留意有基本面支撐的低位板塊

沐恩

注意科技板塊這一信號?

主持人：你上周的文章中提到指數(shù)有調(diào)整的需求，本周初指數(shù)就出現(xiàn)了調(diào)整，接下來會怎樣？

袁月：雖然下跌了也會找到所謂的利空消息，但這并不是關(guān)鍵，核心還是在于指數(shù)自身有休整的需求，這是由于位置和時間決定的。眾所周知，3000點之上的套牢盤比較多，在這個位置上不去出現(xiàn)回踩也是很正常的。首要目標(biāo)就是回補下方的3000點和2960點附近的兩個缺口。當(dāng)然投資者也不用糾結(jié)是必須補還是哪天補，只要是在這個附近就可以，關(guān)鍵還是關(guān)注調(diào)整時候的細(xì)節(jié)，也就是企穩(wěn)信號出現(xiàn)，如量能和盤面氛圍，這比單純的盯住點位和缺口更有意義。

就大的方向來說，8月份以來的指數(shù)反彈持續(xù)了一個多月，期間雖然有過低開，但也不算正式的調(diào)整，本周初的調(diào)整算是比較大和相對正式。在這種反彈結(jié)構(gòu)下，從技術(shù)上看，通常第一次的調(diào)整都不會是行情的結(jié)束，也就是企穩(wěn)后還會有繼續(xù)反彈甚至創(chuàng)出新高的可能，當(dāng)然，這也不代表就一定還能有更大的行情，只是說大概率還會有反彈。

主持人：對于板塊來說，科技股波動幅度還是比較大的。

袁月：這也說明資金比較活躍，但投資者更關(guān)心的是還能否持續(xù)。之前也說過，科技股的炒作很類似上一波的消費股，經(jīng)過一段時間的炒作科技板塊也高低位的反復(fù)切換了，真龍頭個股如滬電和立訊精密等，從估值角度來說目前也是比較合理了，類似此前消費股中海天味業(yè)和五糧液的情況，雖然不會大跌，但大漲的概率也很低，更多需要以震蕩形式消化。

這段時間領(lǐng)漲品種均是低位超跌的品種，這種特點的個股之前也是說過的，補漲也要看龍頭或者盤面氛圍，短線為主不具備中線的機會，所以參與起來不是不可以，但要控制倉位，切記不要追高，一旦風(fēng)向改變要及時離場，不要被動的由短線持倉變?yōu)橹芯€持倉。

此外，還有一個信號也要注意，就是機構(gòu)持倉顯示，對于科技股的倉位配比處在高位，這對于板塊來說并不算是積極的信號。因為類似的情況在消費股上也出現(xiàn)過，雖然并不意味著馬上大跌，但至少上漲也會放緩，并且板塊內(nèi)的個股也會出現(xiàn)明顯分化。

尋找低位板塊的機會

主持人：如果這些板塊位置都高了，對于資金的吸引力下降，那是不是低位板塊就會存在機會？

袁月：邏輯上是沒錯的，只不過并不是單純的只看位置低就可以，也是要分析基本面的。因為造成股價持續(xù)下跌的原因主要就是行業(yè)景氣度和公司業(yè)績不佳導(dǎo)致的，但區(qū)別就在于投資者要分清究竟是屬于困境反轉(zhuǎn)還是江河日下，甚至后者也可以稱之為垃圾股。若屬于困境反轉(zhuǎn)當(dāng)然存在機會，只是不確定性在于反轉(zhuǎn)發(fā)生的時間，也就是困境持續(xù)的時間可能會比預(yù)判的要長。對于垃圾股，即使位置再低也沒有參與的價值。

再比如近期地產(chǎn)板塊的反彈，其中肯定有股價位置低、估值也低的原因，但也少不了中報業(yè)績增速穩(wěn)定的因素。只要板塊間能夠有效的輪動，這類板塊就會有資金挖掘。只不過，對于板塊內(nèi)的個股來說，并不是普漲，分化的也很明顯，龍頭個股的確定性還是最高的，因為大資金選股首先要考慮的就是安全性，而并非彈性。

主持人：要是按照這個邏輯，汽車板塊是否也符合這個特點？

袁月：對于汽車板塊而言，今年以來一直延續(xù)低迷，雖然行業(yè)什么時候出現(xiàn)拐點還需及時跟蹤，但政策刺激的意圖比較明顯，這也許會致使之后的銷量出現(xiàn)弱增長。記住是弱增長，而不是強增長，并且維持之前的那種高增長，這還是有本質(zhì)區(qū)別的。

再從炒作邏輯上來說，由于板塊整體處于低位，外加政策的刺激，就容易產(chǎn)生反彈，因為指數(shù)上漲了，板塊就存在輪動的預(yù)期，尤其是低估值低位的品種。其實板塊內(nèi)部也是分化的，比如汽車配件龍頭華域汽車的走勢已經(jīng)是相對較強，整車龍頭上汽從估值來看，PB對比過往也在低位，而長安汽車，雖然業(yè)績連續(xù)下降，但股價已經(jīng)不創(chuàng)新低且出現(xiàn)反彈，說明市場也反映了差的預(yù)期。這三家公司只是舉例分析，代表了汽車板塊的不同結(jié)構(gòu)和特點，投資不要盲目，更多還是明白邏輯。