遼寧省上市制造業(yè)企業(yè)盈利能力分析

張涵

[摘 要] 制造業(yè)企業(yè)在遼寧省上市公司中占據(jù)主導(dǎo)地位，通過(guò)對(duì)遼寧省上市制造業(yè)企業(yè)盈利能力的分析，掌握遼寧省制造業(yè)的盈利狀況，并針對(duì)遼寧制造業(yè)在盈利方面存在的不足，提出把握市場(chǎng)需求，找尋合適轉(zhuǎn)型途徑;加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，適應(yīng)市場(chǎng)新環(huán)境;加強(qiáng)內(nèi)部控制和外部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防;增加制造業(yè)新元素，迎合時(shí)代發(fā)展等提升盈利能力的對(duì)策建議。

[關(guān)鍵詞] 遼寧省;制造業(yè);上市公司;盈利能力提升

[中圖分類(lèi)號(hào)] F425[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A[文章編號(hào)] 1009-6043（2019）09-0154-02

近年來(lái)，遼寧省經(jīng)濟(jì)起起伏伏，雖然數(shù)據(jù)顯示，遼寧的經(jīng)濟(jì)有所回轉(zhuǎn)，但增長(zhǎng)緩慢，從全國(guó)范圍來(lái)看遼寧省依然是GDP增長(zhǎng)較低的地區(qū)之一。上市企業(yè)多為大型成熟企業(yè)，一般資本規(guī)模較大以及盈利能力穩(wěn)定，各省的上市公司都是其產(chǎn)業(yè)支柱，而遼寧省的上市公司以制造業(yè)居多。本文通過(guò)對(duì)遼寧省上市的制造業(yè)企業(yè)的盈利能力分析，一方面可以掌握制造業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，另一方面也能通過(guò)制造業(yè)反映出遼寧省的整體經(jīng)濟(jì)水平，提高遼寧省制造業(yè)的盈利能力，對(duì)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展也會(huì)起到一定的促進(jìn)作用。

一、遼寧省上市制造業(yè)企業(yè)情況概述

經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)截至2019年3月31日，遼寧省內(nèi)主板上市公司共有48家，共涉及9個(gè)行業(yè)大類(lèi)，其中制造業(yè)數(shù)量最多有20家，占遼寧省主板上市公司的42%（具體統(tǒng)計(jì)情況如圖1）。

從制造業(yè)內(nèi)部細(xì)分主要涉及金屬冶煉、設(shè)備制造、化工、汽車(chē)、食品和醫(yī)藥，也是以具有東北特色的傳統(tǒng)重工業(yè)為主，遼寧省以其先天豐富的礦產(chǎn)資源作為依托，使制造業(yè)得以發(fā)展壯大，也帶動(dòng)了電力產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，作為沿海大省其交通運(yùn)輸和批發(fā)零售業(yè)相對(duì)比較發(fā)達(dá)。而信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)以及傳播與文化產(chǎn)業(yè)等新興行業(yè)發(fā)展卻相對(duì)滯后，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)和租賃商務(wù)業(yè)相對(duì)較少是受近年來(lái)遼寧人口流失所致。因此，提升遼寧制造業(yè)的盈利能力是促進(jìn)遼寧經(jīng)濟(jì)的有效途徑。

二、遼寧省上市制造業(yè)企業(yè)盈利能力分析

（一）盈利指標(biāo)分析

為了說(shuō)明遼寧省上市制造業(yè)企業(yè)的盈利能力，收集了遼寧省20家上市制造業(yè)企業(yè)近5年的凈利潤(rùn)、每股收益、銷(xiāo)售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報(bào)酬率五個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)，按年進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)并計(jì)算平均值結(jié)果如下：

