2009年：大刺激下的強復蘇

2009年經濟強勢復蘇，全年GDP增速9.4%，其中一季度達到最低點6.4%，隨后開始快速復蘇，4季度達到11.9%。宏觀經濟的快速回升主要依靠政府的強力干預，2008下半年的4次降準、4次降息使利率維持在極低的水平；2009年1季度信貸規模極速擴張，財政政策有“四萬億”投資計劃和汽車、家電下鄉等等多項刺激，在貨幣與財政刺激雙管齊下的背景下，中國經濟率先從經濟危機中復蘇。

股票：大牛市。2009年是中國股市爆發的一年，在“四萬億”投資計劃和強烈寬松的貨幣政策刺激下，全年上證綜指上漲80%；全部A股中超過95%的個股上漲，65%的個股漲幅超過1倍；股票型基金平均收益67%，中位數69%。10月30日，首批28家企業在創業板上市。風格方面，在2009年8月中國建筑天量IPO之前，經濟復蘇是市場主線，周期股是上漲主力；8月市場大跌之后，成長和消費接力上漲。

債券：熊市。全年十年期國債收益率單邊上行89個bp，體現出明顯的“股債蹺蹺板”效應。經濟強勢復蘇導致利率從年初開始震蕩走高，但由于沒有出現通脹壓力，收益率上漲幅度有限，十年期國債收益率全年最高為3.7%，回歸到歷史平均水平。信用利差隨利率走高，全年上漲32個bp。

房地產：牛市。2009年的房地產市場階段性明顯，年初房市依然低迷，3月房價開始上升，全年70個大中城市新建住宅價格指數上漲9%。支撐這波牛市的主要原因在于極為寬松的貨幣和信貸政策，2009年新增貸款將近10萬億，是年初預期的兩倍。2009年12月，國四條出臺四大舉措遏制房價，地產政策轉向緊縮，但房價的上漲此后仍持續了1年多。

商品：大牛市。2009年商品市場走出一波大牛市行情，全年南華商品指數上漲超過60%；受益于投資建設擴張，工業品指數幾乎翻倍；農產品上漲彈性較小，全年上漲28%；受益于全球經濟恢復，國際原油漲幅33%。這一年商品市場也迎來了品種創新的爆發期，螺紋鋼、線材、早秈稻和聚乙烯等多個重要期貨品種上市交易。

黃金：牛市。黃金價格在 176-270元/克的區間波動，上交所黃金價格上漲31%。黃金在2009年單邊上漲，并開啟了為期五年的大牛市，主要原因在于世界各國寬松的貨幣政策，導致利率處于極低的水平，黃金成為資產保值的最佳選擇。

貨幣基金：收益率大幅下降。2009年貨幣基金的平均收益約1.5%，相比2008年大幅下降2.1個百分點，在前后幾年里是最低的。這是由于流動性寬松導致貨幣市場利率維持在較低水平。

銀行理財：預期收益率大幅下降。2009年全年銀行理財產品的平均預期收益率為2.3%，相比2008年下降2個百分點。

信托：收益率大幅下降。2009年信托的平均收益率為7.1%，相比2008年下跌1.6個百分點。