廣義貨幣與GDP的實(shí)證關(guān)系分析

【摘要】：廣義貨幣與經(jīng)濟(jì)增長存在什么關(guān)系呢，為了研究這兩種變量的關(guān)系，文章選取了1990—2013年的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）與廣義貨幣M2的數(shù)據(jù)，利用實(shí)證計(jì)量分析的方法對國民經(jīng)濟(jì)總量與廣義貨幣數(shù)量之間的關(guān)系進(jìn)行論證，探究兩者之間存在著的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，并利用包括格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)在內(nèi)的多種計(jì)量方式來得出結(jié)論。

【關(guān)鍵詞】：格蘭杰因果檢驗(yàn) 廣義貨幣 GDP

一、引言

從1978年開始，我國經(jīng)濟(jì)增長得到飛速發(fā)展，到2010年的時(shí)候就已經(jīng)成為了世界第二大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。一般情況下，廣義貨幣通過影響影響投資、融資，進(jìn)而影響GDP的增長。當(dāng)廣義貨幣的供應(yīng)量增長，社會投資、融資能力增強(qiáng)，會推動經(jīng)濟(jì)的增長，反之亦然。文章從實(shí)證分析廣義貨幣與國民經(jīng)濟(jì)關(guān)系的雙向規(guī)律，對于深化了解廣義貨幣與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系并促進(jìn)這兩種要素保持穩(wěn)定增長具有重要的意義。

二、數(shù)據(jù)搜集與處理

據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末我國廣義貨幣（M2）余額達(dá)97.42萬億元。貨幣存量已位居世界第一。【1】本文結(jié)合來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》中獲取的數(shù)據(jù)，選取了1990—2013年的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）與廣義貨幣M2的數(shù)據(jù)，將國內(nèi)生產(chǎn)總值作為被解釋變量（Y），廣義貨幣M2作為解釋變量（X）。

三、研究方法

格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)法可以準(zhǔn)確地反映兩個(gè)變量之間的因果關(guān)系。原理是：如果變量a 是變量b的因果原因，那么a的前期變化會讓b帶來顯著的變化。在做b對別的因素的回歸時(shí)，如果把a(bǔ)的滯后值帶入到回歸模型中能夠顯著地改變變量b的值，則稱a是b的格蘭杰原因，反之則不是。【2】運(yùn)用EViews軟件進(jìn)行分析，首先分析得到滯后長度“1”，輸出Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果。

再利用拉格朗日乘數(shù)法進(jìn)行模型的序列相關(guān)性檢驗(yàn)，可得到1階滯后殘差項(xiàng)的輔助回歸函數(shù)拉格朗日乘數(shù)統(tǒng)計(jì)量LM=3.658118，小于5%的顯著性水平下自由度有1的χ2分布的臨界值χ20.05（1）=3.84，對應(yīng)的伴隨概率P=0.0558，可以判斷模型不存在一階自相關(guān)性。

同理得到2階滯后殘差項(xiàng)的輔助回歸函數(shù)拉格朗日乘數(shù)統(tǒng)計(jì)量LM=4.226651，大于5%顯著性水平下自由度為1的χ2分布的臨界值χ20.05（1）=3.84，對應(yīng)的伴隨概率P=0.0398，可以判斷模型已經(jīng)存在一階自相關(guān)性。用同樣的方法，可以得出2～6階滯后的檢驗(yàn)結(jié)果。下表給出了1～6階滯后的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果。

四、結(jié)論

我們可以發(fā)現(xiàn)以下幾點(diǎn)： 1階到6階滯后期，檢驗(yàn)?zāi)Ｐ投季芙^了“X不是Y的格蘭杰原因”的假設(shè)，同時(shí)也拒絕了“Y不是X的格蘭杰原因”的假設(shè)。第2階到第6階滯后期，在5%的顯著性水平下，兩檢驗(yàn)?zāi)Ｐ投疾淮嬖谛蛄邢嚓P(guān)性，再根據(jù)赤池信息準(zhǔn)則，發(fā)現(xiàn)滯后6階檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蛽碛休^小的AIC值跟SC值。據(jù)此，可以判斷國民經(jīng)濟(jì)總量與廣義貨幣數(shù)量之間的關(guān)系存在著雙向的Granger因果關(guān)系。

這表明了我國的貨幣具有內(nèi)生性的特點(diǎn)，同時(shí)貨幣供給量是外生的可控變量，理論上使用貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的中介目標(biāo)是切實(shí)有效的。政府要堅(jiān)持按照貨幣供給量與經(jīng)濟(jì)增長之間的穩(wěn)定關(guān)系供給貨幣，就能使公眾保持對貨幣政策的信心，采用貨幣政策進(jìn)行調(diào)控產(chǎn)生的效果將更加有效，通貨膨脹的預(yù)期也將得到有效的管理。

【參考文獻(xiàn)】：

【1】吳斯. 中國廣義貨幣供給的內(nèi)在機(jī)制分析：2002-2012年[D].復(fù)旦大學(xué)，2014.

【2】范傳棋，范丹.格蘭杰因果檢驗(yàn)中不同檢驗(yàn)方法的功效比較[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2017（23）：9-13.

作者簡介：何業(yè)宏（1996年-），女，漢，重慶，碩士研究生，重慶交通大學(xué)，管理科學(xué)與工程。