分析有色金屬期貨市場分形特征

黃偉 賈秀榮

【摘要】從2018年來，我國有色金屬期貨市場面臨著諸多的變化，我國的供給側去產能的力度在不斷減小。再加上國家管理重點向環境保護方向傾斜，可以說是內部環境日益嚴峻，外部宏觀環境也逐漸趨向復雜。中美貿易的爆發，導致人民幣貶值極大程度上影響了國內商品的利潤。從有色金屬產生的各個經濟變量來講，外部宏觀經濟的惡劣環境影響了有色金屬的期貨市場，并且對有色金屬期貨市場起到了關鍵性的作用，也導致了不少部分的有色金屬的價格呈現逐漸下滑的趨勢。

【關鍵詞】有色金屬 期貨市場 分析

中國的有色金屬市場是當今世界期貨市場中發展比較迅速的，有色金屬也是有色金屬市場重要的期貨品種。現今，世界幾乎各個國家都存在有色金屬的交易，有色金屬之間的期貨交易也就在國家與國家之間交易越來越頻繁。有色金屬主要有貴金屬和一般金屬來做交易。其中貴金屬主要包括黃金、白銀、白金等等。而一般金屬救護要包括銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳等。目前，世界上主要的有色金屬期貨市場交易主要聚集在倫敦金屬交易所、紐約商業交易所和東京工業品交易所。所以，下面本文就對有色金屬期貨交易市場來分析和探討。

一、貴金屬黃金的期貨市場分析

中美貿易發生后，黃金就一直呈現高低不同的價格走勢，從倫敦金屬交易所的定價來看，黃金在2016年至年底時的價格趨于平穩，隨后黃金的價格一路瘋漲并且黃金的價格呈現震蕩上行的趨勢，最終持續一年至2018年中旬黃金的價格突然開始呈現震蕩下跌的趨勢，黃金的價格下跌時間持續五個月，其中2018年八月中旬黃金的價格跌至最低。最終黃金的價格從2018年11月份開始有小幅的回升。隨著中美貿易戰，人民幣的大量貶值，導致黃金的價格持續上漲，美國政府美聯儲進行增計算利息，導致世界流行黃金價格產生較為明顯的上漲趨勢，隨后美國公布了縮表計劃，黃金的價格才逐漸由上漲趨向相對下跌，直至趨于平穩。中美貿易政治經濟事故矛盾升級，導致黃金價格上漲下跌明顯，價格大幅變動。

二、一般金屬金屬銅的期貨市場分析

近兩年來，金屬銅是世界交易所們，一直關注的有色金屬之一。根據國際銅業研究組織調查公布的數據顯示，2018年上半年，全球銅的產量同比增長，遠遠超出其他有色金屬的產量。隨著整體世界的發展，社會的不斷推動，銅的使用量也在不斷的提高，極大部分的銅被廣泛應用到新項目的開發和舊項目的投產和擴建中。并且根據國際銅業研究組織預測的數據，銅的產量將會一直加大，預計銅的產量將在2019年達到銅產量的頂峰時期，銅的新增產量將會持續應用于新項目的投入和舊項目的擴建和改建。與此同時，全國精煉銅的產量也將會持續同比增長，但是中國資源匱乏，中國將會增大進口量。目前，銅的現今庫存也將會影響銅的價格，銅的價格的價格一直在小幅震動，相比貴金屬黃金來講，銅的價格一直呈現平穩的狀態。

三、一般金屬電解鋁的期貨市場分析

從電解鋁的供應方面來講，由于受到環境限制的影響，電解鋁的生產放緩，導致電解鋁的價格一直處于持續低迷的狀態。2018下旬，整體電解鋁的供應量有明顯的上漲趨勢，但從整體電解鋁環境比率來看，電解鋁的供應量的產量增幅甚小，整體趨于平穩的狀態。同時，隨著電解鋁的產量逐漸趨于低沉狀態，導致氧化鋁替代電解鋁比率提高，氧化鋁的價格趨向上漲，電解鋁的高成本生產，氧化鋁替代電解鋁，導致電解鋁的價格持續虧損。電解鋁的不斷生產會給市場帶來壓力并且隨著電解鋁的供應量不斷擴大，導致電解鋁的供應過剩，電解鋁的價格也將會導致貶值甚至持續虧損。

