迎三季報披露風口績價背離股有望補漲

王飛

在市場資金越來越將上市公司基本面表現作為選股重要權重之一的當下，一些公司業績表現突出股價卻表現一般的現象令市場關注。

《紅周刊》記者統計發現，在已披露三季度預告的公司中，易華錄、金鉬股份、創業惠康等公司業績表現突出，但股價漲幅卻在收窄。除此之外，在未披露三季報預告的近2000家公司中，瑞和股份、五洲新春、鷺燕醫藥等199只業績穩健的個股也出現了績價背離的跡象。在三季報披露風口到來之際，以上這類公司若基本面繼續向好，或將推動其成為主力資金優先選擇的對象。

三季報預憂或預喜 市場都會“腳投票”

率先向投資者公布三季度“成績單”的上市公司，是于10月10日披露業績的安納達和奧士康，這兩家公司在公布業績后都迎來投資者的“腳投票”。

安納達在今年前三季度累計實現凈利潤約0.39億元，同比下降40.87%。同時，公司第三季度實現凈利潤同比下降12.58%，環比下降22.22%。在這份公告公布的當天，在滬指上漲0.78%的情況下，安納達股價下跌2.22%。其實，安納達自去年一季度就開始了凈利潤增速下滑的進程且持續至今，公司的股價隨之走了下坡路，自去年第二季度迄今（10月15日，下同）其股價已有39.07%的跌幅。

與安納達不同，奧士康在今年前三季度累計實現凈利潤約2.06億元，同比增長11.41%。同時，公司第三季度實現凈利潤同比增長31.72%，環比增長111.76%。這推動其股價在公告當天開盤不久后便觸及漲停，直至收盤。

需要注意的是，截至10月15日，滬深兩市共有21家公司已披露第三季度報告。對比來看，在這些公司發布第三季度報告之后的首個交易日，其股價表現普遍與凈利潤增長情況呈正相關性。數據顯示，這21家公司中實現凈利潤同比增長和下降的公司分別有12家和9家，在業績公告后的首個交易日，分別有6家和7家實現了股價的上漲和下跌，累計重合率約為61.9%。實際上，在第三季度報告披露之前，部分公司的股價已在預披露時充分反映。如三季報業績同比增長最高的許繼電氣，公司在10月8日收盤后發布預告，次日大漲并以漲停收盤。

除此之外，目前已有9家公司發布了前三季度業績快報（見表1），而其股價走勢也幾乎與凈利潤增長情況相關。這樣的情況，在已披露三季報預告公司的股價增長幅度上也有所驗證。目前滬深兩市已披露了前三季度業績預告的公司有1648家，分類來看，業績預喜836家，預憂760家，不確定52家。據《紅周刊》記者統計，進入10月份以來，預喜公司的股價平均漲幅要遠高于預憂的（見表2）。數據顯示，同一段時間內滬指的漲幅為2.96%，對比表2內數據可知，主力資金對業績預喜公司的青睞。

396股業績持續上行 199股有望補漲

與此同時，《紅周刊》記者發現，已披露三季度預告的公司中，仍存有部分業績表現突出但股價收窄的績價背離股，如易華錄、金鉬股份、創業惠康等（見表3）。盡管他們三季度預告的凈利潤增速下限均超過了50%，自進入10月份以來，其股價漲幅卻均跑輸滬指。但也正因為如此，其爆發的潛力值也將更大，一旦市場行情升勢確認，它們或將成為主力資金優先選擇的對象。但不可忽視的是，已披露三季度預告的公司僅占滬深兩市在交易個股數量的45%左右，尚有近2000家公司的前三季度業績情況未和投資者見面。而根據近2年的業績表現，也可見一斑。

據《紅周刊》記者統計，在這近2000家公司中，自2017年一季度至今年中報以來的連續十個報告期，有396只個股的凈利潤均實現了同比正增長。而這之中，瑞和股份、五洲新春、鷺燕醫藥等199只業績穩健的個股也出現了績價背離的跡象（見表4），自2017年以來至今，其股價漲幅卻均跑輸滬指。

除此之外，需要注意的是，盡管盤江股份、青松建化、蘇美達、華新水泥、佳都科技五家公司的凈利潤平均增速均在1000%以上，但相對其2017年動輒成百上千的凈利潤增速，今年以來均出現收窄。以原煤生產、洗選加工為主導的盤江股份為例，2016年上半年結束時公司僅實現了7.99萬元的凈利潤，至2016年下半年起煤炭價格逐漸上漲，2017年上半年公司煤炭平均售價較同期上漲93%，凈利潤達到了46091.58萬元，同比增長576765.83%。而今年上半年時，盤江股份的凈利潤僅有17.81%的同比增長，增速滑坡明顯。

值得一提的是，在這396家公司中，僅有平安銀行的凈利潤同比增速在持續上行，已由2017年一季度的2.10%發展至今年上半年的15.19%。