通威股份、新華保險

通威股份：高效電池片產能穩步擴張

光大證券預測數據

通威股份（600438）：公司發布2019年半年報，實現營收161.2億（同比+29.4%），毛利率22.0%（同比+2.4pcts），歸母凈利潤14.5億元（同比+58.0%）。

優質多晶硅料產能釋放，品質優勢打造龍頭地位：公司目前已具備8萬噸高純度多晶硅料產能，樂山以及內蒙古包頭合計6萬噸多晶硅料產能集中在2018年底投產，預計2019年產能貢獻將明顯增量。2019年單晶硅片產能持續擴張，拉動高品質單晶用料需求。公司原有2萬噸項目單晶料占比已突破80%，后續新擴產能提質增效，預計2019年內公司整體單晶料占比可達80%-85%。

加強高效電池組件產能布局，布局異質結電池路線：截至2019年6月底，公司已具備9GW單晶高效電池片產能，2019年公司啟動8GW高效PERC電池片擴產項目，預計2019年底至2020年將形成20GW電池產能，新增產能投放支撐電池片業務業績增長，公司于2018年啟動異質結電池產線建設，2019年6月20日一期研發項目異質結電池片成功下線，轉換效率達23%;二期項目預計在2019年底建成，進一步優化產品性價比，有利于公司保持高效電池環節領先的行業地位。

操作策略：電池片及多晶硅料龍頭優勢明顯，投資者可適當關注。

新華保險：代理人規模穩健發展

長城證券預測數據

新華保險（601336）：公司預計2019年半年度實現歸母凈利潤104.38億元，同比增加80%左右，扣非歸母凈利潤84.54億元，同比增長45%左右，主要系減稅政策影響。其中，預計二季度歸母凈利潤約70.71億元，同比增長約121.66%，環比增長約110.01%;公司二季度約實現扣非歸母凈利潤51.05億元，同比增長59.23%，環比增長52.43%，超出市場預期。

代理人數量穩健發展，為業績增長奠定基礎：2019年伊始，主動脫落、考核清理等原因致使公司代理人數量下降，總體經歷了倒U型走勢。二季度以來，公司工作重心向代理人隊伍建設方面傾斜，代理人數量逐步恢復，預計上半年代理人數量較2018年年底有所增長，為下半年業務發展奠定基礎。

過往轉型成績顯著，預計下半年較上半年保費增速改善：新華保險轉型以來最重要的變化，體現在業務結構的轉型、保費結構的轉型以及價值的提升。2014年初，萬峰執掌新華保險，開啟轉型陣痛之旅。2016、2017年兩年更是大幅壓縮銀保渠道躉交保費規模，竭力轉變業務結構，壓縮費差對于公司利潤的侵蝕。2018年新華保險交出保費增速高于行業的成績，其中續期保費占總保費的比例達到78.4%，同比提升8.2%。

操作策略：業績增長超預期，投資者可適當關注。