綠色金融：發(fā)展、問題與路徑探析

關鍵詞 綠色金融 政府引導 市場主體 理念培育

作者簡介：姚鈺明，河北大學政法學院經濟法學專業(yè)，碩士研究生。

中圖分類號：D922.29 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：A ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2019.10.274

一、綠色金融提出與解讀

（一）綠色金融提出

生態(tài)環(huán)境日益惡化，可持續(xù)發(fā)展面臨極大挑戰(zhàn)，推進綠色發(fā)展已經成為世界性的發(fā)展趨勢，而將金融產業(yè)發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護結合的創(chuàng)造性效果也使得綠色金融的發(fā)展成為當代中國貫徹可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的必然選擇。1995年2月6日，中國人民銀行頒布《關于貫徹信貸政策和加強環(huán)境保護工作有關問題的通知（銀發(fā)[1995]24號）》，其中明確規(guī)定“各級金融部門在信貸工作中要重視自然資源和環(huán)境的保護，把支持國民經濟的發(fā)展和環(huán)境資源的保護、改善生態(tài)環(huán)境結合起來，要把支持生態(tài)資源的保護和污染的防治作為銀行貸款的考慮的因素之一，以促進經濟建設和環(huán)境保護事業(yè)的協(xié)調發(fā)展。”2月14日原國家環(huán)境保護總局為了配合金融部門貫徹銀發(fā)[1995]24號文件的規(guī)定頒布《關于運用信貸政策促進環(huán)境保護工作的通知》，至此，國內商業(yè)銀行開始從事綠色信貸業(yè)務，我國綠色金融發(fā)展拉開序幕。

（二）綠色金融解讀

1.綠色金融內涵。關于綠色金融的定義，不同學者有著區(qū)別而又重疊的定義（更或者有著不同的術語表達方式，諸如，環(huán)境金融、氣候金融、低碳金融和可持續(xù)金融等）。2016年我國央行等七部委聯(lián)合發(fā)布的《關于構建綠色金融體系的指導意見》中明確定義，綠色金融是指為支持環(huán)境改善、應對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經濟活動，即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務。本文認為盡管關于綠色金融的定義有諸多爭議，但我們可以對綠色金融的內涵明確三點：其一，綠色金融不能等同于綠色投資、綠色信貸或氣候金融等定義，其在資源配置的過程中發(fā)揮著雙向的流通樞紐作用，既包括向相關綠色環(huán)保產品、項目和企業(yè)的投資行為，又包括生產企業(yè)或者工程項目利用金融市場的融資行為;其二，綠色金融不是單一的金融業(yè)務類型，其所涉及的金融業(yè)務具有多元性，即諸多種類綠色金融工具均囊括其中;其三，綠色金融的資金流向包括節(jié)能環(huán)保、清潔能源、綠色交通、綠色能源在內的諸多綠色產業(yè)。

2.綠色金融功能。綠色金融具有促進經濟發(fā)展和環(huán)境保護的雙重功能。從宏觀經濟發(fā)展角度來看，綠色金融既能充分發(fā)揮金融的資源配置效用，又形成綠色投融資促進環(huán)境保護的發(fā)展。綠色金融為傳統(tǒng)產業(yè)的改造升級提供資金方面的支持，引導國民社會資金到位流向，促進國家整體產業(yè)結構升級。從微觀的經濟效率來看，綠色金融能夠把資金、技術、人才、信息、管理、市場等各種經濟資源集成一個系統(tǒng)，提高要素適用效率，分散技術創(chuàng)新的風險。而綠色技術創(chuàng)新的最大社會效用就是提升了生產企業(yè)的環(huán)境保護能力，有利于社會的整體可持續(xù)發(fā)展，大幅提高國民經濟的運行效率，促進我國社會經濟的高速發(fā)展;從環(huán)境的保護的體系完整性來看，綠色金融的發(fā)展能夠與傳統(tǒng)經濟政策形成優(yōu)勢互補，特別是與財稅政策互補能夠形成經濟激勵的雙向動力，使我國的環(huán)境保護基本國策得到根本性的貫徹和實施，促進生態(tài)文明社會的可持續(xù)發(fā)展。

