對新形勢下商業銀行發展投行業務的思考

侯春瑩

摘 要：隨著全球經濟一體化日益加強，金融市場需求向多元化、深層次轉變，在國際銀行業綜合經營的大背景下，商業銀行發展投行業務成為必然趨勢。本文針對我國商業銀行發展投行業務的現狀和存在的問題，提出相應的發展策略，為我國商業銀行投行業務的發展提供切實可行的措施建議。

關鍵詞：商業銀行;發展;投行業務;管理策略

當前，金融產品和交易創新已是大勢所趨，客戶需要更多的市場交易機會和新增價值回報，商業銀行投行業務面臨前所未有的重大歷史性機遇。大力發展投行業務是商業銀行拓展中間業務的重要的利潤源泉，也是商業銀行加速戰略轉型、實現可持續發展的重要保證。

1、中國的商業銀行的投行業務存在的問題

雖然我國商業銀行投行業務發展取得了顯著的成績，但與國際先進投行相比仍存在一定地差距，如果該差距長期存在并得不到有效彌補，將嚴重影響我國商業銀行投行業務發展。

1.1國內資本市場規模結構發展不完善

我國資本市場以股票市場為主體，但在發達的金融市場，應主要是債券市場。另外監管體系協調性不高，也不利于商業銀行投行業務的開展。

1.2傳統商業銀行和投資銀行存在矛盾

（1）對待風險的態度。商業銀行的經營較為慎重，通常會盡力規避風險，但投行業務卻不同，通過創新的金融工具和金融方法來分散和控制風險以賺取超額收益。（2）激勵機制矛盾。投行的激勵機制不同于商業銀行，投資銀行的利潤主要來源于風險，同時在風險中盈利卻盡可能的規避損失，實現這一目的的方式就是更好的管理風險。從業人員必須有充分的激勵，才能促進投行人員去主動創新，去承擔責任。

1.3業務規劃的問題

商業銀行參與投行業務時間太短，而且部分銀行設立投資銀行部僅僅想要抓住短期融資券、中期票據等新業務的機會，并未對商業銀行從事投行業務形成清晰和統一的認識，從而缺乏長遠的規劃，更談不上構建系統的發展戰略。

2、我國商業銀行發展投行業務的創新

2.1理清思路，制定科學合理的投行業務發展戰略

商業銀行開展投資銀行業務，發展戰略應該緊緊圍繞結構調整、增長方式轉變和戰略轉型，充分發揮商業銀行的資金、客戶、品牌、信息等資源優勢，逐步健全投資銀行產品體系，完善投資銀行業務功能，著眼于提高為客戶提供綜合化金融服務的能力。當前，綜合化經營已經成為國際商業銀行經營模式的主流，隨著監管政策的松動，商業銀行綜合化經營正在穩步推進，商業銀行大多把業務綜合化作為突出的戰略重點，正在大力發展中間業務，提高業務收入中非利息收入占比，減少對利差收入的依賴，加快推進由傳統商業銀行向現代商業銀行轉變。根據國外商業銀行的成功經驗，商業銀行發展投資銀行業務應走投資銀行業務與信貸業務等傳統業務互動發展的模式。即走投資銀行業務與商業銀行業務相互推動、協調發展之路，立足于發揮商業銀行的資金、客戶、品牌、信息等資源優勢，以投資銀行業務為突破口，從開展與信貸業務相關的投資銀行業務入手，通過投資銀行業務撬動信貸業務的發展并帶動其它業務的發展;同時商業銀行的資金、客戶資源等優勢可以對發展投資銀行業務形成強有利的推動。尤其在目前國家宏觀調控形勢趨緊，商業銀行更應調整信貸資金投向，積極發揮資金優勢支持投行業務的發展，提高資金使用的綜合效益，在獲得利息收入的同時，增加非利息收入，走投行業務與傳統業務互動、協調發展之路。由此，可以確立商業銀行開展投資銀行業務的戰略指導方針為：依托商業銀行的資金、客戶、品牌和信息等資源優勢，順應企業客戶金融需求向資本市場的轉變，立足于為客戶提供包括跨金融市場多元化業務的綜合解決方案，提高為企業客戶提供綜合金融服務的能力，推動商業銀行業務結構和收益結構的轉變，進而加快推進商業銀行的戰略轉型。

