科學(xué)家進(jìn)入創(chuàng)投圈：技術(shù)與資本如何雙輪驅(qū)動(dòng)

6月21日晚，阿里云首席科學(xué)家閔萬(wàn)里發(fā)布內(nèi)部信，宣布離職。值得一提的是，閔萬(wàn)里在內(nèi)部信中透露：“我創(chuàng)辦了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，聚焦傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)（制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療）周邊。”

這是科學(xué)家投身創(chuàng)投行業(yè)的又一個(gè)案例。此前，也有前微軟亞太研發(fā)集團(tuán)首席技術(shù)官、微軟亞洲工程院院長(zhǎng)、金山軟件CEO張宏江加盟源碼資本，任投資合伙人。有研究表示，在投資科技創(chuàng)新成為熱門的環(huán)境下，科學(xué)家、“技術(shù)大拿”轉(zhuǎn)型做投資成為了一種新趨勢(shì)，但在轉(zhuǎn)型過(guò)程中也面臨著難點(diǎn)和挑戰(zhàn)。

技術(shù)派開(kāi)始主導(dǎo)創(chuàng)投圈

翻開(kāi)閔萬(wàn)里的履歷，可以看到“技術(shù)出身”這一深刻烙印。

閔萬(wàn)里14歲考入中科大少年班，后在美國(guó)學(xué)習(xí)和工作16年，先后在IBM Singapore及Google擔(dān)任研究員，從事大數(shù)據(jù)理論研究與應(yīng)用算法研發(fā)。2013年，他回國(guó)加入阿里巴巴，任阿里云人工智能首席科學(xué)家，相繼創(chuàng)立了ET城市大腦、ET工業(yè)大腦 、ET環(huán)境大腦、ET醫(yī)療大腦，來(lái)解決經(jīng)濟(jì)社會(huì)當(dāng)中供給和需求的實(shí)時(shí)高效匹配。其中ET城市大腦已成為阿里云的明星人工智能產(chǎn)品。

待了6年后，閔萬(wàn)里沒(méi)有像很多人猜測(cè)的那樣加入另外一個(gè)公司或者去創(chuàng)業(yè)，而是選擇投身風(fēng)險(xiǎn)投資。“這幾年云計(jì)算向產(chǎn)業(yè)逐步深入，數(shù)據(jù)智能不斷探查蘊(yùn)藏的價(jià)值洼地，這些親身經(jīng)歷給我信心，選擇在資本寒冬季節(jié)啟航尋找產(chǎn)業(yè)的藍(lán)海，躲過(guò)了春暖花開(kāi)時(shí)節(jié)的喧囂。”告別阿里巴巴，閔萬(wàn)里踏上新的征程。

閔萬(wàn)里成立新基金，只是科學(xué)家投身創(chuàng)投圈大潮的一個(gè)縮影。

這些年，中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)經(jīng)歷了最浮躁的時(shí)刻，不少人是因?yàn)槁?tīng)了無(wú)數(shù)個(gè)投資暴富的故事就踏足了投資界，無(wú)數(shù)中小創(chuàng)投基金仿佛一夜之間誕生。對(duì)比美國(guó)的風(fēng)投圈，主要的合伙人大概2/3都有產(chǎn)業(yè)背景，而國(guó)內(nèi)的投資人大多出身金融。

但如今，隨著募資難持續(xù)，基金生存不易。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)共新募集106支可投資于中國(guó)大陸的基金，數(shù)量同比下降55.6%，可以稱得上是“腰斬”。在這樣的背景下，有限合伙人越來(lái)越傾向把錢投給真正懂技術(shù)、具有技術(shù)背景的普通合伙人。

今年下半年，科創(chuàng)板正式登場(chǎng)，那些埋頭專注硬科技的投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始迎來(lái)豐收。在中國(guó)創(chuàng)投歷史上，也許從來(lái)沒(méi)有過(guò)像現(xiàn)在這樣如此渴求“技術(shù)型”投資人和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，一個(gè)新時(shí)代到來(lái)了。

技術(shù)人才成稀缺資源

閔萬(wàn)里創(chuàng)立的新基金名為北高峰資本，一期基金規(guī)模為數(shù)億美元。北高峰資本的出資背后擁有來(lái)自中東的有限合伙人。閔萬(wàn)里能獲得有限合伙人認(rèn)可，從科學(xué)家轉(zhuǎn)型成為投資人背后，是創(chuàng)投圈對(duì)技術(shù)背景人才的渴求。達(dá)晨財(cái)智總裁肖冰曾表示，科創(chuàng)板的推出會(huì)引導(dǎo)人民幣基金把更多的資源投向科技創(chuàng)新的賽道。而要想投到技術(shù)創(chuàng)新里的好公司，投資人需要和科學(xué)家、“技術(shù)大拿”等了解前沿技術(shù)的人做朋友。

“我們現(xiàn)在基本上不招學(xué)金融、財(cái)務(wù)的人，主要是招有技術(shù)背景和產(chǎn)業(yè)背景的人，甚至是原來(lái)就是做研發(fā)的人加入投資團(tuán)隊(duì)。”肖冰說(shuō)，“這是必須要經(jīng)歷的團(tuán)隊(duì)調(diào)整和變化，因?yàn)橹挥羞@樣才能真正理解和投到那些真正前沿的技術(shù)。”

