碳金融和綠色經(jīng)濟發(fā)展研究綜述

張會君

摘 要：在經(jīng)濟“新常態(tài)”下，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨著資源日益匱乏、環(huán)境不斷惡化的巨大壓力，推行以碳減排為核心目標的綠色發(fā)展模式成為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的戰(zhàn)略方向。綠色經(jīng)濟的發(fā)展離不開金融的支持，尤其離不開服務(wù)于新能源和環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)的碳金融支持。但我國的碳金融發(fā)展起步較晚，尚未形成助推綠色經(jīng)濟發(fā)展的碳金融體系。梳理了國內(nèi)外關(guān)于碳金融和綠色經(jīng)濟發(fā)展的研究現(xiàn)狀，以期探索出金融支持綠色經(jīng)濟發(fā)展的新視角。

關(guān)鍵詞：碳金融；綠色經(jīng)濟；碳減排

中圖分類號：F2 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2019.33.015

1 綠色經(jīng)濟和碳金融的基本概念

綠色經(jīng)濟是一系列保護生態(tài)環(huán)境、合理利用自然資源、開發(fā)新型清潔能源、減少溫室氣體排放量等綠色活動的統(tǒng)稱，涵蓋了低碳經(jīng)濟和循環(huán)經(jīng)濟的經(jīng)濟發(fā)展模式，具有資源節(jié)約、環(huán)境友好的特征，是一種綠色健康的經(jīng)濟形態(tài)。

碳金融是由碳排放交易引發(fā)的，通過設(shè)計金融產(chǎn)品、創(chuàng)新金融服務(wù)等方式，達到限制溫室氣體減排目的，進而解決氣候變化問題的一系列金融活動。既包括對碳排放權(quán)及相關(guān)衍生產(chǎn)品的買賣交易、投資或投機活動，也包括發(fā)展低碳能源項目的投融資活動以及相關(guān)的擔保、咨詢服務(wù)等相關(guān)活動。

2 國外研究現(xiàn)狀綜述

2.1 關(guān)于綠色經(jīng)濟

隨著生態(tài)環(huán)境的惡化，自然資源的稀缺，一些和生態(tài)環(huán)境相關(guān)的產(chǎn)業(yè)利潤逐步降低甚至會有虧損，進而引發(fā)失業(yè)和社會矛盾加劇等現(xiàn)象。基于此背景下，學者們紛紛倡導發(fā)展綠色經(jīng)濟的必要性。聯(lián)合國開發(fā)計劃署（2008）提倡，我們要把經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境保護結(jié)合起來，兩者相互關(guān)聯(lián)，是一個整體，不能被割裂。并進一步，在聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展大會上（2010）提出綠色經(jīng)濟不僅能夠促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，而且還能夠推動社會的全面發(fā)展。

這些研究結(jié)果成功地引起了公眾對綠色經(jīng)濟的關(guān)注，很多學者開始探究影響綠色經(jīng)濟發(fā)展的因素。Soytas，Ugur和R.Sari（2007）認為制約綠色經(jīng)濟發(fā)展的一個很重要因素是能源消耗導致碳排放量的增多，為了驗證研究結(jié)論，他采用建立計量經(jīng)濟學模型的方法，并科學地構(gòu)建了可以衡量碳排放量、能源消耗量以及綠色經(jīng)濟的指標，得出能源消耗和碳排放正相關(guān)，而這兩者均和綠色經(jīng)濟發(fā)展負相關(guān)的結(jié)論。Raul Gouvea，Sul Kasicieh和M.J.R.Mon- toya（2013）則提出了影響綠色經(jīng)濟發(fā)展的整個外部環(huán)境因素，分別是政府的宏觀經(jīng)濟政策、各個行業(yè)的分布格局、學術(shù)界的研究成果以及綠色能源的可持續(xù)性等因素 。

在得出影響綠色經(jīng)濟發(fā)展的因素后，學者便開始尋找解決辦法，探索能夠推動綠色經(jīng)濟發(fā)展的途徑。John M.Reilly（2012）提出節(jié)約自然資源或者開發(fā)利用新型低碳環(huán)保能源，能夠推動綠色經(jīng)濟實現(xiàn)增長，但開發(fā)新型能源存在著技術(shù)和資金投入的難題。隨后，David Carfi和Daniele Schiliro （2012）針對這一難題，提出了綠色產(chǎn)業(yè)供應鏈上的企業(yè)可以建立競爭合作關(guān)系的解決辦法。Cohen MA 和Vandenbergh MP（2012）提出了使用“碳標簽”的方法，以鼓勵企業(yè)和個人采用低碳化的生產(chǎn)和消費方式，達到保護環(huán)境的效果。

