關于推進混合所有制改革的思考和建議

◎ 首都航天機械有限公司 蘇 影 任 彬 李懷洲

一、 推進混合所有制改革的政策研究

近年來，國家有關部門出臺一系列政策，大力推進國有企業混合所有制改革。2013年11月15日，經黨的十八屆中央委員會第三次會議研究決定，正式公布了《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，強調了發展混合所有制經濟的重要意義，明確了國有企業推進混合所有制改革的總體要求。2015年8月，黨中央、國務院頒布了《關于深化國有企業改革的指導意見》，并相繼出臺22項配套文件，這標志著國有企業改革的頂層設計工作基本完成。隨后，《關于國有企業發展混合所有制經濟的意見》《關于鼓勵和規范國有企業投資項目引入非國有資本的指導意見》等文件也陸續出臺，為混合所有制改革明確了原則和方式。

2017 年5 月，《國務院國資委以管資本為主推進職能轉變方案》發布，方案指出，國資委將中央企業子企業股權激勵方案的審批權限下放給集團企業。2019年6月，《國務院國資委授權放權清單（2019年版）》印發，對各類企業分類開展授權放權，要求各集團公司對所屬企業同步開展授權放權，激發企業活力。

從國家政策來看，國家鼓勵和規范國有企業探索實施混合所有制改革的政策導向非常明確，這為國有企業推進混合所有制改革創造了良好契機。

二、 推進混合所有制改革的意義

國有企業混合所有制的改革，是在國有及國有控股企業，引入非國有資本，使得其變成多方持股的企業。國家推進混合所有制的目的并不是“為混而混”，其最終目的是切實解決國有企業在體制機制方面存在的深層次問題，推動企業在決策、運營、管理等方面進行深層次的改革和調整，建立科學規范的決策運營機制，建立符合現代企業治理要求的治理體系，培養企業的創新力，切實提升國有企業的活力和競爭力。

綜合來看，國有企業推進混和所有制改革主要需解決下列問題：

一是引入外部股東，形成有效制衡，建立現代的公司治理制度，避免“一股獨大”所帶來的公司治理不規范等問題，提升決策和運營管理的科學性。

二是通過股權紐帶，戰略性引入能夠促進企業品牌提升、產業鏈擴張、技術資源和市場資源整合的合作伙伴，實現企業原有項目向產業鏈縱深發展。

三是引入市場化經營管理理念，建立更加合理的企業激勵約束機制，突破傳統國有企業在經營機制、激勵機制方面的束縛，激發企業職工的活力和熱情。

另外，從企業發展現實需求的角度來看，實施混合所有制，也可以通過釋放部分股權，募集發展資金，獲得更多的資本投入，來破解企業發展、運營資金緊張的困局，滿足規?；焖侔l展的需求。

三、 推進混合所有制改革的思考及建議

基于上述目的，在推進混合所有制改革時，應從目的的達成出發，重點關注以下問題。

（一）系統制定企業的發展規劃

全面分析企業所處的發展環境，主營業務所屬產業的發展方向、發展趨勢、競爭格局；客觀分析企業自身的發展情況，所處的行業地位、優勢與劣勢，以及當前制約企業發展的主要矛盾；科學制定企業的發展策略、發展目標和實現途徑，從而進一步明確通過推進混合所有制改革，真正將混合所有制的推進作為企業實現高質量發展的途徑和手段，而不是“為混而混”。

（二）科學制定混合所有制改革方案

在明晰自身發展規劃的前提下，要制定實施混合所有制改革的方案，以及實現股權多元化的具體方案，也就是明晰企業推進混合所有制改革的目的和具體方式、擬釋放股權比例、融資金額目標、融資金額用途、引入股東類型及實現怎樣的產業發展目標等。

在方案制定中，要重點關注三方面問題：一是推進混合所有制改革的目的到底是什么，混合所有制改革對企業的真正意義是什么，到底要解決什么問題，滿足什么需求，只有目的明確，實施混合所有制改革的效果才能實現。二是合理設定擬釋放股權比例或擬融資金額，是選擇一步到位盡可能多地釋放股權，還是穩步推進分步實施，先釋放部分股權，待企業有一定發展后再進一步釋放股權，這與企業混合所有制改革的目的和發展預期直接相關的。三是客觀、合理地測算未來收益，不能過分樂觀或悲觀，應實事求是，防止對混合所有制改革實施效果的預期產生錯誤引導，做出錯誤的決策。

