論后金融危機條件下的投資管理

劉希希

摘 要：世界各國經受金融危機的考驗后，隨即進入了后金融危機時代。投資管理與經濟管理是加快企業發展速度的核心環節，也是決定企業成功和失敗的關鍵因素，而在后金融危機的背景下，如何做好企業投資的監督與管理顯得格外重要。相對于以往的資本市場而言，受到后金融危機影響的資本市場發生了較大的改變，其特征及性質均發生了不同程度的改變，這也表現出了資本市場在后金融危機時代下發生的變化。從本質上說后，金融危機時代也轉變了資本市場的資本特征，這對投資方向及投資管理提出了更為嚴格的要求。受到后金融危機時代的影響，投資方向及投資策略都要做出適時的轉變，尤其是要考慮不同因素給投資管理帶來的影響，平衡收益，維護投資市場的穩定性。

關鍵詞：后金融危機;投資管理;風險管理

金融危機爆發后，在極短的時間內席卷全球，世界經濟進入緩慢的衰退期，尤其是金融秩序無法維持原有的狀態，而進入一種新常態當中。在諸多主客觀因素的影響下，資產走向發生了較大的變化，轉而朝向證券化經營的方向發展，金融風險正是在此種背景下出現，這不僅是市場受到后金融危機影響表現出的特征，也可以說是市場應對金融風險的策略。值得注意的是，資產經營及投資管理都應給予后金融危機時代應有的重視，時刻關注其動態。最重要的是伴隨后金融危機時代而出現的經濟觸底給世界經濟的發展帶來了嚴重的影響，世界經濟處于一個漫長的恢復過程當中。投資管理必須對金融危機進行充分的認識，明確世界經濟及市場經濟的發展形勢，在深刻剖析市場發展狀況的基礎上做出投資決策。投資管理具備系統性的特征，實際決策前，必須將企業的發展狀況、市場的投資規律及金融危機帶來的影響融合在一起，確保投資決策切實可行。只有這樣，才能將管理策略落實到投資的始終。

一、后金融危機時代的概述

眾所周知，2008年于美國爆發的次貸危機引發了全球性的金融危機，世界經濟都受到了金融危機的影響，整體進入寒冬期，要想恢復至原有的狀態，必須經過漫長的恢復和過渡。但是這個恢復期并不是固定的，可能是三五年的時間，也可能是更長的時間，而這就是指后金融危機時代。受到美國次貸危機的影響，世界各國的經濟發展都受到了嚴重的影響，各個國家為了及時止損、降低傷害，制定并采取了有效的補救措施。經過一段時間的努力，以日本及歐盟為代表的國家和集團經濟才開始復蘇。在世界各國通力合作的情況下，全球經濟才止住了進一步衰退的局面。

二、后金融危機時代給中國經濟發展帶來的影響

除了金融危機本身外，后金融危機時代也給世界經濟的發展帶來了嚴重的影響，很多國家為此付出了慘重的代價。在此期間，很多國家的經濟都陷入全面衰退的狀態，增速十分緩慢。當然，中國經濟同樣面臨極為嚴峻的環境，例如，我國國內生產總值自2008年開始大幅下滑，直到2009年第三季度才開始止住下滑的趨勢，并有所回升[1]。在此之前我國的出口總額較為理想，增速較高。但是在后金融危機時代的影響下，我國出口總額大幅下降。最重要的是在國內生產總值及出口增速的共同影響下，我國整體經濟發展狀況不容樂觀。這也為各行各業的發展帶來了極為嚴峻的挑戰，就業率大幅下跌，越來越多的人面臨失業的危險。嚴峻的競爭壓力和產品積壓過剩等問題，都給企業的生存與發展帶來了前所未有的挑戰。總得來說，我國經濟發展受到了后金融危機時代的直接影響，而如何順利渡過后金融危機時代帶來的挑戰已經成為各行各業重點關注的問題，也是世界經濟領域亟待解決的問題。

