市場經濟條件下企業籌資渠道和籌資方式的研究

王鑫

摘要：企業是市場經濟活動中的重要組成，是社會經濟力量的主力軍。制約企業發展的關鍵因素就是企業的籌資問題，企業籌資渠道和籌資方式的正確選擇與否是解決企業發展問題的重中之重。如今，我國大多數的企業都存在著不同程度的籌資困難，這一問題上限制了企業的持續經營和發展。本文提出了在市場經濟條件下企業籌資渠道和籌資方式存在的主要問題：企業選擇籌資渠道的有限性;企業選擇籌資方式存在的局限性。提出了在市場經濟條件下企業籌資渠道和籌資方式存在問題的原因分析;提出對企業籌資的對策。

關鍵詞：籌資渠道;籌資方式;銀行借貸;債券

一、市場經濟條件下企業籌資的渠道和方式存在的問題

（1）企業選擇籌資渠道的有限性

政府的財政資金作為國有企業籌資一種主來源，資本相對充足，但對政府財政高度的依賴性和會受到政策的較大影響。如果企業經營不善，對國家財政造成了嚴重的損失，其連鎖反應更會對當地基建、民生等領域造成極大的負面影響。

銀行信貸資本是大多數企業，銀行資本資本金十分充足，資金的補充周期較短，靈活性較大，對民營企業具有很大的誘惑力。但是企業籌資渠道是有限的，一些企業過度的依賴銀行，以銀行貸款的形式籌集大部分資金。當企業的籌資規模變大或者銀行貸款的利率變高時，使得對銀行信貸有過分依賴的企業，往往承受遠超出自身的償債能力。

（2）企業選擇籌資方式的局限性

我國的企業對于籌資方式的選擇順序：銀行借貸一發行股票一發行債券的經濟籌措方式。這讓企業選擇籌資方式時具有一定的局限性，使得我國的籌資方式與西方國家有著較明顯的差異。一方面，我國以市場經濟的發展還不久，其基礎并不完善。另仿.面，對于債券的發行我國的要求相較更加嚴格。

二、市場經濟條件下企業籌資渠道和方式存在問題的原因分析

（1）企業資金管理不科學

我國在市場化的道路上行走時間不久，經驗不如其他西方國家豐富，在企業進行籌資活動時，缺乏一個完整的籌資管理體系的運行。我國大多企業的資金利用率較低，對籌集到的資金不能良好的進行管理，對資金的運用也沒有一個科學合理的規劃分析和適度的把控。這樣，導致了企業籌資具有一定的盲目性。

（2）企業信用意識不強

企業的信用評級收到多方面的限制，例如，對行政單位的評級過度依賴，這讓信用程度的有效性大打折扣，評級機構的設置不透明規范，各方利益沒有合理的分配。同時，中介機構對評級沒有統一的方法，信用評級的設置也沒有科學的規劃。我國的企業信用意識不強，評級工作的實施也較為混亂。這樣既不利于企業自身的信用意識的提高，也不利于投資者對企業基本信息的了解，更不利于政府對企業的管理對經濟大局的掌控。

（3）缺乏有效的管理與監督

目前市場管理與監督的不足主要表現在發行債券的過程中，企業信息披露存在的問題。我國的大多數企業披露其信息只在發行債券時，但是在企業的發行債券的期間，信息披露也大多不會公開。

三、對市場經濟下企業籌資渠道和方法的建議

（1）提高企業自身實力，擴大籌資渠道

企業應該擴大籌資渠道，例如，國際商業銀行貸款、國際金融組織貸款、政府貸款以及項目籌資等。隨著我國經濟發展市場化的進程，我國的民營經濟在國民經濟系統中將會占有越來越重要地位，因此我們必須為其的進一步發展清除障礙，為民營經濟的籌資提供一個公平公正的環境，以便進一步推動國民經濟的發展。

（2）科學決策，優化籌資方式

優化籌資方式的組合是讓企業在多樣的籌資方式中選擇出企業最佳籌資方式的方式和過程。一般而言，分為兩種不同的情況，第一種是當各項的資金成本率已確定，但資金的來源的比例還未確定時的優選分析;第二種是在各項的資金成本率還未確定，但資金的來源比例已確定的優選分析。其中最佳的優化籌資方案是綜合資金成本率，對此進行比較和分析，資金成本率較低的方案為最佳籌資方案。

（3）提高企業信譽，及時披露信息

我們應該規范信用評級的機構，使得信用評級組織能夠擁有獨立財產支配權，同時能夠承擔相應責任、公平公正的行使職權，成為客觀、權威的經濟實體。對于那些大量依賴金融機構貸款的企業而言，企業應該及時地與其所依賴的金融機構加強溝通和合作，在定期提供企業運營狀況和保持信息透明度的前提下，建立信任，使銀行能夠提高對企業的授信的等級。

四、結論

作為國內企業而言，必須在籌資過程中，系統化地考慮到成本、不確定風險、金融市場運行態勢等諸多要素，進而能夠立足于自身資本機構，根據自身的規模、資質以及發展程度進行合理的籌資渠道遴選，從而保證自身實現良性發展。此外，考慮到相關法律法規逐步健全，因而未來一個時期企業對籌資模式的遴選必然向低風險、高穩定性方向發展。

參考文獻

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