2.2 關(guān)于碳金融

在碳金融服務(wù)方面，Bigsby Hugh（2009）認為銀行可以為企業(yè)提供“碳存量”金融服務(wù)，銀行通過購買一方企業(yè)碳減排量的方式匯集一定碳存量，再根據(jù)另一方企業(yè)的需求，為之提供碳存量，以實現(xiàn)雙方的碳排放需求。Markus Pietikaine（2010）鼓勵發(fā)展那些能夠提供多種碳金融服務(wù)的中介公司，一方面對節(jié)能減排企業(yè)提供減排技術(shù)咨詢服務(wù)；另一方面，對碳交易的投資方提供投資建議，引導資金流向碳交易市場。Ermolieva（2010）提出我們要找到一種更高效的碳金融服務(wù)，他通過比較以“碳排放權(quán)交易”方式實現(xiàn)的節(jié)能減排量核以“碳稅”方式實現(xiàn)的節(jié)能減排量，得出碳排放權(quán)是一種較為長期高效的碳金融服務(wù)模式。

在碳排放額的定價方面，Wilfried（2007）認為，碳排放權(quán)有一個弊端，就是它的交易價格不穩(wěn)定，會隨著環(huán)境氣候和能源結(jié)構(gòu)的變化而有較大波動。Paul（2008）提出了一種可以分析碳排放額價格波動的方法，即蒙特卡羅模擬方法和正態(tài)高斯分布模型，這種方法得出的結(jié)果不僅能夠幫助我們研究碳排放額價格波動規(guī)律，而且還能為碳排放額的定價提供一定的依據(jù)。

在發(fā)展碳金融衍生品方面，Uhrig（2006）指出，通過使用期權(quán)工具，不僅能夠幫助碳交易者實現(xiàn)套期保值，而且還可以帶來加大收益的可能。Springer（2010）表示，全球經(jīng)濟的繁榮和衰退，會導致碳價格的波動，為了降低碳價格下跌帶來的風險，他提出了采用遠期氣候協(xié)議的方法，因為隨著氣候環(huán)境的惡化，各個國家將紛紛采取碳減排舉措，未來對碳減排的需求量會很大，遠期氣候協(xié)議就會發(fā)揮作用。

3 國內(nèi)研究現(xiàn)狀綜述

3.1 關(guān)于綠色經(jīng)濟的相關(guān)研究

季鑄（2010）提出為應對經(jīng)濟發(fā)展乏力、資源嚴重短缺的現(xiàn)狀，應加快經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，而綠色經(jīng)濟正是一種高效且和諧的可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟形態(tài)，將成為未來經(jīng)濟發(fā)展的主流模式，政府應當盡快制定出一套支持綠色經(jīng)濟的政策。聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展大會（2012）提出一套支持綠色經(jīng)濟發(fā)展的方針政策。

在如何評價綠色經(jīng)濟的發(fā)展方面，我國學者也做出了一些努力。蔣志華、李瑞娟 （2010）認為將綠色GDP作為衡量我國綠色經(jīng)濟發(fā)展的指標的做法并不嚴謹，因為目前國內(nèi)并沒有一個準確地關(guān)于綠色GDP的定義，概念不統(tǒng)一，學者在使用綠色GDP指標進行核算時，就會出現(xiàn)理解偏差，導致無法形成一個統(tǒng)一的綠色GDP計算公式及方法。此外，還缺乏評估資源環(huán)境成本的技術(shù)和方法，致使無法準備估算出成本。雖然他們不認可綠色GDP這個衡量指標，但他們也并沒有完善合理的評價指標和方法。薛瓏 （2012）則通過研究濟南市的綠色經(jīng)濟現(xiàn)狀，基于綠色經(jīng)濟政策的角度，提出了構(gòu)建綠色經(jīng)濟發(fā)展測度體系的原則。

3.2 關(guān)于碳金融發(fā)展的相關(guān)研究

在碳金融市場發(fā)展方面，張瑞琴、張辰西（2011）指出我國目前還缺乏一個推動碳金融市場發(fā)展的平臺及與之配套的碳交易體系，政府當局需在這方面多下功夫。龔晨（2012）通過和國外的碳金融業(yè)務(wù)模式作比較，并基于我國的實際情況，提出我國金融機構(gòu)可以引進四種合作模式：第一種是通過與公共事業(yè)單位合作為城市公用事業(yè)提供碳金融服務(wù)；第二種是通過與能源設(shè)備提供商合作以幫助其生產(chǎn)或擴建其項目融資；第三種是通過與能源服務(wù)公司合作以幫助其順利開展節(jié)能減排項目；第四種是通過與國外碳排放權(quán)買家的合作以促成碳減排量交易的完成。

