復合肥市場月度分析

■數據概覽

2019 年8 月復合肥零售價格變化表 單位：元/噸

■復合肥市場走勢平平

8 月份復合肥市場走勢一般，一方面，尿素價格大幅走低，對復合肥市場形成利空；另一方面，隨著冬小麥用肥臨近，經銷商又不得不著手備肥，市場保持了一定需求量。價格方面平穩為主，廠家在努力維穩價格，以防止掉價損害先期拿貨經銷商的利益。到8 月底時，全國45%CI（15-15-15）復合肥主流出廠報價在1900～2080 元（噸價，下同），45%S（15-15-15）復合肥主流出廠報價在2200～2350 元左右，45%氯基高氮高磷小麥肥（25∶14∶6）的出廠報價大多在2000～2250 元左右。

分時段看，8 月上旬，復合肥秋季產品進入發貨時期，局部受運輸影響，發貨比較緊張，另外近期環保壓力較大，部分企業開工不足，前期訂單供應偏緊，但原料價格回落明顯，尤其是尿素，導致秋季肥新增需求釋放緩慢。多數復合肥企業報價保持穩定，而實際成交有所松動。東北地區陸續傳出復合肥企業冬儲買斷報價，個別企業局部收款尚可，但多數企業表示受去年剩貨影響，黑龍江地區收款不理想。

8 月中旬，復合肥市場仍然比較平靜，秋季肥進度比較緩慢，東北地區少數復合肥企業冬儲買斷價逐漸取消，復合肥市場再次進入淡季，不過秋季肥需求前期預收情況并不太理想，后期還有需求空間，另外10 月會有國慶大閱兵，屆時環保力度加強，局部地區復合肥企業開工將會受到限制，因此近期復合肥企業盡量提高生產負荷。

8 月下旬，秋季小麥肥進入發貨階段，主要集中在湖北、江蘇和安徽等局部地區，發貨訂單仍以前期訂單為主，新單較少，部分地區拿貨緊張，物流車輛比較緊缺，不過山東河北地區距離用肥時間尚久，秋季小麥肥走貨仍比較緩慢。近期山東地區環保安檢比較嚴格，復合肥企業開工情況稍有受阻，原料價格波動比較頻繁，但復合肥企業第一波收款多已完成，短期內報價維持穩定。

■后市預測：二銨降價或將沖擊復合肥價格

9、10 月份是冬小麥用肥期，總體來看，今年冬小麥復合肥市場預計會相對平淡，不會有太大的行情，企業會把主要精力放在多增加銷量上，價格方面基本上是隨行就市，不會做過多的挺價。

對于復合肥而言，今年冬小麥市場面臨的一個利空就是要警惕磷酸二銨的沖擊。今年三季度，磷酸二銨受國際價格走低、出口下滑、國內硫磺等原料價格走低拖累，價格下跌較明顯。目前湖北64%顆粒二銨出 廠 多 在2350～2380 元，較6 月 底 下 跌 了150～170元，均價跌幅為6.34%；較去年同期跌300 元左右，均價跌幅為11.26%，而復合肥的跌幅僅在5%左右。二銨的下跌，對有競爭關系的復合肥形成較大沖擊，有些農民種植冬小麥時，覺得二銨價格更合算，轉向多用二銨，減少復合肥用量，這在山東、河北等地會體現得較為明顯。

另外，水溶肥等替代產品增多，對復合肥市場也形成沖擊。傳統復合肥產能過剩，市場行情混亂不堪，越來越多的企業和經銷商開始另辟蹊徑，進而出現了更具有競爭力的復合肥替代產品，如水溶肥，不僅性價比更高，而且使用范圍更廣，為了爭取市場席位，傳統復合肥不得不打起價格戰，以價換量；另外，為迎合下游備肥心理，有些基層市場低價假貨橫行，往往就是因為價格低于傳統正規品牌，農戶的采購意愿就向其傾斜，如此一來，傳統復合肥面臨的價格壓力越來越大。

從復合肥生產成本看，隨著尿素價格的不斷走低，到8 月 下 旬 時，尿 基45%CI（15-15-15）的 原 材 料 成 本 在1686 元左右（以山東市場為例），外加300 元生產成本，尿基45%CI（15-15-15）的運營成本在1986 元左右，較7月份下降1.69%。目前復合肥價格的下跌幅度小于原材料價格下跌幅度，后市存在著補跌空間。如果9 月份后尿素等原材料價格不出現明顯走強，復合肥價格預計以弱勢下跌為主。

2016～2019 年45%硫基復合肥出廠價格趨勢圖

復合肥主要廠家出廠報價