二、綠色金融發(fā)展現狀考察

（一）綠色金融發(fā)展整體

國家政策層面，2012年印發(fā)的《綠色信貸指引》，為促進銀行業(yè)金融機構發(fā)展綠色信貸提供了基本引導。2015年印發(fā)的《綠色債券發(fā)行指引》，就綠色債券的適用范圍、發(fā)展重點和相關政策給予了明確闡述。2016年，中國人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布《關于構建綠色金融體系的指導意見》，就綠色金融體系的構架提出了9部分共35條指導意見，標志著我國綠色金融進入了“高速發(fā)展時代”。改革實踐層面，2107年6月14日，國務院決定在浙江、江西、廣東、貴州和新疆五省建設綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)，推動經濟綠色轉型升級，支持境外資本參與綠色投資，這也是探索我國綠色金融發(fā)展道路一次有益嘗試。商業(yè)銀行方面，興業(yè)銀行作為最早采納“赤道原則”的商業(yè)銀行，截止到2017年底已經累計服務13583家企業(yè)，累計提供綠色融資13824億元，綠色融資余額達到6603億元;中國國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行等國內銀行也以自己獨有的方式踐行綠色金融行為。

（二）綠色金融發(fā)展取得成果

一是基本形成中國綠色金融法規(guī)政策體系和金融監(jiān)管體系，進入 21 世紀，中國政府的環(huán)境保護思路開始從主要運用行政手段轉變?yōu)榫C合運用法律、經濟、金融、技術等多種手段解決環(huán)境問題，現階段，基本形成了綠色金融法規(guī)政策體系。以原銀監(jiān)會為例，其積極探索綠色金融體制建設，目前已經形成銀行業(yè)綠色金融監(jiān)管體系，體系結構基于銀監(jiān)會制定的四個文件：《綠色信貸指引》《綠色信貸統(tǒng)計制度》《銀行業(yè)金融機構績效考評監(jiān)管指引》和《綠色信貸實施情況關鍵評價指標》;二是金融機構和非金融機構參與度不斷提高。綠色信貸業(yè)務規(guī)模不斷擴大，貸款結構不斷優(yōu)化，銀行業(yè)金融機構功不可沒;政策性銀行也結合自身優(yōu)勢，創(chuàng)新業(yè)務開展方式，致力于支持綠色產業(yè)發(fā)展和生態(tài)環(huán)境建設，比如國家開發(fā)銀行致力于通過與各部委和地方政府的合作，幫扶綠色產業(yè)發(fā)展;各類保險公司則通過綠色保險業(yè)務的開展助力綠色金融發(fā)展;私募股權和風險投資基金再回歸價值投資的過程中，逐步加大對可再生能源和清潔技術等可持續(xù)性行業(yè)的投資;三是綠色金融的規(guī)模不斷擴大，綠色金融產品不斷豐富。現階段我國綠色金融的發(fā)展規(guī)模已經達到了空前的狀態(tài)，綠色金融產品的種類不斷增加。例如，氣候債券倡議2018年前三個月數據顯示，我國綠色債券發(fā)行量占全球總量的42.15%;截止到2018年3月，我國以環(huán)境保護為主題的“綠色”私募基金有499支;同時綠色股票指數、綠色保險業(yè)務也有了長足的發(fā)展。此外，2013年深圳碳排放權交易市場在全國七家試點省市中率先啟動交易，全國碳市場或2020年開始現貨交易。

2.充分尊重和發(fā)揮市場在綠色金融發(fā)展中的主導作用。我國綠色金融發(fā)展要堅持市場機制為導向，發(fā)揮市場運作機制的主導地位。我國應當借鑒國外發(fā)達的綠色金融發(fā)展市場主體機制，構建綠色金融機構體系，創(chuàng)新綠色金融產品工具，大力發(fā)展綠色基金、綠色債券、綠色保險和碳金融等。擴大綠色金融的參與主體，致力于多元化的綠色金融機構參與主體框架的行程，如設立政策性綠色銀行和專業(yè)的綠色金融中介機構等;同時，大力發(fā)展與碳排放權交易相關的各種金融產品，形成碳金融的產品體系，要加快建立全國性的碳排放權交易市場。

