我國裝備制造業上市公司財務危機預警芻議

康艷茹 中國第一重型機械集團大連加氫反應器制造有限公司財務部

經濟高速發展，一方面，能為企業提供更多、更廣闊的市場空間；另一方面，也會給企業帶來了更大的生存壓力，尤其是復雜的市場環境，致使企業面對的財務危機愈演愈烈。因財務問題造成損失，甚至是破產等實例比比皆是。對于裝備制造上市公司而言，做好財務危機預警工作十分必要，且是不可或缺的。

一、財務危機的定義

財務危機是財務風險的極端體現，是財務風險長期發展的結果。財務危機是指企業連年虧損、難以扭虧為盈，瀕臨破產，已經陷入危及生存發展的嚴重困境。企業必須能夠正確識別經營狀況明顯惡化、盈利能力偏低、償債能力不足、內部控制問題嚴重等財務危機的特征。很多專家學者認為，上市公司是否因“財務狀況異常”被特別處理（ST），可以作為判定其遭遇財務危機的標志。

二、裝備制造業財務危機原因分析

產生財務危機的原因有很多，可能是外部宏觀經濟環境發生變化，或者內部運營管理嚴重失控、或者出現重大的決策失誤，都可能導致企業陷入財務危機。裝備制造業行業競爭環境復雜，投入大、利潤率低、投資回收期長等特點決定其不確定因素較多，財務風險更大，裝備制造業財務風險的形成原因主要有生產成本居高不下、市場需求下降、市場占有率下降、應收賬款和存貨周轉速度慢、產品研發風險高等。因此，有效地判斷和防范財務危機顯得尤為重要。合理防范上市公司的財務危機，對于保護股東、債權人及相關者利益，以及企業經營者有效預防危機有很重要的現實意義。

三、財務危機預警

財務危機預警，就是對財務危機的預測和警報，通過對財務報告及其他運營資料分析，預先感知企業所面臨的危險情況，分析原因，發現運營體系深層次的問題，幫助企業經營者提高危機意識，盡早采取控制措施，降低危機造成的損失與影響。

1.建立危機預警系統

這一系統從實質上而言，其目的是化解財務危機，它是一套機制，該系統可以分為四部分，第一部分是信息收集，第二部分是風險信號分析，第三部分是風險程度判定，第四部分是對策制定與落實，這四部分是依次下行的，該系統是循環的，在應用過程中逐一進行。該系統功能豐富，主要包括（1）信息獲取功能，信息獲取是系統工作的基礎，也是獲取信息的過程，眾所周知，預警分析和判斷，需要大量、可靠、動態的信息。（2）信息判別，具體地說，就是根據企業信息，并且通過一些技術方法，對所有信息進行處理、分析，從而找到隱藏的、不易察覺的風險，找出導致危機的因素。（3）警示，顧名思義，在找出危機因素時，立即向企業發出警示，促使管理人員加以重視與防范，盡早采取措施，最大程度降低風險。（4）控制，即根據問題制定對策，采取措施，從而控制危機，防止其擴大與惡化，并且通過整改幫助企業回到正軌。除此以外，還要對出現的問題進行檔案管理，為后續危機預警提供支持。

2.綜合運用預警方法

2.1 定性分析法

2.1.1 標準化調查法

這一方法，從本質上而言，是借助專業人員、專業機構，對企業可能存在、可能發生的情況，進行預測、評估，然后以報告文件的方式，反饋給企業，企業管理人員參考文件進行決策管理。此種方法也存在不足，即所形成的報告文件缺失針對性，對于企業而言，難以深層次找出企業暗藏的問題，對企業管理者而言，其參考價值不理想。但是，由于此方法成本較低，是多數企業的首選。

2.1.2 階段癥狀分析法

企業發展過程中，會處在不同的階段，因此每個階段也會有不同的情況與問題，即癥狀，因此，觀察癥狀則能夠有效分析出當前的財務狀況，如果發現癥狀嚴重，則要在第一時間進行判斷，做到對癥下藥，達到規避風險的目的。分四個階段，第一階段是潛伏期，第二階段是發作期，第三階段是惡化期，第四階段是實現期，在對每一階段進行分析時，如果有對應情況，則要立刻糾察原因，并進行改進，促使企業財務正常運轉。這一方法優勢明顯，因其簡單直接，深受企業喜愛，但是其缺點也十分顯著，即階段區分存在一定難度。

2.2 定量分析法

2.2.1 單變量模型分析法

這一方法別名“一元判別法”，其應用原理是危機企業與正常企業進行對比，形成指標差異，然后將差異進行排序，再從眾多指標中選擇一個作為判斷的基點，對企業財務的情況進行判斷。此種方法最大優勢在于簡單好操作，能夠從單獨測試中，快速準確的找出財務危機明顯指標，但是，單變量指標受到影響的可能性較大，與此同時，在實踐中證明，這一方法在識別健康企業的能力方面，明顯大于識別危機企業。

2.2.2 人工智能模型分析法

科技的優勢顯而易見，為了提高財務危機預警的科學性，作為企業，必須及時的獲取企業自身在財務方面的動態信息，因此，這需要不斷的對預警模型、預警規則指標進行調整與修改，保證其有效性。因此，專業人員嘗試用人工智能取代人工計算的方法，常用的智能方法有支持向量機、遺傳算法等方法。

結語

綜上所述，財務危機是一個漸進的過程，未雨綢繆是非常必要的，在財務體系的運營過程中，應對財務運營過程進行跟蹤、監控，通過預警體系發出信號。對于裝備制造企業而言，財務在其發展中有著決定其生死的影響，因此作為上市公司，要重視財務問題，并且要充分了解財務危機預警，掌握財務預警分析方法，保證其財務安全，進而得以生存發展。