增量資金缺乏仍將震蕩整理

云飛揚

上期文章中，筆者分析大盤將橫向震蕩、延續觀望局面。本周一，政策面的重大利好橫掃市場情緒陰霾，出現了百股漲停。不過，熱點只是局部的、短暫的，大盤整體而言依然不溫不火。10月24日，深證綜指收盤點位是1616點，10月31日同樣收在1616點！中證800指數也在之前預期的區間內運行。（見圖一）

K線的收斂三角形走勢意味著多空雙方互不相讓，勢均力敵，展開拉鋸戰。上周五和本周一，大盤在連續兩個交易日走高后，本周二又明顯回落，而中證500、中證1000、中小板、創業板等指數，在下跌過程中的成交量比周一略有放大，場內資金有逢高出貨的跡象。

10月28日，在各個細分行業ETF中，科技ETF漲幅最大，這主要是區塊鏈概念股的貢獻。區塊鏈作為開放的分布式數據庫，可以說是全社會綜合信息數據組成的平臺，除了去中心化和安全兩大特點外，還具有不可篡改性，并且易于訪問。在可以預見的未來，區塊鏈將在金融、物聯網、創新科技、公共服務等領域廣泛拓展各項開發和應用，顛覆傳統手段，有望成為經濟社會發展的強大引擎。從技術層面分析，10月9日至24日科技ETF走勢呈現對稱收斂三角形，并在整理形態末端向上突破。

圖一：中證800指數日K線浪形劃分延續

圖二：國證A指日K線走勢形態分析

簡而言之，博弈基于概率，研判基于統計。想做到知行合一，首先需要認知能力，其次要有強大的執行力，兩者都具備不是件容易的事，因為不僅要看對，更要做到。研判正確是基礎，如何才能提高勝算呢？也許必須經過長期的實盤積累，多看圖分析，多思考總結。

今年，國證A指總體呈現出一個大三角形收斂結構。（見圖二）

10月28日，國證A指上漲1.32%，收出了光頭光腳的陽線。正當市場普遍期望行情延續之際，29日，卻跌出與前一交易日幾乎相同波幅的實心陰線，這種陽陰并列的頂部反轉形態，與“黃昏之星”的頂部反轉信號相比，是在力度上較次一級的看跌K線組合（見圖三）。國證A指在7月1-3日的K線組合，便是較為典型的“黃昏之星”強勢看空形態，由左右兩根實心K線和中間一個十字星組成。恰巧第一個交易日的開盤價與第三個交易日收盤價相同，都是4368點。在此后的一個多月時間里，該指數最大跌幅超過10%。

K線形態分析是最基礎的技術工具，看似簡單，卻有著非常豐富的內涵，就像是玩具積木，可以搭出至少幾十種具有不同含義的基本組合。雖然并不是每時每刻都能得到精準的結果，但多一種思維方式、多一個視角來看待市場變幻，對實戰操作應該會有幫助。

無論是金融證券投資還是投機，分析行情的來龍去脈，把握市場動向都是第一位的。股票、指數ETF、期貨、期權等工具，好比是沖浪板，熟悉沖浪板的使用性能只是一個基礎，關鍵要判斷行情發起和結束的時間，以及是什么樣的級別。事實上，關于操作手法，坊間也存在著一些不太合乎邏輯的說法，比如所謂的“左側交易”、“右側交易”。其實，無有頂底，何談左右？若知頂底，又何需左右？

近期，代表中小市值股票的中證500指數形成明顯下降三角形。高點不斷降低，從形態上看，已在末端位置。（見圖四）

2019年只剩下2個月了，臨近年末收官階段。市場存量資金似乎無力推動市場重心上移。而增量資金又略顯不足。預期近日，A股大盤仍將處于弱市格局之中，小幅震蕩整理的可能性稍大。

圖三：國證A指日K線形態組合分析

圖四：中證500指數日K線形態分析