從凈利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)結(jié)果（如圖2）來(lái)看20家制造業(yè)企業(yè)僅有沈陽(yáng)機(jī)床和金杯汽車(chē)2家企業(yè)近五年凈利潤(rùn)均值為負(fù)，另外，曙光股份近兩年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不好而且2018年出現(xiàn)虧損，除此之外整體來(lái)看凈利潤(rùn)每年均有所增長(zhǎng)，從2014年的負(fù)值扭虧為盈，大多數(shù)比較平穩(wěn)，增長(zhǎng)趨勢(shì)緩慢;資產(chǎn)報(bào)酬率是息稅前利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比值，反映企業(yè)的總體獲利能力，通過(guò)與凈利潤(rùn)的對(duì)比可見(jiàn)資產(chǎn)報(bào)酬率的漲幅與其相一致，說(shuō)明企業(yè)在資金利用率方面也有所提升;銷(xiāo)售凈利率是銷(xiāo)售總額除以銷(xiāo)售收入，反映了企業(yè)的銷(xiāo)售收入獲取能力，從表1來(lái)看，銷(xiāo)售凈利率的增長(zhǎng)速度很快，2016年就已經(jīng)超過(guò)了近5年的平均值，且依然在不斷增長(zhǎng)，說(shuō)明遼寧省制造業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力很好，市場(chǎng)環(huán)境穩(wěn)定，價(jià)格與銷(xiāo)量的問(wèn)題有所改善;但每股收益的增速不如凈利潤(rùn)，說(shuō)明有可能存在企業(yè)發(fā)行了新股使股權(quán)稀釋?zhuān)悦抗墒找娉霈F(xiàn)不增反降的現(xiàn)象;凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值，從結(jié)果看起伏波動(dòng)明顯，且數(shù)值水平較低，這是因?yàn)樯蜿?yáng)機(jī)床廠和金杯汽車(chē)兩家企業(yè)虧損導(dǎo)致這一項(xiàng)出現(xiàn)了較大的負(fù)數(shù)，因此剔除這兩個(gè)企業(yè)后，凈資產(chǎn)收益以率也呈緩慢增長(zhǎng)趨勢(shì)。綜上所述，遼寧省上市制造業(yè)企業(yè)在盈利能力上呈緩慢增長(zhǎng)趨勢(shì)，但存在個(gè)別企業(yè)虧損嚴(yán)重現(xiàn)象。

（二）行業(yè)內(nèi)部盈利能力分析

對(duì)20家公司按公司近五年的五個(gè)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，各家公司5年的各個(gè)指標(biāo)平均值，并對(duì)平均值進(jìn)行了主成分分析，保留的三個(gè)主成分（凈利潤(rùn)、每股手里、資產(chǎn)報(bào)酬率）對(duì)盈利能力的累積方差貢獻(xiàn)率為90.54%，通過(guò)因子分析表達(dá)式計(jì)算出20家公司的綜合盈利能力得分排名情況如表2所示。

從表2結(jié)果可以看出，遼寧省上市制造業(yè)企業(yè)得分小于0的有12家，占60%，說(shuō)明整體上是盈利的，但比例不是很大。綜合得分大于0的企業(yè)中主要包括金屬冶煉、食品、化工行業(yè)，綜合得分小于0的企業(yè)集中在設(shè)備制造、汽車(chē)、制藥行業(yè)，因此，企業(yè)的盈利能力與行業(yè)特點(diǎn)相關(guān);食品和化工行業(yè)與日常生活相關(guān)，受經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和生活習(xí)慣的因素影響較低，所以，社會(huì)發(fā)展對(duì)這兩個(gè)行業(yè)的影響較低。金屬冶煉是以遼寧的礦產(chǎn)資源為依托，且是遼寧的傳統(tǒng)企業(yè)歷史悠久，在國(guó)家扶持和企業(yè)自身經(jīng)歷幾十年的發(fā)展創(chuàng)新，在我國(guó)市場(chǎng)上也有一定地位和競(jìng)爭(zhēng)力，所以依然能夠保持較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

制藥行業(yè)也具有一定的發(fā)展歷史，且隨著人口老齡化的趨勢(shì)制藥行業(yè)也具有很好的前景，但面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融合的新市場(chǎng)環(huán)境，新醫(yī)藥流通渠道帶來(lái)的不適，政府提出的藥品分類(lèi)管理和藥品價(jià)格透明化、藥品降價(jià)的新政策，制藥行業(yè)面臨的壓力著實(shí)不小;金杯汽車(chē)是遼寧省汽車(chē)行業(yè)的代表，但汽車(chē)制造在遼寧并沒(méi)有形成汽車(chē)產(chǎn)業(yè)規(guī)模，金杯汽車(chē)以經(jīng)濟(jì)實(shí)用為賣(mài)點(diǎn)，隨著進(jìn)口汽車(chē)融入我國(guó)市場(chǎng)，金杯汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也漸漸被削弱;設(shè)備制造企業(yè)在遼寧省的經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展時(shí)期有過(guò)輝煌的成績(jī)，在2003-2011年經(jīng)營(yíng)狀況都很穩(wěn)定，但隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，大型設(shè)備的需求量逐漸萎縮是造成設(shè)備制造行業(yè)盈利能力不足的主要原因。