中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人李浩認(rèn)為，技術(shù)人才受到追捧主要是因?yàn)樵谒侥脊蓹?quán)行業(yè)的不同發(fā)展階段，對(duì)人才也存在著不同的需求。比如原來(lái)由于一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差較大，出現(xiàn)了很多聚焦Pre-IPO（上市前基金）階段的基金，專注于投資Pre-IPO輪的項(xiàng)目。對(duì)這樣的基金來(lái)說(shuō)，需要券商、投行背景出身的合伙人，因?yàn)樗麄兏私獍l(fā)行上市的偏好和流程。

但現(xiàn)在硬科技越來(lái)越受到重視，核心是需要對(duì)前瞻性、成長(zhǎng)性技術(shù)有判斷力的人，所以會(huì)出現(xiàn)“技術(shù)大牛”，甚至是科學(xué)家進(jìn)入私募股權(quán)行業(yè)。就拿中科創(chuàng)星來(lái)說(shuō)，機(jī)構(gòu)由中科院西安光機(jī)所聯(lián)合社會(huì)資本發(fā)起創(chuàng)辦，以硬科技投資為主。在人員配備上，團(tuán)隊(duì)中70%以上是工科背景。130多人的團(tuán)隊(duì)中，有20多名是工科博士，來(lái)自中科院等機(jī)構(gòu)。

李浩指出，科學(xué)有科學(xué)的規(guī)律，商業(yè)有商業(yè)的規(guī)律，“技術(shù)大牛”、科學(xué)家轉(zhuǎn)型過(guò)程中，關(guān)鍵是這兩者的結(jié)合。但現(xiàn)在相對(duì)來(lái)說(shuō)，懂科學(xué)規(guī)律、有科技資源的人是稀缺的，有了他們能給基金帶來(lái)更高的配置，而懂金融規(guī)則、商業(yè)運(yùn)作的人沒(méi)有那么稀缺。

技術(shù)背景人才做投資的優(yōu)勢(shì)在于，工科博士可能不懂法律、財(cái)務(wù)，但他可能只需花8～12個(gè)月的時(shí)間就能基本掌握相關(guān)知識(shí)，運(yùn)用于做投資。但是想讓金融博士理解“激光雷達(dá)”這種概念，估計(jì)沒(méi)有三五年是教不會(huì)的。

轉(zhuǎn)型重在思維方式轉(zhuǎn)變

一位長(zhǎng)期關(guān)注TMT（科技、媒體及通信行業(yè)）賽道的投資人表示，團(tuán)隊(duì)意識(shí)到技術(shù)背景人才越來(lái)越重要，現(xiàn)在招人時(shí)，差不多財(cái)務(wù)金融背景和技術(shù)背景的人員是五五開(kāi)。碰到具體的項(xiàng)目時(shí)，基金還會(huì)通過(guò)自身資源和付費(fèi)咨詢的方式，接觸各行各業(yè)的專家。

“不過(guò)特別熱門的‘技術(shù)大牛、科學(xué)家，一般也很難招到基金里來(lái)。因?yàn)槿绻诒容^成熟的機(jī)構(gòu)里，他的特長(zhǎng)也很難發(fā)揮，所以他更可能是自己去做一支基金。”上述人士表示。

中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊表示，更多的技術(shù)背景人才的加入，讓風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)更加回歸本源。全球第一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司是1946年由麻省理工學(xué)院校長(zhǎng)康普頓推動(dòng)發(fā)起的美國(guó)研究與發(fā)展公司，當(dāng)時(shí)是希望通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資本解決科技成果轉(zhuǎn)化的問(wèn)題。中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)資本過(guò)去更多支持的是科技應(yīng)用型公司和模式創(chuàng)新公司，現(xiàn)在隨著硬科技時(shí)代的到來(lái)，需要真正懂科技的人去投硬科技。

但值得注意的是，閔萬(wàn)里、張宏江屬于信息技術(shù)領(lǐng)域的科學(xué)家，這個(gè)領(lǐng)域相對(duì)來(lái)說(shuō)做科研跟產(chǎn)業(yè)的連接是比較近的。米磊認(rèn)為，在其他的硬科技領(lǐng)域，科學(xué)家的轉(zhuǎn)型就沒(méi)那么容易了。總體來(lái)說(shuō)，科學(xué)家真正轉(zhuǎn)型成功去創(chuàng)業(yè)或者做投資的還是少數(shù)。

“因?yàn)榭蒲兴季S和商業(yè)思維是兩回事，要打破思維定式，兼具這兩種思維，并沒(méi)有想象中那么容易。所以很多科學(xué)家會(huì)選擇在企業(yè)中去做首席科學(xué)家，而不是真正參與管理公司。”米磊說(shuō)。

米磊解釋稱，做科研相當(dāng)于“簡(jiǎn)單的復(fù)雜游戲”，主要是尋找自然科學(xué)的底層規(guī)律，追求用簡(jiǎn)單的模型來(lái)解決復(fù)雜的問(wèn)題，比拼的是耐力、智商、思考問(wèn)題的深度;做企業(yè)相當(dāng)于“復(fù)雜的簡(jiǎn)單游戲”，產(chǎn)品的技術(shù)難度可能沒(méi)科研追求的那么高，但外部環(huán)境的復(fù)雜程度是超乎想象的，有全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、團(tuán)隊(duì)內(nèi)部、客戶需求等各方面的影響因素。（據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)》、投資界）