有取有舍，合理控制倉位

張昌華

從上證指數9月9日站上3000點后，連續多日走勢不溫不火，漲不多也跌不深，用當前時髦的話說是“有韌性”。目前似乎已到了進行方向性選擇的時候，要么向上突破補缺，要么向下回撤調整。一些市場人士對后市走勢也出現了分歧：有的認為A股10年大牛市已經開啟，還有的甚至認為A股要走出40年的大牛市;也有的技術派人士認為走完了A浪下跌，目前是B浪反彈，接下來有可能走C浪下跌，不排除還會創出跌破2440點的新低。

對這些觀點，筆者都不敢茍同，因為：一是影響市場走勢的因素是非常多的，現在市場經濟競爭非常激烈，科技創新的步伐很快，社會發展進步也非常快，10年甚至40年，國際政治、經濟不可預測的事件太多了，要做出正確預測太難了，并且幾十年后的市場走勢預測實在沒有什么意義;二是判斷市場不能單純看指數，市場不可能牛市時所有股票都一直上漲，走熊市時所有股票都全部下跌，從近幾年股市慘烈下跌的情況看，也有少數股票走出了趨勢性的上漲或翻倍行情。漲多了必然下跌，跌深了必然上漲，這是市場的一般規律，即使在指數走出牛市的情況下，也不能保證所有股票都一路瘋牛不回頭;三是在進一步擴大開放的情況下，國內市場已基本與國際市場接軌，經得起時間檢驗的正確標準只能是價格合乎估值。

當前，雖然國內經濟運行平穩，中美貿易摩擦出現了雙方相互釋放善意的跡象，但特朗普言而無信經常出爾反爾因此還存在諸多不確定性，海灣地區緊張局勢是否出現新的不可預測的突發事件，以及新股特別是科創板的高價發行和擴容節奏、市場本身的基礎性制度建設是否加強完善等因素還會對市場帶來不同程度的影響。根據當前市場環境，筆者打算采取“有取有舍”，合理控制倉位的操作策略。

持有（取）：對于手中持有的行業符合產業政策、業績穩定增長、具有現金分紅能力、股份已經全流通沒有大小非減持套現壓力的股票，特別是技術上已經站上60日均線的股票，不理會短期的波動震蕩，耐心地持股待漲，不輕易交出手中的籌碼。

遠離（舍）：股市是一個經常出“奇跡”的地方，任何不可能的事情都有可能發生，“黑天鵝”隨時都可能飛出來，因此，對市場要長期保持敬畏之心，不滿倉賭漲，也不空倉賭跌，當前特別注意防范兩類個股風險：一是遠離冠有“高科技”花環但實際上已出現產能過剩且目前股價虛高的股票;二是遠離機構抱團取暖利用資金優勢大幅炒高過度透支成長預期的股票。同時，合理控制倉位，留有“預備隊”，留有機動資金，以隨時防范市場不可預測情況的發生。