蘇寧易購營運資金管理現狀分析

摘?要：營運資金管理是公司財務管理的重要組成部分，它是流動資產與流動負債的差值。每個公司里都需要一定的營運資金來維持公司的正常生產、銷售等業務，所以我們需要認真研究公司的營運資金管理，評價其營運資金管理對公司來說具有重要意義。文章將從多個方面對營運資金管理進行更全面的分析。

關鍵詞：營運資金;蘇寧易購;管理

營運資金管理是企業財務管理中的重要組成部分，關系到公司的生存發展，所以企業營運資金一直是財務人員所關注的重點。文章選取蘇寧易購營運資金管理為研究對象，分析蘇寧易購的營運資金管理現狀并提出建議。

一、 蘇寧易購簡介及經營狀況

蘇寧易購集團股份有限公司成立于1996年5月15日，總部位于南京。在本課題中，將選取2012年～2018年蘇寧易購轉型期間表現出來的營運資金管理情況進行分析。

二、 蘇寧易購營運資金管理現狀分析

從表2 可以看出，2012年至2018年，蘇寧易購的流動資產占總資產的比例均值為63.37%，2013 年之前貨幣資金占流動資產的比例在50%以上，2013年后該比例有所下降，2016年后較為穩定，蘇寧賬面上存在大量的貨幣資金，一方面，為其規模擴張所做的資金準備，另一方面，為應對大量應付款的償還而保持一定的現金量。2013 年蘇寧易購加大了對實體店的建設，相應地降低了流動資產的比例。2018年蘇寧易購出售了阿里巴巴股份，貨幣資金大幅增長，同時蘇寧公司理財產品規模增加，認購易居企業控股H股股票，導致以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產同期增長564%，流動資產同期增長151%。

結合表2中內容可以發現，蘇寧負債主要以流動負債組成為主。2013年～2015年間，流動負債占了整個負債整體的80%左右，隨后在2016年大幅度上升，但是2016年～2018年期間，該系數逐年下降至85%左右，造成該現象的原因是企業在采購時，大多以應付項目為主，這種模式滿足了階段性的旺季備貨、供應鏈融資以及消費信貸業務的需求，促使蘇寧有足夠的資金用于業務擴張和拓展之中。

三、 蘇寧易購營運資金結構優化的改進建議

（一）投資多樣化，提高資金使用效率

就蘇寧的流動資產來看，其貨幣資本的比例較高，其在運營模式升級過程中把較多數目的資本投進了實體擴展與物流更新之中，對此該企業應該尋求多種適宜的投資模式，以此提升資本的運作效率。

（二）多渠道融資，保證現金流

蘇寧的短期需要償還的債務多，且大約80%的短期債務都源于應付款項。而在2013年后，采用了具有較強創新性特征的融資辦法，這就在很大程度上為該企業資金的盤活提供了保障。

對此，蘇寧易購應當進步利用好O2O運營模式，盡可能完成對既有融資路徑的擴寬，切實落實對各種資金籌措方案的制訂與完善工作，保障現金流，并確保負債比例維持在合理的范圍內，進而通過對其資本構架的完善，來減少自身需要面對的財務風險。

參考文獻：

[1]毛付根.論營運資金管理的基本原理[J].會計研究，1995：38-40.

[2]楊雄勝.營運資金與現金流量基本原理的初步研究[J].南京大學學報，2000（5）：32-39.

作者簡介：徐陽奕，江西財經大學國際學院。