嘉興科技金融模式創(chuàng)新研究

許敏康 陳勤極 周燕琳 王榮寧 王葭月

摘要：創(chuàng)新科技金融模式，對嘉興建設創(chuàng)新型城市和G60科創(chuàng)走廊具有重要現(xiàn)實意義，本文擬分析嘉興現(xiàn)有科技金融模式及存在的問題，在總結借鑒國內外相近城市發(fā)展科技金融成功經驗的基礎上提出嘉興科技金融模式創(chuàng)新方向、路徑和對策措施。

關鍵詞：科技金融 模式創(chuàng)新

一、引言

金融供給側結構性改革要求改善資金供給端的供給情況，減緩科技中小企業(yè)融資難的問題。2016年的《國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略綱要》對科技金融模式的發(fā)展提出了新要求。目前多地正在發(fā)展科技金融，并且形成了具有本地特色的科技金融模式。而嘉興作為國家創(chuàng)新型城市、科技進步示范市，又是浙江省區(qū)域創(chuàng)新體系副中心，擁有“G60科創(chuàng)走廊、滬杭同城”的區(qū)位優(yōu)勢，可以接受上海、杭州、蘇州等周邊大城市科技、資金、人才等資源等的溢出效應，有優(yōu)越的開展科技金融改革創(chuàng)新條件。嘉興市在2014年建設科技金融改革試驗區(qū)，目前已經建立了以科技專營機構為主體、政府為輔的科技金融模式。但該模式仍然存在平臺建設、風險控制、政策支持等方面的問題急需改善。

嘉興市科技金融的模式創(chuàng)新能為政府出臺政策時提供參考，也為科技企業(yè)融資以及科研成果的轉化提供思路，從而解決科技企業(yè)在發(fā)展過程中的遇到的融資難問題。促進科技創(chuàng)新成果轉化為實際生產力，為提供區(qū)域經濟轉型升級動力，提高城市的競爭力。推動嘉興建設科技金融服務創(chuàng)新先行區(qū)，從而形成外溢效應，成為其他中小城市的科技金融發(fā)展的范例。

二、文獻回顧

（一）科技金融概念

國外對科技金融的研究明顯早于中國，但概念還沒有一個清晰的定論。Philippe Aghion （2005） 從金融約束角度研究金融發(fā)展對科技創(chuàng)新的推動作用。Stulz、Benfratello、Popov和Roosenboom、Hsu從理論與實證方面研究商業(yè)銀行、資本市場及風險投資對科技創(chuàng)新發(fā)展的推動作用。顯然國外對科技金融的研究偏向于實證分析。

國內對科技金融研究較晚且偏向理論。趙昌文（2009）首先提出科技金融的概念，認為科技金融是一種金融支持的制度性安排。房漢廷（2015）指出科技金融是促進技術創(chuàng)新、資本要素深度融合的一種新經濟范式。這些概念都是在我國經濟和科技發(fā)展基礎上的概括。

（二）科技金融的主要模式

從方式上劃分科技金融模式，趙昌文、陳春發(fā)、唐英凱（2009）指出傳統(tǒng)的科技金融模式主要包括“股權投資、債權投資”兩種模式。從主體上劃分科技金融模式，主要包括“政府主導型、資本市場主導型、銀行主導型和民間主導型”。

科技金融模式在我國不同地區(qū)存在差異，各地在探索科技金融模式的過程中，結合本地實際、形成具有本地特色的特色的科技金融模式。宗編（2012）總結目前科技金融的4種模式：桂林的“提前培育+先行研究”模式;南京實行“金融超市+銀企對接”的模式，山西的“引導基金+擔保公司”模式，廣東省的“大膽探索+擔保平臺”模式。魏娜（2012）提出北京中關村采取提供接力貸、商圈貸和園區(qū)貸的系列科技金融產品的銀企直聯(lián)模式;武漢建立“投貸結合機制”，形成了跟投、跟貸的服務模式;沈陽建立小額貸款公司，債券融資貼息支持，提供科技金融服務的模式。邵一民（2015）指出蘇州打造多元化主體廣泛參與的科技金融模式;王文倩（2017）指出嘉興市構建了政策扶持體系、完善信貸支持體系、創(chuàng)新科技金融資本市場體系和金融服務體系的科技金融模式。

科技金融模式的形成，與區(qū)域經濟社會發(fā)展程度有關，因此，科技金融模式在不同地區(qū)存在差異。本文通過對嘉興科技金融模式研究，提出存在的問題、解決思路與相應對策。

三、嘉興科技金融模式

嘉興自2014年建設科技金融改革實驗區(qū)以來，圍繞支持科技企業(yè)創(chuàng)新為核心要求，優(yōu)化科技金融服務體系，發(fā)揮政府、金融機構等主體在科技金融模式中的作用，拓寬科技企業(yè)融資渠道，建立了以科技專營機構為主體、政府為輔的科技金融模式。