（三）戰略性選擇擬引入股權的目標單位

推進混合所有制改革的目的不僅局限于融資，更是利用股權結構的調整，將自身產業資源、產業鏈進行整合，以及為未來業務發展奠定基礎。戰略性地從市場、技術、品牌、資源等多角度出發，把對企業發展有“幫助”的伙伴引入企業成為股東，通過股權紐帶實現利益的捆綁，在推進混合所有制改革的同時，滿足戰略發展需要是最佳的選擇。因此，在擬引入股權的目標單位選擇上，要結合產業發展戰略，清楚自身真正需要的是什么，有目的地進行擬引入股東的選擇，真正實現優勢互補，合作共贏，以助力產業實現新的發展。

（四）同步考慮實施員工持股

推進混合所有制改革的一項重要舉措是開展員工持股。國有企業員工常有限薪、工資總額等“激勵天花板”，激勵手段也相對單一。國有企業在推進混合所有制改革的同時，要借助混合所有制改革契機，同步考慮實施員工持股，以拓寬激勵途徑，將骨干員工的利益與企業的發展捆綁在一起，實現人才與企業的互利共贏和共同發展。

實施員工持股要重點關注三方面問題：

一是哪些員工可以持股，這雖然是雙向選擇的過程，但從企業的角度，要明白自己發展需要什么樣的人才。員工持股既不是全員持股、平均持股，也不是經營層持股，而是骨干持股。參與持股的人員應該是在關鍵崗位且對企業未來發展有較大影響的經營管理人員、科研人員和業務骨干。同時，激勵也是一把雙刃劍，如果擬開展持股的員工范圍不合理、不明確，可能會對某些沒有進入持股名單范圍的優秀員工起到負面的影響，因此，在確定員工持股人員范圍時要格外慎重。

二是做好認真細致的政策、方案宣貫解讀工作。按照目前政策，員工入股要以貨幣出資的方式及時足額繳納，其價格不得低于經核準或備案的每股凈資產評估值，即需要員工“真金白銀”地拿錢來入股，而且沒有內部優惠，這些要點必須提前和員工交待清楚，避免后續實施過程中產生分歧。同時，也要宣貫解讀好企業的混合所有制改革方案，讓骨干員工對企業的未來發展有清楚的認知，增強對企業發展的信心，提高骨干員工參與持股的意愿。在具體操作中，要提前開展員工持股態度的摸底工作，清楚哪些員工有意向持股，能承受的投資額有多少，做到心中有數，以便提升員工持股方案的接受度。

三是充分弄清楚政策和審批程序，國有企業員工持股的方案目前還在試點推進中，國家出臺了一些針對性的政策，如《關于國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》《國有科技型企業股權和分紅激勵暫行辦法》，對不同類型、不同性質的企業，實施員工持股可釋放的股份比例限制不同，單個人員持股的比例不同，審批的流程權限也有所區別，要根據企業性質把各方面的政策吃透，并積極與上級主管部門溝通，便于審批流程的順利開展。

（五）明確工作步驟和要求，穩步推進

具體到操作層面，在推進混合所有制改革過程中，引入外部股東有特定的審批流程和交易程序。審批流程一般來說分為事項審批和資產管理兩條審批線路。交易程序包括產權市場交易、非公開協議轉讓兩種方式。

在審批流程方面，針對事項審批，國有企業所在集團都會有內部的審批權限和流程約定；針對資產管理，須按照國有資產監督管理委員會第12號令《國有企業資產評估管理暫行辦法》規定，進行資產評估的核準和備案。

在交易程序方面，要按照國有資產監督管理委員會第32號令《企業國有資產交易監督管理辦法》規定執行。 其中，通過產權市場公開進行股權轉讓的，企業要向產權交易所遞交《信息披露申請書》，一般掛牌公告期為40個工作日。在《信息披露申請書》中要特別注意對增資條件、保證金設置、披露公告期滿的安排、遴選方案的設定，以確保企業引入股東的權利保證和企業的利益。掛牌公示期滿后，企業要與意向股權投資方進行談判，對意向股權投資方進行遴選。通過遴選的投資方，企業要與其簽訂股權轉讓協議，并辦理入資及工商登記變更等手續，入資到位及工商變更結束后，混合所有制改革工作才全部完成。

混合改革所有制實施的具體操作程序較為復雜，只有弄清楚相關政策、制度要求，明晰工作流程，才能合理預計工作周期，保證混合所有制改革工作的穩步推進。