印度投資經營壁壘及退出壁壘研究

代俊

[摘 要]作為全球增速最快的經濟體及第二大人口國，印度受到眾多投資者的青睞，但外商投資印度仍然會遭遇不同程度的經營壁壘和退出壁壘。在厘清印度投資經營和退出壁壘后，中國企業應采取各種措施逐漸消除壁壘，為中國投資印度掃清障礙。

[關鍵詞]印度投資;經營壁壘;退出壁壘

[中圖分類號]F125

1 印度投資經營壁壘

投資經營壁壘是指資本輸入國從產、供、銷、人、財、物等多個方面，對外資企業的經營活動設置的不合理限制措施。投資經營壁壘主要表現為：規定國產化或當地含量要求、貿易平衡要求、限制產量的要求、用匯限制、出口比例要求。[1]

1.1 國產化要求壁壘降低

國產化要求是指東道國要求外資企業在生產過程中必須購買或使用一定比例、數量或價值的東道國產品、服務或來源于東道國渠道的產品和服務。[2]這其實是TRIMS協議中明令禁止的措施，同時也違反了GATS協議的國民待遇原則，對進入印度的外國投資實際造成了諸多障礙。

印度國產化要求壁壘集中體現在對本國原材料采購的要求上。2016年起單一品牌零售店享有30%原材料必須在當地采購的3年豁免權，但3年后仍需滿足30%產品原料當地采購的要求，高新技術企業可將此豁免期申請延長至5年。[3]有分析認為，該新政將加速蘋果和特斯拉等高新技術公司在印度開店的步伐。另外在多品牌零售業領域中，印度政府規定FDI第一期款項50%在三年內必須投資于物流、加工、設計等“后臺基礎設施”，此外制成品、加工產品中30%以上的采購價值來自印度“小型工業”，并且多品牌零售網點只能開設在印度政府所列出的十個（2014年增加為12個）邦及地區范圍內，選擇其中人口在100萬以上的大城市，若相應的邦沒有100萬以上人口規模的城市，則必須選擇所在區域最大的城市。從2016年起，印度允許從事單一品牌零售交易的實體通過電子商務渠道銷售其產品，但是多品牌零售至今仍不能通過電子商務渠道銷售。[3]

由上述分析可見，印度針對零售業等行業所規定的“本地化原材料采購”、最低投資額及選址等要求都反映出印度政府對當地微小企業的保護與培育，對進入印度的外商投資構成了阻礙和不平等待遇，實際違反了WTO準則，是一種次國民待遇的體現。但與此同時，印度政府也采取措施逐步降低國產化要求壁壘。

1.2 稅收壁壘有待改變

稅收壁壘是指東道國對投資方征收不同于本地公司的稅種，對投資方在當地經營帶來更大經濟負擔，對其經營活動造成阻礙。這種歧視性政策違反了WTO國民待遇原則。

印度《所得稅法案》規定對外國公司和本國公司征收不同比例的稅款。印度對外國公司收取應稅所得額的40%。外國公司指在印度沒有常設機構但有來源于印度收入的公司。除所得稅外，印度針對不同額度的應稅收入，還會征收附加稅，比如應稅收入超過1000萬盧比的，附加稅稅額為所得稅納稅額的2%;超過1億盧比應稅收入的，附加稅稅額為所得稅納稅額的5%。除此之外還有教育附加稅。而對于印度國內公司，現行所得稅稅率是30%。值得注意的是，只要是按照印度《公司法》成立的公司，即便其是外資，也視為印度的國內公司。[4]對外國公司征收更高比例稅款增加了企業營業成本和負擔，與WTO精神相違背，是一種次國民待遇的體現。另外，作為聯邦制國家，印度稅務系統極其復雜，除中央稅以外，各邦還有形式各異的地方稅，國內市場被分割成碎片，這就導致企業在運營過程中常遇到重復計稅的問題。[5]這種復雜的局面增加了市場尋租的可能性，實質上對外資設置了更多隱形經營壁壘。2014年起，莫迪政府推出統一商品及服務稅（GST）改革，而后GST獲得人民院和聯邦院批準，從2017年7月1日，印度開始征收統一的商品與服務稅，力圖結束目前稅收的混亂局面。[6]這是印度1947年獨立以來最大的稅制改革，為創造良好的營商環境、吸引外資起到極大的推動作用。

綜上，根據世貿組織TRIMS與GATS的相關規定，印度單/多品牌零售業原材料30%的國產化要求、公司形式的限制、外國公司繳納更高比例稅款等要求違反了WTO精神，是典型的投資壁壘。莫迪政府對于國產化要求及稅制政策等方面的修改有助于降低印度投資經營壁壘。

2 印度投資退出壁壘

投資退出壁壘是指資本輸入國為限制外國投資退出、限制外資企業利潤離境，或在外國投資退出時謀求不合理的本國利益，在投資退出環節設置的不合理限制措施。投資退出壁壘使外國投資者的投資利益難以充分實現。[1]

印度在外商投資退出環節設置的壁壘較少。但在某些行業，印度對外商的退出機制做出了具體規定。如在建筑業中，印度政府對外商投資金額及鎖定期都有具體要求。外商投資之前首先必須租賃或購置2萬平方米及以上的房屋面積，或在項目開始的六個月內投資對象公司至少有5百萬美元市值修訂資金，外國投資者只有在項目完成或重大基礎設施（如道路、給水、排水和污水處理）開工之后