3.注重綠色金融發(fā)展理念培育，為綠色金融發(fā)展提供內源動力。理念是行動的先導，樹立良好的綠色發(fā)展理念將直接影響各參與主體的金融行為。綠色金融參與主體的態(tài)度的積極與否決定了綠色金融的發(fā)展前景的好壞。我們從金融機構對“赤道原則”的采納程度就可以窺見一個國家金融參與主體對綠色金融的態(tài)度，截止到2017年底全球接納“赤道原則”的國家有37個，共計92家金融機構，而我國目前明確表示采納“赤道原則”的銀行極其少。當然綠色金融發(fā)展理念的貫徹是全社會成員共同的責任，政府、金融機構、企業(yè)生產者和消費者統(tǒng)統(tǒng)囊括其中，讓主體的金融行為與綠色金融發(fā)展理念相契合尤為重要。

（二）推進綠色金融發(fā)展的具體路徑

1.政府的宏觀保障：

（1）健全法律法規(guī)。目前中國國內有關綠色金融的法律法規(guī)還不健全，所以，亟待通過完善法律法規(guī)為綠色金融發(fā)展保駕護航。首先，應當適應綠色金融發(fā)展需求，在《商業(yè)銀行法》《證券法》和《證券投資基金法》等傳統(tǒng)金融部門法中，在修法時加入綠色金融元素;其次，完善環(huán)境保護的相關立法，并在國家環(huán)境和金融立法體系下，鼓勵擁有立法權的各級人大制定符合區(qū)域實際的綠色發(fā)展地方立法，促使環(huán)境保護與綠色金融相互融合，相互協(xié)調，確保綠色金融業(yè)務規(guī)范有序發(fā)展。最后，以民事責任為主體，輔之行政和刑事責任，加大環(huán)境污染的違法成本。

（2）加強政策支持引導。一是財稅政策支持，聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署的研究發(fā)現，政府投資于綠色產業(yè)的資金可以帶動 5～15 倍的社會投資，具有較強的杠桿效應。政府財政應對于與環(huán)境金融有關的經營活動予以稅收減免和財政貼，同時給予對低碳投融資財政支持，調動金融機構參與綠色金融的積極性;二是貨幣政策支持，對于金融機構開展的綠色金融項目給予差異化的優(yōu)惠待遇，諸如在金融業(yè)務貸款額度內降低存款準備金要求或者擴大貸款利率浮動范圍等，引導社會資金向綠色金融領域流動;三是投資政策，十九大之后我國進一步放寬對外資資本的金融管控，應以此為契機，完善跨國綠色資金的引進待遇和政策支持，鼓勵、支持、引導外資資本對我國綠色金融產業(yè)的支持。

（3）構建綠色金融配套制度。我國綠色金融配套相關制度應當從如下幾個方面展開：其一，建立健全綠色認證制度，此制度建立的目的在于防范企業(yè)或機構的為獲取綠色資金或政策支持而進行“漂綠”行為，即聲稱具有綠色效益但實際上并不會產生綠色效益，或者聲稱的綠色效益高于實際能產生的綠色效益的行為，以防止綠色金融市場形成“檸檬市場”的尷尬境遇。其二，建立和完善綠色金融激勵機制，綠色金融的發(fā)展不能一味的依賴國家法律或行政力量的強制，因為將利他性道德變成強制義務的法律也是沒有社會基礎的。其三，建立健全風險防范制度，綠色金融運行中常常面臨著巨大的政策風險和市場風險以及技術和道德風險等，為了避免或者減少上述風險的發(fā)生，我國應當建立健全風險防范制度。

2.市場的中觀運作：

（1）健全綠色金融組織機構體系。首先，不斷拓展綠色金融市場的參與主體范圍，突破傳統(tǒng)金融機構的主體框架，引導、支持非金融機構進入綠色金融體系，同時，鼓勵商業(yè)銀行廣泛接受“赤道原則”，拓寬綠色金融業(yè)務范圍;設立專業(yè)的綠色金融機構等;其次，大力培育發(fā)展綠色金融中介服務機構，包括各類為綠色金融交易提供服務的中介機構，如信用評級、擔保、經紀、保險、再融資等。鼓勵上述專業(yè)機構積極開展綠色金融服務業(yè)務;培育我國自己的專業(yè)化的綠色金融中介服務機構;最后，培養(yǎng)高素質專業(yè)的綠色金融人才，金融機構應當制定“內培外引”的人才發(fā)展戰(zhàn)略，一方面注重對金融機構現有員工的綠色金融有關的專業(yè)化培訓，另一方面也應注重引進外部專業(yè)化的綠色金融專業(yè)人才，聘請和儲配一部分環(huán)境、金融、經濟專業(yè)人才作為特聘顧問，整體提升金融機構的綠色金融人才素養(yǎng)。

