中國太保：壽險增長承壓產險結構優化

林蔓

據Wind數據顯示，截至A股10月30日收市，深股通已用額度26.24億元，當日剩余額度493.76億元，占比94.96%。深市港股通已用額度9.88億元，當日剩余額度410.12億元，占比97.65%。從成交額來看，本周深股通合計成交1092.41億元，深市港股通合計成交金額為222.83億元。

個股方面，深股通前十大活躍股分別為格力電器、美的集團、五糧液、洋河股份、牧原股份、立訊精密、平安銀行、歌爾股份、溫氏股份、萬科A。

10月30日洋河股份發布了三季報。2019年前三季度公司實現營業收入211億元，同比增長0.6%;實現歸母凈利潤71億元，同比增長1.5%。其中三季度單季收入51億元，同比下滑21%;歸母凈利潤15.7億元，同比下降23%;業績大幅低于市場預期。同時，現金流和收款情況也不樂觀，前三季度公司經營活動現金流入同比下滑16%，預收賬款同比下降29%。

洋河大幅下滑的原因主要是由于今年以來各大次高端品牌加大費用投放，江蘇省內競爭態勢進一步加劇，公司夢系列增速逐步放緩。二季度庫存略高，因此公司在三季度對渠道進行調整，部分產品停貨，進而對三季度業績造成不利影響。

深港通前十大活躍個股（10月31日-11月6日）

數據來源：wind資訊

不過，披露業績的同時，洋河也公布了回購方案，計劃回購金額不低于10億元，不超過15億元，回購價格不超過135元/股，用于對核心員工的激勵，將對短期股價形成支撐。

深市港股通方面，前十大活躍標的分別為中興通訊、騰訊控股、美團點評、藥明生物、石藥集團、新東方在線、融創中國、中國平安、東陽光藥、中國太保。

10月31日中國太保公布了2019年三季報。報告顯示，2019年前三季度公司實現總保費收入2868.17億元，同比增長7.7%;實現歸母凈利潤229.1億元，同比大幅增長80.2%。具體來看，前三季度公司壽險保費收入1858.8億元，同比增長5%;產險實現保費收入1004.56億元，同比增長12.9%，表現好于行業平均水平。

實際上，中國太保壽險業務的增長主要靠續期業務拉動（同比+13.1%），新單保費同比下降12.3%，降幅較上半年加大;雖然新推出的產品價值率較高，NBV降幅較上半年或略有收窄，但全年增長仍承壓。產險方面，車險業務收入674.47億元，同比增長5.3%，受汽車市場持續低迷影響，車險業務增長緩慢;非車險業務收入330.09億元，同比增長32.3%，是產險保費增長的主要因素。不過，財險業務結構持續優化，非車險業務占比同比提升4.8個百分點到32.9%，車險業務占比下降至67.1%。