關(guān)于我國商業(yè)銀行碳金融實踐方面，楊姝影，肖翠翠（2010）從我國發(fā)展業(yè)績較好的商業(yè)銀行中選取了前50名作為研究對象，通過研究他們的綠色貸款策略及組織管理情況、分析他們所提供的綠色貸款金額、評價他們所提供的碳金融服務(wù)等方面來評估我國商業(yè)銀行的碳金融實踐情況，研究結(jié)果表明我國商業(yè)銀行整體開展碳金融服務(wù)的水平偏低。李一維（2011）又進一步研究了商業(yè)銀行的碳金融實踐特點，提出對于已經(jīng)上市的商業(yè)銀行，開展碳金融業(yè)務(wù)比較早，且取得了不錯的實踐成果。對于還沒有上市的中型商業(yè)銀行，碳金融實踐的時間比較晚，還存在著很大的進步空間。對于還沒有上市的中小銀行，普遍還在等待開展碳金融業(yè)務(wù)的最佳時機。蔣崴（2013）提出我國商業(yè)銀行需要為碳金融以及綠色經(jīng)濟的發(fā)展貢獻力量。銀行應在樹立綠色發(fā)展理念的基礎(chǔ)上，不斷強化碳金融服務(wù)意識，積極參與碳金融相關(guān)活動，逐步形成涵蓋經(jīng)營管理、風險控制以及業(yè)務(wù)創(chuàng)新等活動的一套碳金融管理系統(tǒng)。吳琦、溫馨（2017）提出商業(yè)銀行主要以發(fā)展碳信貸、參與碳交易、發(fā)展碳中間業(yè)務(wù)、創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品和服務(wù)等四種方式開展碳金融業(yè)務(wù)。

4 文獻述評

通過對國內(nèi)外文獻綜述的梳理，發(fā)現(xiàn)對于綠色經(jīng)濟的研究，國外基本上已經(jīng)形成了一套應對綠色經(jīng)濟發(fā)展的機制，主要體現(xiàn)在近些年國外學者大多研究綠色經(jīng)濟發(fā)展必要性、影響因素以及實現(xiàn)路徑等方面，不斷為完善綠色經(jīng)濟發(fā)展機制獻策獻力。而國內(nèi)對于綠色經(jīng)濟的研究還停留在對綠色經(jīng)濟的理論體系構(gòu)建、評價綠色經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀以及指標體系構(gòu)建等階段。

對于碳金融的研究，國外研究開始得早，也基本上已經(jīng)形成了一套制度健全、碳金融產(chǎn)品種類豐富、碳交易交易機制成熟的碳金融服務(wù)體系?，F(xiàn)階段的研究主要集中在金融機構(gòu)提供的碳金融產(chǎn)品和服務(wù)、碳排放額的定價機制以及運用碳金融衍生品等方面，比較前沿。而我國由于對碳金融的研究開始得較晚，目前主要集中在碳金融市場發(fā)展以及商業(yè)銀行碳金融實踐方面，還沒有形成一套完善的碳金融發(fā)展服務(wù)體系，尚存在著很大的發(fā)展空間。

5 結(jié)論

綜上，筆者發(fā)現(xiàn)國內(nèi)外學者在碳金融助推綠色經(jīng)濟發(fā)展方面的研究還比較少。關(guān)于綠色經(jīng)濟的金融支持，多數(shù)學者會把它和綠色金融放在一起研究。關(guān)于碳金融支持的經(jīng)濟形態(tài)，多數(shù)學者會把它跟低碳經(jīng)濟聯(lián)系在一起。而碳金融作為綠色金融的一個分支，是綠色金融支持綠色經(jīng)濟發(fā)展的一種創(chuàng)新模式，碳金融不僅可以通過碳排放權(quán)交易的方式，使重污染企業(yè)在限額壓力下積極整改，而且通過投融資等方式為節(jié)能減排優(yōu)勢企業(yè)提供更多的發(fā)展機會，以減少二氧化碳排放量，達到提升環(huán)境效益的目的。所以，科學構(gòu)建以“碳金融”為標志的綠色金融服務(wù)體系是實現(xiàn)綠色經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的重要助推力量。

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