在此背景下，我國企業不僅要時刻關注世界經濟及國內經濟的發展趨勢，還有做好投資管理，維護企業及發展的穩定性。當前，投資管理已經為企業應對后金融危機主要手段，這進一步證明了投資管理應用于企業發展中的可行性。不僅可以改善企業生產及經營效率過低的問題，還可將企業的利潤空間擴大至預期的目標。盡最大努力改善項目管理成本過高的問題，使得企業長遠發展的目標成為可能。

三、后金融危機時代給投資管理帶來的挑戰

（一）生產及商業格局發生變化

不難發現，發達國家與發展中國家的發展重點并不相同。基本上，世界范圍內的所有發達國家正處于去工業化的過程當中，發展中國家則與之相反，正在朝向工業化的方向努力。但是我們也不能忽略其中存在的弊端，例如發展停滯問題等。眾所周知，貿易保護主義給國家之間的經濟溝通和交流帶來了一定的影響，甚至給資本的流通造成了阻礙。伴隨而來的貿易壁壘更是給整個市場的投資環境帶來了負面影響，在貿易壁壘的影響下，發展中國家的產品已經被定位至價格低廉、質量較差的行列當中。總之，無論是貿易壁壘還是貿易保護主義，都給資本在世界市場中的流通造成了阻礙。

（二）金融投資市場格局發生變化

在原有的世界經濟總量當中，美國占據較大份額，但是受到后金融危機時代的影響，美國的占有份額大幅下滑，美元的地位也有所動搖。在諸多主客觀因素的影響下，世界金融投資市場發生了較為明顯的改變。而發展中國家卻借此機會取得了一定的成績，整體地位越來越突出。但是發展中國家面對的金融投資管理卻越來越復雜，挑戰越來越大[2]。盲目發展資本行業的問題不是只存在于發展中國家，西方發達國家同樣面對這一問題，特別是實體經濟與金融經濟之間的關系并未得到有效的協調，所以說投資管理效果并不理想。要想規避這一風險，必須加強對投資管理的監督與強化，這也是后金融危機時代投資管理面臨的發展難題之一。

四、后金融危機下的投資管理

（一）建立評估體系

建立評估體系的目的在于使投資方了解并掌握金融投資市場的狀況，根據評估結果適當的調節投融資結構，以金融市場環境為核心優化投資產品，從源頭入手改善投資效率過低的問題。無論是投資管理還是經營管理，都是以擴大利潤為目標的，這也是投資方面對的主要問題，投資完成后所獲利潤并未達成預期的目標，則代表投資方經受了利潤或財產上的損失。因此，投資方應善于優化資本來源渠道，充分借鑒發達國家的成功經驗，使得投資渠道不再拘泥于固有的模式中，將直接融資作為切入點優化投資方的投資策略。后金融危機時代帶來的影響可謂是相當巨大，資本市場甚至出現萎縮現象，而資本市場為了繼續運行而選擇了轉型。很多投資方并未進行直接融資，而是通過商業銀行進行融資。這種單一的融資結構及模式給投資方帶來了較為嚴格的要求，投資方必須想辦法打破單一的融資模式，構建多元化的融資市場，拓寬投資及融資渠道，真正將投資行為作為核心緩解資金效率矛盾的問題，激發投資方的資金活力，使其以更加活躍的狀態在資本市場中流通。當然，這些都是在以投資方擁有自己的評估體系的基礎上完成的。所以說科學客觀的評估體系有利于投資方開展投資管理。

（二）優化工具

優化工具的目的在于使投資方更好地適應后金融危機時代的影響，確保其與資本市場的特征相符，通過對現有的資本市場發展狀況進行分析后可以發現，無論是國內的金融市場，還是股票市場都處于一個較大的波動期。這些都對工具的優化提出了較高的要求，其優化對象為做大和做空的工具，優化過程中不僅要考慮到投資法律，還要遵循相關的標準與要求，以便自身的做大行為和做空行為合理合法，協助投資方擴大利潤空間。相對于其他工具而言，更為重要的是金融衍生工具。投資方必須給予金融衍生工具應有的重視，并在原有基礎上對其進行創新與改革[3]。只有具備完善的金融衍生工具才能穩定金融市場，避免其因局部因素的波動而影響整個市場的運行。在未來很長的一段時間內，金融市場都會處于較大的波動當中，而企業和投資方則應更好的掌握金融杠桿的規律，以金融杠桿的特征為核心，全面推行金融投資工具，構建全新的投資體系，從而使得投資方實現規避風險的目標，平衡收益。這不僅是規避金融風險的重要舉措，也可使投資方的金融投資渠道得到有效的拓寬。