四、一般金屬鎳的期貨市場分析

相比于其他的有色金屬期貨市場的分析，金屬鎳受到歷史因素影響并且根據金屬鎳歷史趨勢來講，鎳的價格會呈現出下降的趨勢。鎳作為電池供應的主要能源，被諸多電池行業應用和使用。由于電池行業的逐漸發展，科技技術不斷技術，電池的供應原料也發生了改變，其中印尼電池供應原料的改變對鎳價格整體的趨勢改變起到了決定性的作用，使現今鎳的價格處于低迷狀態，鎳的價格也低于以往的期貨市場價格。但是由于鎳市場的不斷低迷，導致投資資金不斷進入市場，印尼市場鎳出口得到獲批，鎳的供應產量將不斷擴大，鎳的價格將會繼續上漲。從目前來看，中國不銹鋼市場的逐漸開放，鎳的需求量正處于增長狀態，鎳的供應量需要不斷擴大來滿足市場的需要，因此，鎳原料需要補庫。并且電動車點出原料對鎳的需求量也將會持續上漲。并且根據現實情況預測，鎳市場的需求將在2024-2025達到頂峰。但是從整體鎳的使用量來講，鎳的價格也將不會持續增長，鎳價格的最高上限也將會受到限制。

五、一般金屬鋁的期貨市場分析

近一年來，從金屬鋁的供應量和庫存方面來講，金屬鋁的供應產量一直處于下跌的狀態，但是金屬鋁的下跌原因并不是由市場價格本身決定的，而是由于中國供給側改革沒有對金屬鋁行業產生影響的原因，中國金屬鋁行業的供給結構并沒有發生改變，導致金屬鋁的供應量不斷下降。但是隨著金屬鋁價格利潤的上漲金屬鋁的價格必然趨于上漲的趨勢。但是隨著金屬鋁的產量不斷增加，會給市場帶來壓力，在短期范圍內，金屬鋁的價格將會受到影響，造成金屬鋁的價格產生反彈。而金屬鋁并沒有對金屬鋁起到任何影響，因此，金屬鋁的價格將會一切樂觀。

六、一般金屬鈷的期貨市場分析

相比于其他一般金屬而言，金屬鈷的需求量較小，所以，金屬鈷的產量就較低于其他金屬的產量。但是金屬鈷作為一種特殊地位的金屬，金屬鈷也是工業生產中不可缺少的重要金屬之一。金屬鈷和金屬鎳同時作為電池供的原料，成為電動車電池供應的主流。據數據調查顯示，2016年鈷的價格發生了爆發式的上漲，世界對鈷的需求量極巨上升。鈷的價格在上漲的同時，科研人員研究出電池中的金屬鈷元素可以其它金屬元素代替的成果，于是金屬鈷在多方面的壓力下，金屬鈷的價格開始呈現不斷下跌狀態。雖然一部分工業生產仍然需要用到鈷原料，但鈷的價格仍處于下跌狀態。

七、結束語

有色金屬的價格受到多方面的影響，從市場的供應量對金屬價格的角度來講，金屬供應量的高也不一定能促使金屬價格的低迷，相反金屬供應量的高反而可能會使金屬價格的上漲。換而言之，金屬供應量長期處于低的狀態則也不會影響金屬價格的上漲和下跌。那從整體經濟環境的內部環境和外部環境對金屬價格來講，有色金屬的內部經濟可以對金屬價格起到決定性作用，而外部宏觀經濟環境間接影響金屬價格是處于上漲和下跌的狀態，并且針對有色金屬的歷史趨勢對金屬行情做出預測和對金屬經濟形勢作出預估。