學(xué)巴菲特為什么這么難

葉輝

每年5月初，在美國(guó)內(nèi)布拉斯加州最大的工商業(yè)城市奧馬哈市，都有很多中國(guó)人來(lái)參加一年一度全球投資界的狂歡盛宴——巴菲特股東大會(huì)。對(duì)于很多人來(lái)說(shuō)，去參加巴菲特股東大會(huì)不但像去“朝圣”，更像是一種時(shí)尚：瞧，我去參加巴菲特股東大會(huì)了！

其實(shí)，不光中國(guó)，全世界都流行“巴菲特?zé)帷薄Ｄ７聦W(xué)習(xí)巴菲特的人前仆后繼，但是最終成為巴菲特第二的人有沒(méi)有？好像沒(méi)有。

國(guó)內(nèi)標(biāo)榜學(xué)習(xí)巴菲特的私募基金經(jīng)理有不少，有的在圈子里名氣很大。但我與其他巴粉聊天說(shuō)起他們，這些人總要被嘲諷：就他，還學(xué)習(xí)巴菲特？他有賺到茅臺(tái)的錢嗎？

巴菲特的鐵桿粉絲們互相看不起，只能說(shuō)明一點(diǎn)：他們學(xué)巴菲特都沒(méi)學(xué)到家，起碼不能讓同行佩服。

按理說(shuō)，學(xué)巴菲特應(yīng)該不難。比如，巴菲特剛透露了其在中國(guó)市場(chǎng)的選股標(biāo)準(zhǔn)：只有凈資產(chǎn)收益率不低于20%而且能穩(wěn)定增長(zhǎng)（連續(xù)10年）的企業(yè)，才能進(jìn)入其研究范疇。有好幾個(gè)機(jī)構(gòu)按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估了A股，得出了差不多的結(jié)論：只有格力電器、雙匯發(fā)展、海康威視和貴州茅臺(tái)等少數(shù)幾家公司，符合巴菲特的選股標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)然，當(dāng)茅臺(tái)股價(jià)直奔千元而去時(shí)，估計(jì)巴菲特也會(huì)因?yàn)樗环稀爸挥性诠乐邓降偷臅r(shí)候才可以買入”而不會(huì)買它。那么，格力電器或者雙匯發(fā)展呢？也許巴菲特進(jìn)入A股就會(huì)買，但你會(huì)買嗎？絕大多數(shù)人都不會(huì)。對(duì)很多人來(lái)說(shuō)，炒股樂(lè)在“炒”，巴菲特喜歡的這些藍(lán)籌沒(méi)有太大想象空間，不夠刺激。就像當(dāng)年，在茅臺(tái)股價(jià)100多元時(shí)，有人說(shuō)“可以長(zhǎng)期拿著”給我推薦，我也不屑一顧，覺(jué)得茅臺(tái)沒(méi)有多少想象空間一樣。

學(xué)巴菲特為什么難？就因?yàn)樗倪壿嬏?jiǎn)單了，簡(jiǎn)單得似乎違背人性，也許正因?yàn)槟馨堰`背人性的事情做得這么好，他才成功了。

比如，巴菲特的投資原則最重要的三條是：第一，保住本金，永遠(yuǎn)不要虧錢；第二，保住本金，永遠(yuǎn)不要虧錢；第三，記住前兩條。對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，想要高收益，就必須承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。以“保住本金”為前提，只能做最穩(wěn)健的投資，對(duì)很多人來(lái)說(shuō)“不夠解渴”。

其次，巴菲特持股時(shí)間也是違背人性的。他說(shuō)過(guò)：“如果你不打算持有一只股票10年，那就10分鐘也不要持有。”你能持有一只股票10年嗎？對(duì)很多人來(lái)說(shuō)，一個(gè)月都難。

再次，巴菲特喜歡在熊市買股票，因?yàn)樽銐虮阋恕Ｋ?jīng)說(shuō)：“在他人貪婪的時(shí)候恐懼，在他人恐懼的時(shí)候貪婪”。人人恐懼的時(shí)候，我們也在恐懼，哪里還敢買股票？這點(diǎn)更加違背人性。

索羅斯說(shuō)：“投資的行為基本上是違背人性的。”他和巴菲特兩人一個(gè)是投機(jī)大師，一個(gè)是價(jià)值投資大師，但在這點(diǎn)上的看法很一致，他們也都做到了。我們能從中偷師一點(diǎn)點(diǎn)嗎？

比如現(xiàn)在，股市一直下跌，是不是已經(jīng)到了階段性的底部，我們是不是可以抄底了？抄底的時(shí)候，不妨學(xué)學(xué)巴菲特的邏輯，抱著做股東的心態(tài)買股票。當(dāng)然，還得看看你是不是有像巴菲特那樣持有很多年的定力。