上海國際金融中心建設的影響與江蘇應對

駱祖春

2019年1月，經國務院同意，人民銀行等八部門聯合印發《上海國際金融中心建設行動計劃（2018-2020年）》（以下簡稱《行動計劃》）。上海市及相關部門正在緊鑼密鼓地推動該計劃落地，上海國際金融中心建設進入快車道。本文研究了加快建設上海國際金融中心近中期可能的主要外部影響，相應提出了江蘇的應對舉措。

一、上海國際金融中心建設進入快車道

上海是全國的金融中心，金融行業的發展水平處于全國前列。目前上海已建成包括股票、貨幣、外匯、債券、票據、期貨、黃金、保險等各類全國性金融要素市場。截至2018年末，上海的持牌金融機構達到1605家，上海金融市場成交總額達到1645.8萬億元，同比增長15.2%。在最新一期英國獨立智庫Z/Yen集團發布的全球金融中心指數排名中，上海位列第五。股票、債券、期貨、黃金等上海金融市場國際排名顯著提升，多個品種交易量位居全球前列。

2018年11月，習近平總書記視察上海，交給上海的增設上海自貿試驗區新片區、在上交所設立科創板并試點注冊制、實施長三角一體化發展國家戰略三項新的重大任務和持續辦好中國國際進口博覽會，對上海國際金融中心建設提出新的更高要求，賦予新的實踐內涵。

作為全力落實習近平總書記要求的重要舉措，《行動計劃》指出了上海國際金融中心的建設目標和建設路徑，明確了戰略重點和推進舉措。到2020年，上海將建成“六大中心”，即全球資產管理中心，跨境投融資服務中心，金融科技中心，國際保險中心，全球人民幣資產定價、支付清算中心和金融風險管理與壓力測試中心。在全面落實“擴大開放100條”行動方案的基礎上，上海將認真貫徹落實《行動計劃》部署，明確分工，落實責任，注重從擴大對外開放、深化改革創新、集聚優勢資源、增強市場功能、防控金融風險等“五個維度”持續發力，加快上海國際金融中心的建設。

二、上海國際金融中心建設近期可能對江蘇的主要影響

作為上海的近鄰與經濟腹地，加快建設上海國際金融中心無疑會沖擊與影響江蘇經濟發展與要素配置。主要影響體現在以下五個方面。

上海“六大中心”對江蘇區域金融中心的定位產生沖擊。上海“六大中心”是新時代上海國際金融中心針對自身比較優勢的再定位與細化，相應的中心規劃與具體舉措在相繼出臺中，對江蘇的沖擊也在陸續擴散中。江蘇“十三五”規劃明確了推動南京、蘇州等地建設區域金融中心，南京定位是“城區的‘傳統金融+江北新區的‘全國科創金融中心”，蘇州則是 “金融+科技”特色的金融科技中心定位。上海科創板的設立與國際金融科技中心的新定位，對南京、蘇州區域金融中心的現有定位產生了沖擊，導致現有定位不成立或側重點發生轉移。上海全球資產管理中心、跨境投融資服務中心、國際保險中心的定位同樣也對江蘇其他金融集聚區的現有定位產生沖擊。

江蘇地方法人機構新設立的資管（理財）公司可能落戶上海。隨著國家資管新規發布及逐步落實，一大批銀行、保險、證券等金融機構的理財/資管子公司將陸續成立，它們將成為中國資產管理的新載體。上海將建設全球資產管理中心和財富中心列為下一步金融中心建設的發力點。上海建設全球資產管理中心將以提升資產管理的國際化水平為目標，采取以下具體措施：集聚和發展一批具有全球知名度和重要市場影響力的資產管理機構，積極爭取更多銀行資產管理子公司落戶上海，擴大外商投資股權投資企業（QFLP ）試點范圍，深化合格境內有限合伙人（QDLP ）試點。加快發展上海跨境資產管理業務，進一步提升上海管理全球資產的水平。江蘇地方法人機構尤其是上市銀行，出于在理財市場中占據先機的目的，新設立理財（資管）子公司將成為必選項，新機構落地上海不僅有金融高地優勢，還有政策高地吸引力。