（一）多層次的資本市場體系

設立政府引導資金，財政部成立基金管理中心對接引導性投融資平臺，進行專業(yè)化的投資;發(fā)展私募股權投資。發(fā)展南湖基金小鎮(zhèn)，集聚風險資本和投資人，促進私募股權投資產業(yè)發(fā)展。推出“基金小鎮(zhèn)”投融圈平臺，促進資本和項目對接，為科技企業(yè)提供資金支持。推進股改掛牌上市。出臺《關于加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度推進企業(yè)掛牌上市的若干意見》，加強對企業(yè)股改掛牌上市工作的指導服務和政策支持，宣傳“新三板”、“新公司債”、“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新債”等創(chuàng)新工具，引導科技企業(yè)利用資本市場擴大直接融資規(guī)模。

（二）多方位的政府政策支持體系

嘉興金融辦與科技局出臺專項政策。完善科技企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計和考核評價機制。建立專門入庫企業(yè)的銀行貸款，出臺《嘉興市科技支行支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的實施辦法》和《嘉興市科技金融專項統(tǒng)計制度》;設立風險補償基金。科技專營機構對科技企業(yè)發(fā)放貸款發(fā)生的違約損失，補償基金與銀行按比例分擔。增加財政政策扶持力度。構建財政科技投入競爭性資助模式，支持科技孵化器、研發(fā)中心和科技金融專營機構發(fā)展，加大對金融資本、創(chuàng)業(yè)資本及民間資本參與科技項目的引導力度。

（三）多方面寬領域的信貸支持體系

嘉興逐步改善傳統(tǒng)的信貸模式，建立集合科技專營機構、科技保險、投貸聯(lián)動為一體的多方面寬領域的信貸支持體系，促進科技企業(yè)健康發(fā)展。其中包括發(fā)展科技專營機構，嘉興目前已有科技專營機構16家并納入風險信貸補償體系，為科技企業(yè)設計信用貸、貿易貸和股權貸等信貸產品;設立科技保險機構，建設小額貸款保證保險“共保體”，拓寬科技型企業(yè)的融資渠道;建立“投貸聯(lián)動”，科技支行實行“掛牌經營”，推出投貸聯(lián)動的金融產品。

四、嘉興科技金融模式存在的問題

盡管嘉興已經建立了以科技專營機構為主體，政府為輔的科技金融模式，但科技金融改革仍然處于起步階段，與發(fā)達城市（如北京、上海、武漢等）科技金融模式相比，仍然存在風險控制不完善、平臺建設缺乏、政策支持不完善等方面的問題。

風險控制機制不完善。嘉興科技金融融資平臺在運作和對科技企業(yè)的監(jiān)督與管理上不嚴格，可能會引發(fā)違約、逾期等風險。風險控制機制不完善，缺乏復合型科技人才，再加上監(jiān)督管理的不嚴格，導致違約風險上升;金融市場創(chuàng)新出的金融衍生工具，嘉興缺少金融風險測量工具或量化工具，制約了風險控制機制的創(chuàng)新，導致抗金融風險能力低。風險控制機制缺陷嚴重阻礙了科技金融風險管理運行與發(fā)展。

五、嘉興科技金融模式創(chuàng)新建議

由于嘉興科技金融改革仍然處于起步階段，市場化程度不高，應該加強政府角色在科技金融模式中的作用，形成“政府+科技專營機構+中介平臺+風險控制”模式。

（一）構建完善的風險管控機制

完善科技金融風險共擔機制，優(yōu)化科技金融風險補償資金的引導功能，擴大風險補償資金和杠桿效應。探索差別化的科技銀行扶持政策，推進“投貸聯(lián)動”業(yè)務范圍;鼓勵保險公司開展科技保險業(yè)務，加大“政保企”的對接力度，擴大科技保險規(guī)模;優(yōu)化“基金小鎮(zhèn)”對創(chuàng)業(yè)資本的引導和服務。

（二）建立科技金融中介服務平臺，引進人才

建立科技金融中介服務平臺，整合金融資源。設立科技成果轉化引導基金，鼓勵民間資本投資科技企業(yè)，完善科技企業(yè)孵化器的融資服務功能;對接省級引導性投融資平臺，與省級平臺合作，探索保險在科技金融建設與產業(yè)基金上的合作;完善科技金融服務體系。加大對金融產業(yè)的政策支持，引進股權投資、商業(yè)保理、等科技金融服務組織，豐富科技金融組織服務體系;健全科技金融投融資體系。引導金融機構擴大科技信貸規(guī)模，鼓勵銀行、保險、擔保等機構合作互補，開發(fā)科技金融產品。

完善科技金融人才引進與激勵機制。組織商業(yè)論壇、商學院等形式，加強與人才部門的合作，培養(yǎng)科技金融復合型人才隊伍

（三）完善政府財政支持體系，提高政策杠桿效應

完善政府財政支持體系，加大對科技金融機構的資金支持力度，發(fā)揮財政資金的引導作用，提高財政政策杠桿效應。建立支持科技金融的財政政策，運用貸款貼息的方式，差異化運用財政資金，根據(jù)企業(yè)信譽差別化貼息，對發(fā)生風險損失的科技專營機構，根據(jù)貸款的期限與額度進行差別化補貼。

參考文獻：

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基金項目：嘉興學院重點SRT資助項目SRT85178413。

（作者單位：嘉興學院）