可以退出。[7]2016年政策修改后，允許外國投資者在完工之前退出，但投資金額有三年鎖定期，同時外國投資者在此期間可將自己持有的股份轉讓給其他非居民實體。此次修訂后外國投資者可在完成項目每一個階段后較早決定是否退出。[7]若外資公司通過清算模式退出印度市場，則清算公司紅利和符合規定的債務利息在完成納稅義務后可以自由匯出;一般的清算本金只要向代理銀行提交符合要求的完稅證明、審計意見書，就可順利匯出，但若匯出資金每財年超過100萬美元，則需要印度儲備銀行額外批準。[4]

印度對部分行業外商離境資本鎖定期的規定以及對匯出資金的管控審查為外國投資者帶來了退出障礙，使其投資利益難以充分實現，違反了WTO國民待遇原則，是投資退出壁壘的體現。

3 中國應對印度投資壁壘的建議

3.1 關注政策動向，積極與當地中介機構合作

中資企業要時刻關注印度政局動向、中央及地方政府最新的產業政策和外資政策;除熟悉印度中央政府頒布的法令之外，中資企業也必須熟悉了解其所在邦的投資經營政策法規;了解中央政府和地方政府的相關職能，與主要經濟職能部門建立良好的關系;每逢印度重要節日，應主動拜會所在轄區的政府官員，以示尊重;確保企業合法合規經營，樹立企業在印度的良好形象。另外，中資企業應積極與當地資質良好的律師事務所及會計師事務所等機構尋求合作，或雇傭當地人力資源主管，以快速厘清頭緒，做到合法合規操作。

3.2 對接“中國制造2025”與“印度制造”

“中國制造2025”是中國政府實施制造業強國戰略的第一個十年行動綱要，著眼于質量即產業升級;“印度制造”強調數量，即2022年前將制造業在印度GDP的比重提升到25%。根據“中國制造2025”行動綱領，中國計劃在2025年邁入制造強國行列，在中國國內產業結構轉型升級的過程中，可把中低端勞動密集型制造業企業轉移到印度。印度當前沒有系統的外資鼓勵政策，但2014年莫迪推行“印度制造”戰略后，積極倡導工業區建設，并出臺了一系列促進勞動密集型企業發展的措施，并且印度現已具備制造業工業基礎加之印度豐富的廉價勞動力，因此中資企業投資“印度制造”計劃中積極鼓勵的制造業行業，如汽車制造業、火電、新能源發電等電力部門蘊藏巨大機遇。

3.3 綜合考慮各邦投資環境

印度西部沿海的馬哈拉施特拉邦、孟買市和卡納塔卡邦目前在對外經貿合作中占據獨特地位。這幾個地區因為在印度國內工業化及開放程度最高、基礎設施最完善、經濟最發達且最具創新活力而受到投資者青睞。同時為爭相吸引海外投資，古吉拉特邦、哈里亞納邦、卡納塔克邦等印度各邦都在其投資發展綱要中界定了“重大項目”。比如，安得拉邦將重大項目界定為“投資額超過50億印度盧比以上或者創造2000個以上直接就業機會的項目，同時對于安邦將為符合條件的重大項目提供量身定制的投資優惠以適應投資者的特殊需求”;投資于印度東北部各邦，比如克什米爾（印控制）等落后地區依照各邦不同可享受10年免稅、50%～90%運費補貼、設備進口免稅等補貼。[5]但投資者一定要全盤考慮當地基礎設施、土地費用、水電便利度、勞動力素質、宗教信仰等多重因素。切勿僅憑當地政府給出的優惠政策而盲目投資，造成后期經營成本和退出成本高昂。

3.4 尊重當地文化，主動承擔社會責任

外資企業除了解印度各項法規政策，與政府保持良好的關系外，更應與印度民眾和諧相處，積極融入當地生活，營造與當地居民的良好關系。應謹記印度屬于多宗教國家，中資企業要尊重員工的宗教信仰，一般不能在重要的宗教節日要求員工加班以免引起員工反感。大量外資企業進入印度市場，客觀上壓縮了微小企業的生存空間，會引發當地人的反感和排斥。因此中資企業應積極參與社區活動、參與社會捐贈、關照當地居民的生存，積極聘用當地員工，增加當地就業，樹立良好的企業形象。如中國華為、首鋼印度公司、中興等中資公司在經營過程中積極參與本土活動，所以贏得了良好的聲譽，為擴大企業在當地知名度和傳播中國文化起到關鍵作用。關注民生、與當地居民和諧共處，獲得印度人民尊重與信賴是外商長期發展的必要條件。

參考文獻：

[1]慕劉偉，王曉坤.投資壁壘的經濟學實質及其對策思考[J].理論與改革，2003（5）：59-61.

[2]王曉峰，王林彬.絲綢之路經濟帶背景下哈薩克斯坦投資壁壘及中國的對策研究[J].國際商務研究，2016（4）：68-79.

[3]中華人民共和國商務部.印度再次放寬對外商直接投資限制[EB/OL].（206-06-21）.http：//www.mofcom.gov.cn/article/i/jyjl/j/201606/20160601343187.shtml.

[4]李欽.印度投資實務指南[M].北京：法律出版社，2017：237-240.

[5]中華人民共和國商務部.北京：對外投資合作國別（地區）指南-印度[M].2016（3）：48-74.

[6]呂昭儀.印度藍皮書[M].北京：社會科學文獻出版社，2017：48-49.

[7]陳夏紅.印度新《破產法》“新”在哪里？[J].政府法制，2016（30）：28-29.