三、提升遼寧制造業(yè)盈利能力的對(duì)策建議

（一）把握市場(chǎng)需求，找尋合適轉(zhuǎn)型途徑

以設(shè)備制造行業(yè)為例，在四家設(shè)備制造企業(yè)中，三家盈利能力綜合得分小于0，這三家都是從事通用設(shè)備制造，另外一家金辰股份盈利能力不錯(cuò)，在其中排第9，這家主營(yíng)業(yè)務(wù)是專(zhuān)用設(shè)備制造。設(shè)備制造的市場(chǎng)處于低迷狀態(tài)，前景不是很好，但其設(shè)備制造企業(yè)的規(guī)模又不小，如果改做不相關(guān)的行業(yè)是對(duì)資源的一種浪費(fèi)。所以，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行考察，尋找其他相關(guān)有需求的產(chǎn)品，利用企業(yè)的現(xiàn)有資源生產(chǎn)和發(fā)展有價(jià)值的產(chǎn)品;時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，在現(xiàn)有資源消耗完成時(shí)及時(shí)更新再投資，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，結(jié)合企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)，逐漸轉(zhuǎn)型發(fā)展具有競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)業(yè)。

（二）加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，適應(yīng)市場(chǎng)新環(huán)境

對(duì)于制藥和汽車(chē)行業(yè)來(lái)說(shuō)其依然具有很好的前景且屬于技術(shù)型產(chǎn)業(yè)，在新市場(chǎng)環(huán)境和政策環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)該首先不斷對(duì)技術(shù)進(jìn)行革新，保持技術(shù)上的先進(jìn)，更要注重技術(shù)在降本增效上的作用，以增強(qiáng)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。另外，在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的不斷影響下，很多傳統(tǒng)行業(yè)都與互聯(lián)網(wǎng)不斷融合，拓寬和改變了原有的銷(xiāo)售渠道，尤其是醫(yī)藥行業(yè)向這方向發(fā)展的趨勢(shì)日益明顯。因此，要加強(qiáng)利用互聯(lián)網(wǎng)資源不斷拓寬銷(xiāo)售渠道，增強(qiáng)對(duì)新市場(chǎng)環(huán)境的適應(yīng)性。

（三）加強(qiáng)內(nèi)部控制和外部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防

遼寧省盈利能力較強(qiáng)的制造業(yè)應(yīng)保持自身的競(jìng)爭(zhēng)力不斷創(chuàng)新，這就需要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，使企業(yè)有效運(yùn)行并不斷提升生產(chǎn)能力和效率，降低生產(chǎn)成本。現(xiàn)今社會(huì)經(jīng)濟(jì)和形勢(shì)發(fā)展迅速，要把握發(fā)展方向，對(duì)企業(yè)所處的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，適時(shí)調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略，對(duì)可能到來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)做好預(yù)防。

（四）增加制造業(yè)新元素，迎合時(shí)代發(fā)展

在新時(shí)代發(fā)展形勢(shì)下，制造業(yè)向技術(shù)型產(chǎn)業(yè)發(fā)展，如：子設(shè)備、交通設(shè)備、汽車(chē)等都是比較有前景的行業(yè)。另外，在提倡環(huán)保的形勢(shì)下，廢棄資源綜合利用也將是越來(lái)越熱的行業(yè)。所以，遼寧省的制造業(yè)發(fā)展和投資應(yīng)考慮有前景的行業(yè)進(jìn)行多元化發(fā)展，不能受以前的產(chǎn)業(yè)模式所束縛，考慮時(shí)代形勢(shì)并結(jié)合遼寧自身的資源和地域等優(yōu)勢(shì)，綜合各個(gè)因素分析發(fā)展新產(chǎn)業(yè)，選擇有發(fā)展的中小企業(yè)進(jìn)行扶持，促進(jìn)中小企業(yè)做大做強(qiáng)，使制造業(yè)產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展。

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[責(zé)任編輯：王鳳娟]