2017年：強監管與去杠桿

中國經濟短周期復雜筑頂。2017年各類政策最為緊縮的一年，在經濟內外部環境較為穩定的背景下，金融業去杠桿節奏加快，房地產市場調控空前嚴格。

股票：結構性牛市。2017年股市的關鍵詞是“分化”，市場選股呈現“以大為美”的特征，各行業的龍頭備受青睞，以消費、金融為代表的大盤股與以TMT為代表的小盤股表現大相徑庭。上證綜指漲幅7%，創業板指下跌11%；全年看似是牛市，卻只有23%的個股上漲；股票型基金全年平均收益12%，中位數10%。風格方面，以金融、消費為主的大盤股上漲，金融指數、消費指數全年漲幅分別為14%、13%，而以成長股為代表的小盤股收跌，成長指數全年下跌4%。

債券：大熊市。經濟韌性強，疊加金融強監管給市場帶來的流動性和情緒影響，債市延續2016年底的熊市。

房地產：分化。2017年是房地產調控政策出臺最為密集的一年，全國共有超過數十個城市發布了各種房地產調控政策百余次，主要是針對核心城市的，一線城市房價全年僅上漲了1%。但非核心城市房地產庫存積壓嚴重，棚改貨幣化政策的深入推行，使三、四線城市的房價有了起色，三線城市全年上漲12%。

商品：牛市。2017年在全球經濟溫和復蘇、環保限產政策趨嚴的背景下，商品市場仍然是牛市，但是彈性已經明顯不如2016年，南華商品指數上漲8%，工業品上漲12%，農產品下跌7%。相比于中國短周期筑頂的經濟環境，海外經濟更為強勁，因此國際油價的彈性高于國內品種，原油全年上漲17%。

外匯市場：美元、日元貶值，歐元、英鎊升值。2017年，美元相對人民幣貶值6%，美元指數下跌10%，日元兌人民幣貶值3%，歐元相對人民幣升值7%，英鎊相對人民幣升值3%。

貨幣基金：收益率大幅上升。2017年貨幣基金的平均收益約3.9%，相比2016年上升1.2個百分點。2017年金融去杠桿節奏加快，市場流動性收縮。

銀行理財：預期收益率小幅上升。2017年全年銀行理財產品的平均預期收益率為4.2%，相比2016年上升0.5個百分點。

信托：收益率持平。2017年信托的平均收益率為6.7%，相比2016年下降0.2個百分點，基本持平，全年信托產品違約46例。

數字貨幣：大牛市。2017年是數字貨幣瘋長的一年，比特幣全年漲幅超過13倍。前期的價格上漲引發了比特幣投機情緒失控，比特幣價格呈指數上漲，年內最大漲幅2364%；年底比特幣期貨開始在芝加哥商品交易所交易，這意味著比特幣可以被做空，年底比特幣市場見頂回落，年內調整約30%。