（2）創(chuàng)新金融金融工具。綠色金融工具包括綠色治理金融和綠色增長金融兩大類。綠色治理金融主要用于應對氣候變化和支持綠色金融增長兩個方面，目前常見的有氣候基金、氣候保險等，而綠色增長金融則以常規(guī)的綠色信貸、綠色證券最為常見。綠色金融的發(fā)展離不開金融工具不斷創(chuàng)新與發(fā)展，其一，創(chuàng)新綠色信貸的融資擔保形式，突破傳統(tǒng)抵押擔保的藩籬，充分挖掘碳排放權、能效提升等內在無形資產的價值，給予綠色創(chuàng)新企業(yè)更多的資金支持;其二，拓寬綠色金融資本市場，引導企業(yè)利用中小板、新三板，區(qū)域性股權交易市場等進行直接融資，并完善相關金融政策;其三，創(chuàng)新綠色保險的險種類型，在環(huán)境污染責任險之外增設新的險種，形成多險種并存的綠色保險體系;其四，大力發(fā)展碳金融，加快建立全國性的碳排放權交易市場，構建碳金融產品體系。同時，可以借鑒國外先進經驗，拓展綠色金融零售業(yè)務，讓綠色金融的參與主體由企業(yè)為主向普通消費者擴展，例如，綠色房貸、綠色信用卡等等。

3.理念的微觀支持：

（1）推動地方政府樹立綠色政績觀。地方政府作為一方政治、經濟、環(huán)境和文化的總體規(guī)劃者要樹立全局意識，在綠色金融發(fā)展過程中應當正確處理好經濟發(fā)展與環(huán)境保護的關系，通過建立剛性的體現資源消耗、環(huán)境損害、生態(tài)效益的政績考核體系，實行生態(tài)保護責任追究制度和環(huán)境損害責任終身追究制，督促地方政府推行綠色發(fā)展。同時，建立綠色業(yè)績評價機制，將“環(huán)境評價指標”納入政府業(yè)績評價體系之中，使地方官員牢牢樹立綠色發(fā)展觀念，著眼于經濟和環(huán)境的長期協(xié)調發(fā)展。

（2）支持市場主體形成綠色發(fā)展觀。金融機構與企業(yè)是綠色金融參與的主體，綠色金融參與主體自主地踐行環(huán)境保護原則、承擔社會責任，重點與根基在于觀念的轉變，只有理念的改變才能影響行為的作出。金融機構在開展綠色金融業(yè)務時，應當著眼于長遠利益和社會責任的并舉，而不應當局限于短期的盈利。企業(yè)是綠色金融產品的需求者和創(chuàng)造者，只有需求才是拉動一個行業(yè)乃至國家經濟發(fā)展的根本動力之一，企業(yè)要完成生產轉型和技術升級就必須依賴于巨大資金的投入，綠色金融工具的運用就顯得尤為重要，將企業(yè)綠色發(fā)展融入社會責任承擔之中，以不斷提升企業(yè)的環(huán)境保護意識。

（3）引導居民培育綠色消費觀，積極倡導居民綠色消費。2016年出臺了《關于促進綠色消費的指導意見》，從深入開展全民教育、廣泛推進主題宣傳、倡導綠色生活方式、鼓勵綠色產品消費、擴大綠色消費市場五個方面提出了關于培育綠色消費理念的具體要求，這為綠色金融發(fā)展營造了良好的社會氛圍，居民綠色消費理念的培育也將為綠色金融的發(fā)展提供不竭的動力。同時，公眾作為社會消費的主體，要不斷提高環(huán)境保護意識，踐行綠色消費和綠色出行理念，倒逼企業(yè)綠色生產與經營。

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