吸引江蘇部分頭部金融科技企業落戶上海。金融科技是上海國際金融中心建設的重要載體，也是當前全球金融中心競爭的焦點之一。上海打造金融科技中心，以完善金融科技產業生態鏈為目標，具體舉措主要在于：陸家嘴金融城推出“打造全球最優金融科技生態圈計劃”，目標是引進和培育一批在不同細分領域處于行業龍頭地位的金融科技企業，集聚金融機構金融科技專業子公司、境內外知名金融科技公司的亞太區或大中華區總部、有望成為獨角獸或準獨角獸的金融科技創業企業、專注金融科技領域的第三方服務機構，快速補短板，在區域內打造較為完整的金融科技產業鏈;加強金融中心與科創中心聯動，利用上交所科創板與注冊制優勢，實現金融科技優勢向資本優勢轉化，打造科創企業投貸聯動示范區。江蘇頭部金融科技企業自然也是上海吸納的重點對象。出于商務、金融及政策優勢的考慮，江蘇部分頭部金融科技企業可能選擇落戶上海。

吸納江蘇高端金融人才入滬。上海始終將吸納高端金融人才作為優化金融生態的核心抓手來抓，近年來推出“三類金才”的人才評選開發計劃。上海將以建設國際金融人才高地為目標，擬出臺新一輪政策主要內容包括：為外籍高層次人才入境和停居留提供便利，完善配套措施;充分發揮戶籍政策在國內金融人才引進集聚中的激勵和導向作用，健全以居住證制度為核心的國內金融人才引進政策;加強與國際金融教育培訓組織合作;加強高水平、國際化的金融人才“軟環境”建設，優化金融人才生活環境，妥善解決金融人才住房、醫療、教育等現實問題。上海的舉措無疑會加大對全球、全國高端人才的吸引，可以預見吸納江蘇高端金融人才入滬是其中一個重要的渠道。

吸引江蘇部分大企業的資金運營中心甚至總部落戶上海。加快建設全球資產管理中心、人民幣跨境投融資中心，進一步開展金融產品和工具創新，上海國際金融中心的市場功能會越發完善與強大，經濟與金融高地效應將愈發明顯。上海國際金融中心對一些大企業的吸引力越來越大，再加上其他優惠政策的推動，可以預見江蘇部分大企業尤其是有全球布局的企業的資金運營中心甚至總部可能落戶上海。

三、上海國際金融中心建設的江蘇應對舉措

江蘇是上海國際金融中心天然的近輻射區域，條件得天獨厚。近中期江蘇可以從以下六個方面應對上海國際金融中心的沖擊與變化。

借力上海國際金融中心，服務江蘇經濟建設大局。上海國際金融中心作為一個平臺和生態中心，為周邊甚至更大范圍的城市提供金融樞紐、人才支撐以及其他高端服務，利用好上海的特殊優勢，就能形成一股巨大的推進力量。江蘇在“十三五”規劃中確立了建設具有全球影響力的產業科技創新中心和建設具有國際競爭力的先進制造業基地，成為推動江蘇經濟轉型、產業升級的重要抓手，經過三年的建設，取得了較大進展。借力上海國際金融中心，服務江蘇“兩個中心”建設大局，主要有三個方面：一是利用上海國際金融中心高水準的綜合服務能力，提升廣大企業的經營管理及國際化水平;二是利用上海自貿區的自由貿易賬戶、“滬港通”“滬倫通”“滬美通”渠道，打通國內外股權與債券融資的渠道，助力企業更好地“走出去”;三是借助上海的科創板，將江蘇科技創新的頭部企業盡快推出上市，激發更多的創新企業誕生與成長。

江蘇區域金融市場需重新對標上海國際金融中心細分市場再定位。面對上海國際金融中心將建成“六大中心”定位再細化，江蘇已建和在建的各類區域金融中心及金融集聚區，均應對標上海相關細分金融市場，依托自身優勢和稟賦，再細化各自的發展定位，打造特色化金融產業，經過多年的探索，最終形成了各具特色的金融業定位和產業體系。面對上海科創板的誕生，南京江北新區的“全國科創金融中心”定位不再合適，當下又提出新金融、綠色金融的再定位，是否合適，有待進一步實踐檢驗;上海金融科技中心的優勢在于上證所的科創板、以張江科學城為核心的國家科學中心，以及打造有國際影響的科創中心的各項優惠政策。蘇州以“金融+科技”特色的金融科技中心定位的內容較以前應該有所變化，蘇州在發展VC、PE、并購基金等方面有一定基礎，未來在發展產業鏈金融、資產管理、產業基金等空間較大。其他地方的特色金融中心及金融集聚區需結合自身產業基礎、區位優勢，自覺對標上海“六個中心”進行重新定位細化，發展科技金融、并購金融、文化金融、綠色金融等特色金融，形成各具特色的金融業發展格局。