（三）創新金融產品

當前，金融市場中存在的金融產品同質化問題十分嚴重，而投資方要想避免這一問題，必須在原有基礎上做好金融產品的創新與改革。這也是提高投資管理水平的關鍵環節，從而為投資方利潤及效益的提升提供必要的保障。除了金融基金產品外，投資或者融資類的產品都存在同質化的問題，實際投資的過程中很難有選擇的空間。此種背景下，提高金融產品的差異化顯得格外重要。尤其是要推出全新的金融產品及金融服務。創新金融產品的過程中，絕不可違反國家的政策與法規，也就是說利用合理合法的手段拓寬投資范圍，創新投資產品。創新過程中，還要考慮金融市場是否存在失衡的問題。從而利用全新的投融資工具加快信用貸款的防護，利用證券化的手段為投資管理奠定基礎。信用貸款具備一定的流動性，但是于美國爆發的次級信貸問題給信用貸款帶來了嚴重的影響。因此，投資方必須想辦法強化對信用貸款資產的管理，確保其流動性。規避金融風險，降低經營風險出現的可能性，而商業銀行要想改善自身抗風險能力較差的問題，可結合金融市場的發展狀況全面推行人民幣的衍生工具，為金融市場的發展及建設注入活力，并為投資管理的進步提供支持。

（四）避免盲目投資

投資過程中，投資方應保持冷靜的頭腦，客觀判斷可能存在的風險，盡量避免盲目投資的行為。事實上，市場上流通的低風險債券并不是真正意義上的低風險，而是投資方盲目相信投資過程當中的低風險而做出的行為。投資方必須在投資過程中明確基金或者債券的區別，分析其風險狀況，并將主線投資和輔助性投資區別開來，只有滿足上述要求，才能真正提高投資利潤率，實現規避風險的目標[4]。當前，金融正朝向脫媒化的方向發展，這不僅是金融市場發展的必然趨勢，也是經濟發展的客觀要求。金融脫媒化給傳統銀行的發展帶來了一定的沖擊，突出表現為債券持有大幅增加。所以說無論是面對地方債務，還是在面對傳統的低風險國際金融機構債券，投資方都應謹慎的判斷并處理。這要求投資方擁有敏銳的洞察力和鑒別能力，從而在投資過程中預防潛在風險，將因風險帶來的損失控制在最小范圍，切實落實投資管理工作。

綜上所述，企業的經濟行為越來越復雜，金融投資環境也越來越嚴峻。投資方不僅要面對可能存在的危險，還要考慮并處理好因后金融危機時代而出現的經濟問題。只有結合當前的投資需求制定科學的投資策略，打造全新的投資模式，才能使投資管理滿足投資方的實際需求，這也是投資管理工作與市場狀況融合的直觀體現。實際投資前，必須對可能存在的風險進行分析，明確其種類與來源，從而制定更為靈活的投資策略，使得投資方的投資行為更具針對性，以免在投資過程中出現不必要的危機和經濟損失。如何防控投資風險始終是投資方重點研究的問題，也是其必須長期堅持的任務。一般情況下，投資方會選擇成立風險評估團隊的方式辨別市場中出現的金融風險，只有具備良好的判斷力并擁有實踐意識與眼光，才能在后金融危機的影響下提高投資管理水平，做好投資管理工作。

參考文獻：

[1]袁柯楠.后金融危機時代下企業經濟管理創新改革的研究[J].中國商論，2016（14）：29-30.

[2]伍戈，謝潔玉.論凱恩斯主義的理論邊界與現實約束——國際金融危機后的思考[J].國際經濟評論，2016（5）：82-99.

[3]張隆華.論后金融危機時期的擴大內需問題[J].北京行政學院學報，2010，2010（6）：71-76.

[4]王翊.后金融危機下我國中小企業財務風險指標體系的構建[J].西部經濟管理論壇，2012，23（4）：87-89.