如何才能守護好自己的錢袋子

金李

“你看上了人家的利息，而人家看中了你的本金”是理財中最痛的領(lǐng)悟。如今，理財產(chǎn)品是個人投資者管理財富的重要方式。然而，此前民生銀行30億元“假理財”等事件，依然讓人感到唏噓、背后發(fā)涼。選擇理財產(chǎn)品時，究竟該如何將風險降至最低？在大資管背景下，打破剛兌成為大勢所趨，“躺著賺錢”的時代即將終結(jié)，我們又該如何提高甄別能力呢？

在我看來，你需要堅持以下三個原則。

原則一：不盲目追求高收益率

收益率是大家購買理財產(chǎn)品時最關(guān)注的指標，然而很多人都有這樣的感受：為什么實際到手的收益會低于之前承諾的收益？這里我們需要厘清一個概念，那就是預(yù)期收益率。所謂預(yù)期收益率，是根據(jù)已知信息預(yù)測得到的收益率。重點在于“預(yù)測”，千萬別誤以為是承諾。如果你以理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率來計算未來收益，那就是刻舟求劍了。

銀行的一些低風險理財產(chǎn)品可以達到甚至超過預(yù)期收益率，而一些互聯(lián)網(wǎng)平臺上的理財產(chǎn)品雖然打著高收益旗號，背后卻同時存在著“負收益”的巨大風險。比如，前兩年很多不法分子借著“P2P”“區(qū)塊鏈”噱頭非法集資，預(yù)期收益率達到10%甚至20%，起初他們讓你嘗點甜頭、賺點小錢，后來大筆資金進來后就卷款消失。很多人為此損失了多年積蓄，甚至是傾家蕩產(chǎn)。高收益往往意味著高風險，既要高收益又要低風險，是一個無解的難題，畢竟魚和熊掌不可兼得。

在以前的剛性兌付環(huán)境中，理財產(chǎn)品相對風險較低。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)自身發(fā)行的理財產(chǎn)品，尤其是大銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品，實際的違約概率幾乎等于零。因此，一直以來我們習慣了銀行理財產(chǎn)品的“神奇”。比如，“中信理財之惠益計劃成長系列5號3期”這款產(chǎn)品，在存續(xù)期內(nèi)發(fā)生賬面虧損41%，最終卻向投資者支付了6.2%的收益。不過，這樣的“奇跡”只屬于以前了。未來，隨著資管新規(guī)的實行，打破剛性兌付成為必然，這些虧損最終將全部落在投資者身上，“沒有風險，只有收益”的時代已經(jīng)過去。

原則二：從源頭上尋求信任

投資任何一個理財產(chǎn)品，都不能在一無所知的情況下莽撞進場，否則就很可能成為被收割的“韭菜”。大家在選擇理財產(chǎn)品時，一定要考慮機構(gòu)的資質(zhì)和實力，仔細查看合同和理財說明，弄清楚募集資金的流向。畢竟，底層資產(chǎn)的保值增值能力是保住本金、產(chǎn)生收益的源泉。

資產(chǎn)新規(guī)實行之前，資金池模式讓銀行資金端有了銀證信以及基金子公司通道，這樣一來幾乎可以繞過一切限制，銀行理財也就存在了影子銀行、龐氏騙局的可能。此外，為了躲避監(jiān)管，很多金融產(chǎn)品都設(shè)計得非常復(fù)雜，中間嵌套很多層，比如銀行用部分理財資金買了信托產(chǎn)品，形成第一層嵌套；信托公司又把這筆錢投向了資管計劃，形成第二層嵌套；資管公司又用這筆錢去投資保險，形成第三層嵌套。依此類推。在這樣的市場環(huán)境中，監(jiān)管層既無法識別最終投資者，也無法判斷底層資產(chǎn)，造成風險在金融體系內(nèi)不斷積累。2018年4月27日，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見》。“資管新規(guī)”用新的規(guī)則對整個資產(chǎn)管理行業(yè)進行了規(guī)范約束，其中“規(guī)范資金池”和“消除多層嵌套”就是主要兩點。

未來，大家在選擇理財產(chǎn)品時，既要關(guān)注理財產(chǎn)品收益，又要關(guān)注理財產(chǎn)品的投資標的和風險。這樣一方面有助于個人降低投資風險，養(yǎng)成良好的投資習慣，另一方面也利于整個金融市場的健康運行。另外，大家可以通過在“中國理財網(wǎng)”輸入理財編碼，來查詢理財產(chǎn)品是否正規(guī)。

至于那些民間高息理財平臺，往往通過編故事、利益誘惑來讓個人投資者乖乖掏錢。大家有沒有想過這樣一個邏輯：平臺給了你8%甚至15%的利息，它要從哪里賺取更高的收益呢？為什么平臺不從銀行低成本貸款，而跑來向你高息借貸呢？市面上的高息理財產(chǎn)品存在不少將爆未爆的雷，我不鼓勵、不建議你盲目進場投資。

原則三：不把雞蛋放在一個籃子里

諾貝爾經(jīng)濟學獎得主、美國經(jīng)濟學家威廉·夏普認為，風險互相抵消所帶來的波動性降低，是資本市場不多見的、真正的“免費的午餐”之一。資產(chǎn)組合通常具有這樣的特點：一種資產(chǎn)升值時，一種資產(chǎn)可能貶值，這樣一來，升值和貶值的部分會有一定概率互相抵消，從而降低整個資產(chǎn)組合的風險波動性。我們平時常說的風險分散化原則，就是指把相關(guān)性不高的資產(chǎn)放在一起，在不改變平均收益的情況下，使風險互相抵消。

因此，個人或者家庭所擁有的財富不應(yīng)該集中在單一資產(chǎn)上，否則不論這個資產(chǎn)看起來多么完美，都意味著喪失了資產(chǎn)組合抵消風險的機會。大家千萬不要為了多2%或3%的收益率，就把所有資金都投到一個理財產(chǎn)品上，萬一真的看走眼踩到了“雷”，就會傷筋動骨，影響到正常生活，實在得不償失。

不過，值得注意的是，一些人對“不把雞蛋放在一個籃子里”中的“籃子”有著不準確的理解。P2P等龐氏騙局頻現(xiàn)的時候，網(wǎng)上有個段子流傳甚廣，說自從一個人學會了分散投資，知道雞蛋不要裝在一個籃子里，他就“聰明”地把資金分散到了多個P2P平臺，結(jié)果后來的所有維權(quán)群里都能看到他的身影。其實，這里的“籃子”是指更廣譜的大類資產(chǎn)，在具體實踐中往往包括銀行存款、銀行理財產(chǎn)品、房地產(chǎn)、股票、債券、信托、P2P、公募基金、陽光私募、PE、VC、保險、外匯、海外資產(chǎn)、商品（黃金、白銀等，也包括古玩字畫）以及供應(yīng)鏈金融等。

俗話說“財不進急門”，判斷、選擇理財產(chǎn)品時，你一定要保持理性，慎之又慎，不被利益所誘惑，不被話術(shù)所洗腦，為每個投資決策負起責任。只有規(guī)避了魚龍混雜的市場中的陷阱，將投資風險控制在可接受、可處理的范圍內(nèi)，才能最終獲得理想收益。