供給側改革與大宗商品市場的發展

吳洋洋

摘要：當前中國經濟正在經歷一個變化的節點，經濟長期快速的發展積累了龐大的經濟總量，繼續高速增長已是不可能。中國經濟已經擠入中高速發展階段。傳統的經濟發展模式不能繼續持續，經濟結構的轉型升級亟待進行。十八大會議確立了市場在資源配置中起決定性作用的地位后，中國經濟在經歷了高速的發展階段后，產能過剩現象嚴重，企業的杠桿過高，供給側改革就是在此背景下提出來的，本文探究供給側改革對我國大宗商品市場的發展的意義。

關鍵詞：供給側改革;大宗商品市場

一、經濟新常態下供給側改革助力市場經濟發展

從2012年開始大宗商品一路下跌，現實要求對供給側做出深刻的調整。通過供給端管理，可出清理過剩產能，進一步優化要素配置，促進產業轉型升級，轉變經濟發展方式，改善經濟結構。為了解決新經濟常態下經濟結構轉型所遇到的問題，本質上是要處理好政府與市場的關系，主要從生產和供給端人手，現階段我國產品數量大質量不高，創新能力不足，生產要素利用率不高，這些都表明供給端已經越來越不適應市場需求的快速變化，供給側改革從供給端人手，通過對去除低端產品，提供要素使用率，提升}創新能力，提高市場效率，以此來促進企業以及市場健康良好的發展。

二、大宗商品市場的創新與發展

大宗商品市場是一種集合了商品、信息、資金、物流等多種要素于一體的新興金融業態。其本質是通過市場化手段對各類資源要素進行配置，并提供金融、信息等服務。作為消費大國，倘若決定價格的期貨市場在中國，我們對價格的影響力就會比較大，我國的企業以及貿易商就可以及時的了解價格走勢，在期貨市場以及現貨市場快速做出反應。

三、存在的問題

目前我國的大宗商品市場正逐漸走向正軌，與發達國家大宗商品市場相比，目前我國市場仍有較大差距。具體來說：

（1）區域間發展不同步、不統一，監管機構眾多，監管形式不統一。價格不能充分反映市場的博弈結果，政府監管過多，使得市場價格變化不受供需決定。

（2）交易所的創新能力不足，在監管手段上比較單一，傳統的限制開倉手數、提高保證金的手段并不能很好的限制期貨市場的不合規行為。期貨交易時長會脫離現貨市場，出現操縱行為，從而帶領現貨市場朝著不合理的價格方向引導。

（3）場外市場發展混亂，由于場外市場沒有標準的交易合約，行業準入門毛麒交低，參與者多為現貨商，經常出現客戶資金被挪用、操縱市場價格等突出問題，一些人將信息與價格并存的場外市場做成了單獨的資金市場，電子盤交易屬于市場自發行為，沒有根本上的信用保障，會出現信用風險，資金安全不能得到保障，交易不規范行為時有發生，同時開設電子盤交易的主體也會參與到交易中，這樣會破壞市場的秩序，同時電子盤不容易受到政府部門的監管，容易出現漏洞。

（4）我國場外市場起步發展較晚，目前交易的規模很小，種類不是很豐富，而且都是模仿國外的形式，沒有自己的創新，同時由于參與的門檻較高，專業知識要求較高，參與其中的大都是大企業，中小企業很難涉足，在市場中處于劣勢地位。應用的廣度很低，并且專業化程度較高。

從而使市從以上問題可以看出，最主要的問題就是信息的不對稱，從而導致價格不合理以及攻擊與需求的錯配，因此完善大宗市場對大宗商品及其相關資源的有效配置起到重要作用，也為供給側改革提供了重要切入點。在“供給側改革”中，大宗市場面臨著個重大發展機遇，現在的供給側改革要達到的目的，一是使市場在資源配置中起決定性的作用，二是更好地發揮政府的作用。供給側改革在優化和調節現貨市場的供給方面起到了很大作用。為國家優化產業結構，提高經營效率，升級交易模式，降低制造業流通成本、提高競爭力等方面可以提供更好服務，為支持實體經濟發展做出更大貢獻。

四、供給側改革服務于大宗商品市場

供給側改革對期貨以及現貨市場期貨市場的發展已經做出了巨大的貢獻，而期貨與現貨市場的發展也反過來助力供給側改革的實施。供給側改革是我國經歷了高速經濟發展后根據實際情況做出的重大決策。傳統的拉動經濟發展的三駕馬車之一的消費已經不能適應新的經濟形勢，產品的供給不能很好地滿足消費者的需求，從而導致消費力不足，導致經濟發展速度降低，經濟發展動力不足。

（1）供給側改革對現貨市場影響

在經濟經歷了高速增長之后，對于煤炭、鋼鐵、石油、化工等傳統行業存在產能嚴重過剩的現象，大量企業長期虧損，而這些行業又是基礎行業，是國家經濟的命脈，實施供給側結構性改革后淘汰大量落后的企業，通過兼并重組、破產清算、優勝劣汰等辦法清理一批長期受救助的企業。鼓勵企業進行創新，在供給端生產高質量的滿足消費者多樣需求的產品，從而幫助企業實現盈利。

（2）供給側改革對期貨以及衍生品市場的影響

期貨市場作為大宗商品市場以及金融市場的重要組成部分，其價格發現和風險管理功能可以為企業提供經營參考和避險工具，有效幫助提升市場資源配置效率、促進產業升級等，政府也可依據期貨價格信號評估供給側政策推進執行效果、提高政策施行的針對性，為去產能、去庫存、去杠桿、降庫存、補短版五大任務提供深層次的服務。。

供給側改革實施后，隨著對現貨預期得轉好，期貨市場迎來了一波牛市，價格一路走高，同時波動性也增加，市場的投資者對政策過度預期導致期貨價格有些偏離正常的引導功能，但這也為期貨市場的發展提供了一種思路，要將投資引導向期貨與現貨結合的方式投資期貨，要以現貨現貨市場為基礎而不是以政策導向為投資基礎。政策是為了市場的更好的發展，是為了引導投資者良好的投資而不是為了讓投資者利用其斂財。期貨市場的良好發展會帶動其他衍生品是市場的發展，供給側改革的目的是讓實體經濟更好的發展，而金融工具又可以助力實體經濟發展，實體經濟是金融的基礎，供給側改革盤活了實體經濟，從而可以讓衍生品市場更好的發展，能創新發展出更多的工具服務于實體經濟。