jù)高低兩點的數(shù)據(jù)計算單位變動資金;

③單位變動資金：（最高點資金占用量-最低點資金占用量）/（最高點產(chǎn)銷量-最低點產(chǎn)銷量）計算不變資金;

④不變資金總額=高點資金占用量-單位變動資金*高點產(chǎn)銷量

不變資金總額=低點資金占用量-單位變動資金*低點產(chǎn)銷量;

⑤根據(jù)數(shù)學模型預測某一時期的資金需要，公式為：y=a+bx。

2? 基于EXCLE高低點法下的籌資決策模型的案例背景及分析過程

2.1 EXCLE高低點法下的籌資決策模型介紹

資金需要量預測是預測企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的發(fā)展（本文利用銷量的數(shù)據(jù)）和資金利用之間的關(guān)系，進而利用之間的關(guān)系作出籌資決策，在運用數(shù)學分析有關(guān)資料、技術(shù)經(jīng)濟條件和發(fā)展規(guī)劃方法、對預測期資金需求量進行科學的預測和測算，進而計算出需要籌資的資金需要量。

資金習性預測法是根據(jù)資金的使用情況預測未來資金需要量的一種方法。資金習性表示的是資金的變動同產(chǎn)銷量（或銷售量）變動之間的依存關(guān)系。資金習性法就是根據(jù)資金同產(chǎn)銷量之間的關(guān)系原理，預測資金需要量的一種方法。按照這種依存關(guān)系，資金可以分為不變資金、變動資金和半變動資金三類。

不變資金是指在一定的產(chǎn)銷范圍內(nèi)，不隨產(chǎn)銷量變動的影響而保持固定不變的資金。包括：成品必要儲備、原材料保險儲備、最低現(xiàn)金占用量、固定資金占用量等。

變動資金是指隨產(chǎn)銷量的變動而成比例變動的資金。包括：應收賬款、隨時需要支付的資金、存貨、原材料、外購件等占用的資金。

半變動資金是指雖然受產(chǎn)銷量變化的影響，仍然成比例變動的那部分資金。半變動資金可以采用一定的方法分解為不變資金和變動資金。

數(shù)學模型為：y=a+bx

式中：y為預測期資金需要量;

x為產(chǎn)銷量;

a為不變資金;

b為單位產(chǎn)量所需的單位變動資金。

若a、b已知，一定產(chǎn)銷量下所需資金量可據(jù)此求出。而估算a、b值的方法主要有圖解法、高低點法、回歸直線法等。

在傳統(tǒng)的計算中不論哪種方法計算量都特別大、容易出錯。本文針對高低點法，借用Excel工具，在資金需要量模型中，利用資金變量與銷售變量之間的依存關(guān)系，把資金分為不變資金a，變動資金b和半變動資金，在輸入業(yè)務量（X）及資金需求量（Y）等歷史資料后自動生成未來資金需求量模型。然后利用資金習性運用模型隨機輸入業(yè)務量就能快速高效的計算出未來資金量，其目的在于化繁為簡，提高預測工作效率。擬合線性模型為：y=a+bx。

下面將介紹利用這一方法預測資金需要量的具體案例。

2.2 案例資料分析

某企業(yè)產(chǎn)銷數(shù)量和資金占用數(shù)量的歷史資料表1中所示，假定2019年該企業(yè)預計產(chǎn)銷量為1500，要求用高低點法建立一個預測該公司2019年的資金需求量。

3? 基于高低點模型的籌資決策分析實施具體步驟

建立模型的具體步驟如下：

3.1 首先創(chuàng)建模型計算區(qū)域、輔助計算區(qū)、報告區(qū)，如圖1所示

為了將來在使用的過程中能夠準確理解經(jīng)濟業(yè)務的關(guān)系，在經(jīng)濟業(yè)務中可以直接引用過程性計算結(jié)果，因而在Excel表格中輸入過程性計算結(jié)果，具體圖1所示。案例資料的數(shù)據(jù)發(fā)生變化，過程性計算結(jié)果自動更新的結(jié)果。

3.2 在工作表“高低點法”中輸入公式見表1

將公式“=MAX（B3：B8）”、“=MIN（B3：B8）”分別輸入B13，B14中;

將公式“=MAX（C3：C8）”、“= MIN（C3：C8）”分別輸入C13，C14中;

在B17單元格中輸入公式“=C13-C14”;

在B18單元格中輸入公式“=B13-B14”;

在B19單元格中輸入公式“=B17/B18”;

在B20單元格中輸入公式“=C14-B9*B14”，計算不變資金。

在B23（C9）單元格中輸入公式“=B20+B19*B9”，計算預計資金占有量。

3.3 保存新工作表“高低點法”

根據(jù)以上操作，高低點法下，在產(chǎn)銷量的高點和低點分別是1265、789，資金需求量的高點和低點分別是1232、780時，很容易計算得出產(chǎn)銷量為1500時，2019年的資金需求量為1455.15萬元。

為了使資金需求量和產(chǎn)銷量之間的關(guān)系更加直觀，用EXCEL繪圖工具繪制 “資金需求量與產(chǎn)銷量之間的折線圖”和“資金需求量與產(chǎn)銷量之間的柱形圖”，由上面的折線圖可以很容易地看出產(chǎn)銷量的高點和低點，資金需求量的高點和低點。

利用Excel，隨著后續(xù)經(jīng)營的發(fā)展，依據(jù)以上的方法，可以在基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)之考上繼續(xù)添加數(shù)據(jù)，進而可以隨著經(jīng)營的需要滾動預測出未來資金籌資的計劃。如果企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)有更多相關(guān)的數(shù)據(jù)可以參考決策，就可以采用更科學的方法進行預測。在企業(yè)的經(jīng)營過程中，可根據(jù)此分析表直觀地觀察出產(chǎn)銷量與資金需求量的關(guān)系，即：2019年產(chǎn)銷量為1500，資金需求量為1455.15萬元，在籌資決策中采用EXCEL高低點法模型進行的資金習性預測方法簡單、高效、便于理解。

4? 結(jié)論

由此案例可以看出高低點法預測資金需要量的優(yōu)點是簡單易行、便于理解。而它的缺點也容易看出是僅選擇了歷史資料中的兩組數(shù)據(jù)建立預測模型，很可能不具有代表性，導致較大的預測誤差。而Excel自帶大量的財務函數(shù)公式，具有快速高效計算的優(yōu)點，能夠快速自動計算所需要的結(jié)果，因此只需要將合適的方法結(jié)合Excel的內(nèi)置功能結(jié)合使財務管理資金籌資決策方法，便捷高效，從而可以快速做出有效的籌資決策。高低點法僅僅依據(jù)最高點和最低點作為關(guān)鍵計算過程的一種方法，結(jié)果具有偶然性，會有一些偏差，因此在決策時要考慮它的偏差。

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課題項目：2019年4月教育部產(chǎn)學合作協(xié)同育人項目《業(yè)財稅深度一體化的智能財務共享平臺建設方案及模式研究——以廣州致儀公司為例》（項目編號：201802154076）。

作者簡介：陳鈺華（1980-），女，湖北孝感人，副教授，研究方向為財務管理。