2.2適應競爭形勢的需要，逐步建立有市場競爭力的激勵機制

投行業務的一個重要特點是項目制管理，工作時效性強，勞動強度高，從業人員頻繁出差，經常加班加點。而且，項目成功與否很大程度上取決于項目團隊的努力程度。有效的激勵機制是推動投資銀行業務又好又快發展關鍵，有市場競爭力的薪酬體制是激勵機制的核心。借鑒國內外優秀投行和證券公司的成功經驗，根據商業銀行目前的實際情況可采取分兩步走：第一步，在投資銀行部門建立初期，考慮投資銀行業務與商業銀行業務的不同性質，在商業銀行部門和投資銀行部門實行有差別的薪酬制度。在組建事業部時機不成熟的情況下，可在原有的商業銀行組織結構基礎上，遵循投資銀行業務發展的一般規律，承認投資銀行業務與商業銀行業務的不同性質，采取“一行兩制”的辦法，給予投行部在激勵機制方面更大的靈活性，以適應市場競爭要求，提高隊伍積極性。同時，總行投資銀行部繼續進行團隊補充，通過各種方式和途徑引進各種高素質的專業人才，逐步形成商業銀行投資銀行業務的核心團隊。第二步，隨著業務的發展擴張、人員增加隊伍擴大，適時組建投資銀行事業部。穩步規范投資銀行部門薪酬分配體系，根據業務人員的業務資質與實際工作能力，參照市場標準確定合理的薪酬分配水平;對優秀的投資銀行業務人員真正實行薪酬與績效掛鉤，實現優秀投資銀行專業人員的市場價值。做到吸引人、留住人，發揮專業人才在競爭中的核心作用，逐步建立有市場競爭力的薪酬體制和激勵機制。

2.3加強政策配套措施，推動投行業務和商業銀行業務協調發展

投資銀行業務是客戶金融需求轉向資本市場信貸業務的延伸，發展投資銀行業務應從企業融資業務出發，圍繞融資業務、服務融資業務、最終落腳點依然是融資業務。通過提供跨金融市場的集融資、直接投資、風險管理、戰略咨詢等為一體的多元化業務，為企業客戶提供綜合金融服務解決方案，以應對資本市場不斷發展情況下企業金融需求的變化，如何解決融資問題依然是綜合解決方案中的核心。目前商業資金優勢沒有形成對投資銀行業務的強力推動，商業銀行的傳統資金優勢沒有得到有效的發揮。同時，投資銀行業務資源散落分布在各個業務部門，分散了投資銀行業務功能。需要加強政策配套措施，推動投行業務的發展。第一，發揮資金優勢。目前投資銀行業務發展的一個重要趨勢是投資銀行在運作項目時需要投入更多的自有資金，資金優勢是商業銀行發展投資銀行業務的有利條件。現實可行的做法是，在敘做優勢企業的財務顧問項目時，在合規經營和風險可控的前提下，拿出專項授信額度，經過嚴格限定流程審批后，用于開展財務顧問業務。同時，在開展債券承銷業務時，在風險可控的情況下，綜合使用過橋貸款等傳統商業銀行工具，提高市場競爭力。第二，整合行內投資銀行業務資源。把散落分布在公司業務條線各部門的投資銀行業務資源整合到投資銀行部，包括現在公司銀行部的銀團貸款業務、在同業銀行部的貸款轉讓業務等，進一步豐富投資銀行產品線，完善和壯大投資銀行業務功能。一是實現對投行業務的專業化和集約化管理，減少部門間的協調環節。二是使投資銀行部門獲得穩定的收入來源，解除投資銀行部門發展投資銀行業務的后顧之憂。

3、結束語

創新是塑造大型專業化投資銀行核心競爭優勢的決定性戰略之一，要在制度創新、業務創新、產品創新等三個領域協調展開。當前，我國各家金融機構都在致力于開發投資銀行業務市場，要想在激烈的市場競爭中保持領先地位，必須樹立具有自身特色的品牌，這是開展投行業務營銷的根本。

參考文獻：

[1]潘石，陳曦，張臣明.我國商業銀行投行業務發展初探[J].稅務與經濟，2018（06）.

[2]李勇.商業銀行投資銀行業務之路[J].銀行家，2017（04）