對創(chuàng)新投融資模式的思考

肖喻文

四川良友建設咨詢有限公司 四川成都 610000

1 政府投融資模式

政府投融資模式的主要運行方式有以下幾點要素，一是實行“三位一體”模式，也就是在項目建設中，對投資行為、建設過程以及運營方式進行全方位管理；二是項目的管理主體是由財政出資成立的國有獨資公司，有時政府作為項目建設的主體；三是呈現(xiàn)了國有所有制經(jīng)濟的權威性和單一性，為城市基礎建設帶來了很大的助力。有了政府財政的大力支持和政府信用的托底使政府投融資模式獲得了良好的發(fā)展，加快了籌資的速度，簡化了操作過程，具有很強的穩(wěn)定性[1]。

2 創(chuàng)新市場化投融資模式

市場化投融資的主體是企業(yè)，屬于非國有獨資制，企業(yè)因運營和盈利的需要時常會使用商業(yè)化的融資手段進行籌資活動，其中包括辦理商業(yè)貸款、對外發(fā)行債券等，在企業(yè)參與市場化投融資需要企業(yè)信用作為投融資保障和依據(jù)，同時也要注重項目收益。

通常在市場化投融資過程中，最常見的投融資方式有兩種，一是基于企業(yè)信用的融資活動，在這種投融資過程中，企業(yè)信用是重要保障；二是基于項目收益的融資活動，主要指的一些屬于合資性質的股份制公司基于政府支持的基礎，將項目可獲得的收益作為投融資的根本的投融資活動，商業(yè)性質較強。本文列舉了我國市場中現(xiàn)有的五大融資渠道，一是股權融資，主要表現(xiàn)為股票發(fā)行以及私募發(fā)起人等形式；二是企業(yè)債券，這一點需要依靠企業(yè)信用為支撐；三是商業(yè)性貸款，主要表現(xiàn)形式為企業(yè)向國有商業(yè)銀行申請貸款；四是項目融資，如今項目融資已衍生出了多種融資方式，常見的由PPP、PPT以及BOT等；五是內源融資，主要表現(xiàn)形式為留存收益或留存利潤等。

在實行市場化投融資的過程中，需要僅僅把握它的發(fā)展核心，獨立運行項目的投資過程、建設過程以及運營，它的投融資主體具有多元化的特點，無論是建設還是運營均可實現(xiàn)多方參與，投入多即收益多，在城市基礎設施建設中它充分發(fā)揮了形式多樣性和靈活性，促進了多元市場化所有制經(jīng)濟的發(fā)展。它不僅可以為項目引來眾多資金和投資者，也可以減少項目建設對政府和財政支持的依賴，但也存在著一定的不足，比如融資過程長，程序復雜程度與融資數(shù)量成正比；企業(yè)信用限制了信用融資的范圍，降低了企業(yè)的融資能力；這類融資形式通常更適用于大型的項目，對政府的財政支持有著很大的需求，否則很難保證資金的穩(wěn)定性；缺乏可靠性，一旦有環(huán)節(jié)出現(xiàn)紕漏極有可能對項目整體造成毀滅性打擊。

為了彌補以上兩種投融資模式的不足，市場中對這兩種模式進行了改進和優(yōu)化，推出了最近的PPP模式，這是一種新型的投融資模式，促進了政府與企業(yè)之間的合作，促使雙方可共同參與公共基礎設施以及公共產(chǎn)品服務等，它主要強調了雙方共同承擔風險和融資，將項目的成本進行科學管控，這種方式在全球范圍內均獲得了好評和普及，它是對傳統(tǒng)籌融資結構的突破和延續(xù)，可以幫助我國投融資市場帶來更大的效益和更好的服務水平，增加了市場中的創(chuàng)新機會，十分適合我國經(jīng)濟體制改革過程中的城鎮(zhèn)規(guī)劃需要[2]。

3 創(chuàng)新投融資模式的現(xiàn)狀

3.1 尚未建立完善的法律法規(guī)制度

目前，我國尚未針對PPP投融資模式建設對應的法律法規(guī)，因此在PPP項目實施過程中法律和相關規(guī)定未對實施方案、機關的標準進行界定，在PPP項目實施前，無法確定它的效率性和成本使用率，因此建立完善的法律體系是十分有必要的，它可以對PPP項目進行規(guī)范和評估，確定項目的可行性，保證項目的社會、經(jīng)濟效益最大化。同時，也需要針對投資人回報及回報方式進行約定，保證市場需求被滿足，有效確定項目實施過程中面對的各類運維成本，并規(guī)范相關補償機制，控制價格的合理性，目前管理價格、回報以及補償方法的常用方式是使用PPP特許權協(xié)議示范文本。因此相關法律的制定需要著重強調契約精神的重要性，對合作雙方進行約定。

3.2 建筑企業(yè)即將面臨重大調整，競爭更加激烈

如今，我國的經(jīng)濟發(fā)展迎來了新的歷史時期，在傳統(tǒng)的建筑企業(yè)中，承包工程角色并未實現(xiàn)多元化，這已經(jīng)無法滿足市場發(fā)展的新需要，只有設計、施工過程以及項目調研等項目的緊密結合，才能有效處理好項目后期的設施維護需要，幫助參與方扮演好管理者的角色。根據(jù)PPP項目獨特的優(yōu)勢，它對投資人提出了綜合性的要求，投資人需要集合融資、管理以及運營為一體，實現(xiàn)共同管理。同時，在PPP項目的發(fā)展過程中，市場的競爭內容已不再局限于工程承包范圍，它對建筑企業(yè)的“三位一體”綜合能力有著較高的依賴性，以往的工程承包方式過于單一，已無法滿足市場需要，想要在市場經(jīng)濟的新一輪發(fā)展中占據(jù)重要的地位，則需要重視利潤中心的平衡性。PPP投融資模式已成為了我國大力推廣的籌融資模式，它不僅僅是政府用來融資的渠道，更是加速公共服務領域發(fā)展革新的推動力。在這場體制變革中，建筑企業(yè)是發(fā)展的主體，所以要更加重視產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化和完善，不斷加強自身的市場競爭力，抓緊建設人才隊伍，及時掌控國家政策調整，為企業(yè)的發(fā)展爭得良好的前景[3]。

4 結語

綜上所述，在PPP項目的發(fā)展有著極大的資金需求，因此參與項目建設的雙方需要重視投融資方式問題，面對國家債務收緊政策，PPP項目的各參與者需要制定更多的項目投融資方案，對多元化人才的需求也會更加迫切，因此政府和社會各界均需重視PPP項目的發(fā)展，自確保其公益性的前提下，有效發(fā)揮它的公共性，并促進它以更快、更低成本的方式發(fā)展。