規范江蘇地方法人機構資管（理財）公司的設立與運營。江蘇的地方法人銀行，除了江蘇銀行的規模較大，可獨自設立理財子公司外，其他地方法人銀行缺乏獨立設立理財子公司的條件，因為理財子公司10億元注冊資本金的門檻，會將母公司的核心一級資本充足率指標拉跌至8%以下，觸碰監管標準紅線。但理財子公司及上海是江蘇各地方法人銀行的“心頭好”，如何避免它們在2016-2017年大舉設立實際資金運營中心的做法死灰復燃，由多家銀行聯合設立理財公司，是一個現實選擇，可以將上海作為機構設立地。這樣既可以滿足它們開展業務的目的，又符合監管的規定。

江蘇金融科技產業、四板市場對接上海金融科技中心、科創板。江蘇金融科技產業與上海金融科技中心的對接：一是與其應用場景創新平臺的對接。按平臺發展規劃，作為金融科技的需求方，各類持牌金融機構將定期發布不同企業需要科技賦能的具體應用場景，尋求金融科技企業滿足金融機構的科技訴求，實現規范有序的技術創新。二是參與、利用其公共研發平臺。江蘇金融科技企業可參與金融城的金融科技聯合實驗室等公共研發平臺建設，采取資源互換、企業團購、政府補貼等運作機制，為金融科技企業分享金融城公共平臺的計算資源、存儲資源、數據資源和算法資源。三是利用其展示交流平臺，推動國內外業務合作和推廣。利用金融城的金融科技展示交流平臺，發布企業的創新產品和技術案例，實現與資本、客戶和國際知名金融機構科技企業的對接。

近年來，江蘇區域性股權市場（四板市場）建設成效斐然。江蘇的四板市場與上交所科創板對接的渠道與業務可能在于以下方面：一是借助上海的科創板，精心篩選有前景、輻射廣的科技創新頭部企業盡快推出上市，尤其是新一代信息技術、高端裝備制造、新能源及節能環保、生物醫藥、技術服務領域等代表未來發展領域的企業，以此激發更多的創新企業誕生與成長。二是可以建設科創板的江蘇科技創新企業上市培育基地，利用已有“創融江蘇”路演平臺和“新企點”資本市場培訓學院，促進江蘇科創企業與資本市場的全面對接。三是打造科創板的“江蘇板塊”，與科創板共享江蘇四板市場平臺、中小微企業資源與大量的合格投資者，在科創板建立江蘇科創企業上市的綠色通道。四是引導江蘇扶持科技企業的政策與科創板標準接軌。科技小巨人企業是科創板上市企業最主要來源。但目前江蘇對科技小巨人的管理政策與科創板標準存在明顯的不接軌，前者將主營業務收入作為小巨人企業準入的主要標準，后者強調核心技術的競爭力及發展前景，與傳統企業的市值管理存在根本區別。建議改變江蘇小巨人企業的認定與管理標準，對接科創板上市標準，使政府對企業的扶持更具針對性。五是江蘇可探索建立科創板（產業）投資引導基金，切實引導“耐心資本”投入科創板后備企業。

使用好與加快培育現代金融人才。現代金融人才是稀缺與寶貴的。面對上海吸引高端現代金融人才的舉措，江蘇應出臺專門的政策，營造良好的江蘇高端現代金融人才發展“軟環境”，最為重要的一條是要為他們的事業發展提供良好的、可預期的空間，加大“事業”留人的權重。破解上海金融業高端、國際化金融人才仍比較匱乏的困境，江蘇作為支持上海建設國際金融中心的重要推手及全國金融人才培養的重鎮責無旁貸。江蘇應大力支持高質量金融人才的培養體系建設，對標上海交通大學上海高級金融學院、復旦大學泛海國際金融學院，可分別在南京大學、東南大學設立專門學院，并打造成國內外知名的金融人才培養的重要基地。提升南京審計大學、南京財經大學的辦學質量，培養既有較高質量又有一定數量的金融人才。

做好上海國際金融中心的配套工作。現代金融與數字經濟高度融合的特征，使得上海國際金融中心建設的內容更加豐富，金融機構除了商務部門之外，還有客服、呼叫、數據處理、數據存儲及備份等中心，鑒于上海生產生活成本，金融機構將其后臺機構搬到上海周邊的低成本城市是一個明智的選擇，這樣就為昆山、太倉、南通等地的金融服務產業配套發展提供了廣闊的發展空間。昆山花橋開發區是江蘇第一個以現代服務業為主體的園區，自成立以來，吸引了谷歌體驗中心、百度創新中心、前海人壽高端醫養綜合體等重大項目落戶，引進瀚漾資本、綠地金服基金等金融服務企業92家。花橋的經驗值得總結與推廣。

（作者系江蘇省金融研究院副院長，江蘇省社會科學院研究員）

責任編輯：高 莉